Mieszane zyski i protekcjonizm wpływają na wycenę akcji
Krytycyzm Trumpa wobec Fed spycha dolara z rocznych maksimów
Wzrost rentowności sygnalizuje powrót risk on jednak wykres wskazuje na większe prawdopodobieństwo korekty
Rozwijająca się wojna handlowa obniża popyt na ropę
Amerykański parkiet i dolar oddały sporo swoich wcześniejszych zysków w zeszłym tygodniu w reakcji na krytykę Fed ze strony prezydenta Trumpa. Również bieżący sezon wyników finansowych spółek nie jest najsilniejszy, aby zniwelować negatywny wpyw ryzyka politycznego.
S&P 500 do połowy tygodnia wzrosło do poziomu 2% poniżej historycznego szczytu, a dolar amerykański osiągnął nowy szczyt w tym roku po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell wygłosił pozytywne komentarze o gospodarce. Następnie Trump przemówił, twierdząc, że zaostrzenie polityki Fed "niszczy wszystko, czego dokonaliśmy". Prezydent zagroził również Chinom nowymi cłami. W międzyczasie raporty kwartalne spółek okazały się być nieco gorsze - Netflix (NASDAQ: NFLX) nie osiągnął zakładanego przez siebie poziomu subskrybcji, a firma GE nadal traci.
S&P zakończyło tydzień na poziomie +0,09% natomiasti Dow Jones Industrial Average osiągnęło zaledwie jedną trzecią tego zysku. W ciągu minionych dni Nasdaq wzrósł o 0,07%.
Jak to wszystko się skończy? Podczas gdy rozczarowanie niedawnymi raportami, potęgowane ostatnią rundą protekcjonistycznej retoryki, może rzeczywiście pobudzić niedźwiedzie do korekty, tendencja wzrostowa jak na razie pozostaje nienaruszona. Stawiamy na rynek akcji zmagający się z rekordowymi poziomami. Inwestorzy do tej pory udowodnili swoją przewagę i tak długo, jak długo gospodarka będzie kontynuowała wzrosty będziemy trzymać się tych wzrostów.
S&P 500 Wykres dzienny
Jak wielokrotnie przekonywaliśmy, Trump może dążyć do wznowienia wojny handlowej, ponieważ wygląda na to, że wygrywa. Podczas gdy chińska gospodarka i rynki kurczą się jeszcze bardziej, Ameryka świętuje swoje prosperity.
Rentowność obligacji dziesięcioletnich
Tymczasem spłaszczanie krzywej rentowności trwa. Rentowności dziesięciolatek zauważalnie skoczyły w ciągu tygodnia, co było oznaką optymizmu, ponieważ zmniejszyło się zapotrzebowanie na obligacje skarbowe. Technicznie, skok nastąpił powyżej linii szyi potencjalnej formacji głosy z ramionami przy jednoczesnej dywergencji z RSI wskazującym na spadek niedźwiedziego momentum. Gdyby doszło do wybicia formacji byłby to niewątpliwie negatywny sygnał wskazujący na wzrost popytu na bezpieczne papiery dłużne rządu USA.
US Dollar Index Wykres dzienny
Trump strącił dolara z rocznego maksimum, kiedy wziął na celownik Fed. Traderzy, którzy usłyszeli słowny atak prezydenta uznali, że to już czas sprzedać. Czy prezydent ma jednak jakiś wpływ na Fed? Nie. Fed nie jest finansowany przez Kongres, lecz z odsetek od obligacji rządowych, aby chronić go przed kontrolą rządową. W każdym razie ingerencja może wywołać reakcję ze strony Rezerwy, ponieważ Fed może odczuwać potrzebę wykazania swojej niezależności przez dalsze podwyżki stóp procentowych.
