W październiku porównywałem rozpoczętą w styczniu 2018 cykliczną bessę na WIG-u do jej 8 poprzedniczek ("Obecna bessa na WIG-u na tle 8-iu wcześniejszych", "Typowa ścieżka WIG po szczycie cyklicznej hossy"). Prawie pół roku później można ocenić, że ścieżka WIG-u odchyla się wyraźnie in plus od projekcji uzyskanych przez uśrednienie trajektorii wszystkich 8 historycznych faz spadkowych cyklu Kitchina na WIG-u.
Podobne odchylenie - chociaż w mniejszej skali - można obserwować w stosunku do ścieżki projekcji opartej na trajektorii 6 ostatnich cyklicznych spadków indeksu (z pominięciem dwu "rynków niedźwiedzia"
z lat 1991-1992 i 1994-1995 czyli z "heroicznego" okresu GPW).
To odchylenie w górę od uśrednionej ścieżki bessy może być interpretowane jako dowód siły polskiego rynku akcji w obecnym cyklu. I rzeczywiście, jeśli porównamy zachowanie WIG-u po szczycie ostatniej cyklicznej hossy ze stycznia ub. r. z 8 ścieżkami tego indeksu po początku wcześniejszych cyklicznych spadków cen akcji na GPW, to zobaczymy, że jedynie w dwu okresach po początku bessy WIG zachowywał się mocniej niż w obecnym cyklu po szczycie ze stycznia 2018 roku. Po ponad 14 miesiącach od początku cyklicznej bessy WIG był mocniejszy niż ostatnio w czerwcu 2005 (po cyklicznym szczycie z kwietnia 2004) i w kwietniu 1998 (po cyklicznym szczycie z lutego 1997).
Należy zauważyć, że siła rynku w kwietniu 1998 była pułapką - już 3 miesiące później rynku spanikowały z powodu bankructwa Rosji, natomiast wiosną 2005 rynek już był w trakcie silnej fali wzrostowej. Tak więc te dwa przypadki jeszcze łagodniejszych okresów po rozpoczęciu bessy od obecnego miały zupełnie odmienny charakter.
Odrzućmy 4 najsłabsze (z najsilniejszymi spadkami WIG-u) po ponad 14 miesiącach od początku cyklicznej bessy epizody i zostawmy do porównań tylko te 4 najłagodniejsze po ponad 14 miesiącach bessy z przeszłości. Oprócz bess wspomnianych w poprzednim akapicie będą to dodatkowo bessy, które na WIG-u rozpoczynały się we wrześniu 2014 i kwietniu 2011. Projekcja oparta na tych 4 najłagodniejszych po ponad 14 miesiącach od swych początków bessach wygląda tak:
Jak widać tym razem rzeczywista ścieżka WIG-u po początku bessy staje się nieco słabsza od projekcji, ale zachowany został sugerowany czas ostatnich dobrych momentów na zakup akcji przed nadejściem trwałego cyklicznego wzrostu: maj br. (Brexit? wybory do parlamentu europejskiego?) i - w ostateczności - sierpień br. (wynik amerykańsko-chińskich negocjacji handlowych?).
Podsumowanie: w historii GPW tylko 2 okresu z 8-iu w ponad 14 miesięcy po początku cyklicznej bessy na WIG-u przyniosły łagodniejszy spadek indeksu niż w obecnym cyklu po szczycie hossy ze stycznia 2018. W jednym przypadku - kwiecień 1998 - taka siła rynku była pułapką przed kryzysem rosyjskim, w drugim przypadku - wiosną 2005 - zapowiedzią dalszych wzrostów. Projekcja ścieżki WIG-u oparta na 4 najłagodniejszych po ponad 14 miesiącach od początku bessy epizodach z przeszłości sugeruje maj br. jako optymalny moment za zakup akcji i sierpień 2019 jako ostatni moment dla spóźnialskich.