Z jednej strony dolarz trudem wspinał się coraz wyżej, przy wsparciu głównych średnich kroczących, ponieważ każda średnia znalazła się powyżej długoterminowego MA wskazując na to, że ceny wzmacniają się w stosunku do prognoz szerszych podwyżek. Z drugiej strony robią to przy słabnącym momentum ponieważ RSI utworzyło ujemną dywergencję sugerując, że wzrosty mogą chylić się ku końcowi. Kolejnym niedźwiedzim sygnałem byłoby przekroczenie przez cenę linii trendu wzrostowego aktywnej od połowy maja. Z drugiej strony, zamknięcie powyżej 95,50 wykazałoby, że popyt wchłonął całą dostępną podaż na tych poziomach i jest przygotowany na dalsze wzrosty w poszukiwaniu chętnych sprzedających
WTI Wykres dzienny
Zasadniczo, ropa naftowa odnotowała trzeci z rzędu spadkowy tydzień w związku z rosnącymi obawami o to, że tocząca się wojna handlowa podkopie popyt na surowiec pomimo zapewnień Arabii Saudyjskiej, że ta nie zaleje rynku swoją ropą.
Z punktu widzenia techniki cena przekroczyła 50 DMA (kolor zielony), po znalezieniu wsparcia przy 100 DMA (kolor niebieski), podczas gdy 200 DMA (kolor czerwony) podąża za rosnącym kanałem budowanym na wykresie od listopada 2017. Innymi słowy, pomimo całej tej niepewności, spadek został uznany za korektę utworzonego 2 lipca szczytu na 75,27 dolarów. Zamknięcie się dziennej świecy powyżej równego, psychologicznego poziomu wskazuje, że traderzy nie bali się zostawić długich pozycji na weekend w rejonie w którym zazwyczaj przyciągła zmienność
Poniedziałek
14:30 – USA Chicago Fed National Activity Index (czerwiec): spodziewany wzrost wskażnika do poziomu 0.4 z obecnych -0.1%.
16:00 – strefa euro Zaufanie konsumentów (czerwiec, dane wstępne): prognozy mówią o spadku do -0.7 z-0.5.
16:00– USA Sprzedaż nieruchomości na rynku wtórnym (czerwiec): spodziewamy się wzrostu wskaźnika do poziomu 0.5 m/m z wcześniejszych -0.4%.
Wtorek
2:30 – Japonia Manufacturing PMI (czerwiec, dane wstępne): prognozy indeksu mówią o wzroście do poziomu 53,2 z obecnych 53
9:00-10:00 – Francja, Niemcy, strefa euro PMI (czerwiec, dane wstępne): usługowe PMI w strefie euro zgodnie z prognozami powinno spaść do poziomu 55 z obecnych 55,2
16:45 – USA Manufacturing PMI (czerwiec, dane wstępne): prognozy indeksu mówią o spadku z poziomu 55.4 do 55.1
Środa
10:00 – German indeks IFO (czerwiec): indeks sentymentu przedsiębiorców powinien spaść do 101,6 z obecnych 101,8
16:00 – USA sprzedaż nieruchomości na rynku pierwotnym (czerwiec): spodziewamy się spadku wskaźnika do poziomu 2.8 m/m z wcześniejszych 6.7%.
16:30 – USA EIA zapasy ropy naftowej (tydzień zakończony 20 lipca): prognozy stanów magazynowych zakłasają spadek liczby przechowywanych baryłek o 3,4 mln po zeszłotygodniowym wzroście o 5,8 mln brk.
Czwartek
8:00– Niemcy raport zaufania konsumentów GfK (sierpień): prognozy zakładają brak zmian w poziomie wskaźnika (10,7).
13:45 – EBC decyzja monetarna: spodziewany brak zmian w polityce choć publikacja warta uwagi ze względu na ewentualne komentarze odnośnie przyszłych działań banku.
14:30 – USA zamówienia na dobra trwałe (czerwiec): spodziewany wzrost wskażnikao 2,7% względem obecnych -0.4%.
Piątek
14:30 – USA PKB (Q2, pierwszy odczyt): prognozy mówią o wzroście na poziomie 4,1% k/k
16:00 – USA Michigan Confidence Index (czerwiec, finałowy odczyt): prognozy zakładają wzrost wskaźnika do 97,2 z obecnych 97,1