-
Trwające obecnie wybory w Turcji są jednymi z najważniejszych w ostatnich dekadach
-
Erdogan przekonująco wygrywa pierwsze starcie, jednak potrzebna będzie druga tura do wyłonienia zwycięzcy
-
Rynki z niepokojem przyjmują wyniki, co jest widoczne na notowaniach USDTRY
-----------------------------------
Zapraszamy na webinar : Jak wyznaczyć kluczowe miejsca na wykresach i po co? (WIG20, DAX i S&P500) - JUŻ 23 maja we wtorek, o 19:00 ! Webinar jest bezpłatny.
-----------------------------------
W miniony weekend odbyła się pierwsza tura wyborów prezydenckich oraz parlamentarnych w Turcji. Atmosfera jaka panuje w związku z tym wydarzeniem wskazuje, że są to jedne z najważniejszych wyborów w ostatnich dekadach, co potwierdza niezwykle wysoka frekwencja z pierwszej tury w granicach 88%. Z uwagi na system polityczny panujący nad Bosforem wybór Prezydenta jest wyżej w hierarchii niż układ w parlamencie, gdzie ostatecznie większość utrzymał obóz związany z obecnie panującym Prezydentem. W pierwszej turze Recept Erdogan dosyć niespodziewanie wygrał z liderem opozycji Kemalem Kılıçdaroğlu z kilkuprocentową przewagą 49,5% do 44,88%. Rynki finansowe nie przyjęły optymistycznie takiego rozstrzygnięcia, w związku z tym widzimy kontynuację osłabienia się liry tureckiej, które może się pogłębić, jeżeli ostatecznie wygra Erdogan.
Prozachodnia opozycja daje szanse na zmianę kierunku w polityce gospodarczej
Trwające wybory prezydenckie są przede wszystkim szansą na zmianę osobliwej polityki gospodarczej ze szczególnym uwzględnieniem polityki monetarnej. Nie da się ukryć, że będący pod wpływem decyzji politycznych tamtejszy Bank Centralny prowadzi niespotykaną w rozumieniu zachodnich standardów politykę obniżania stóp procentowych w czasie szalejącej inflacji. W wyniku tego w szczytowym momencie według oficjalnych danych turecka gospodarka mierzyła się z 85% inflacją oraz gwałtownie słabnącą lirą.
Kemalem Kılıçdaroğlu, który studiował finanse na Uniwersytecie w Ankarze jako zadeklarowany zwolennik kursu prozachodniego, daje nadzieje na normalizacje w polityce monetarnej oraz zwiększenie zaufania zagranicznych inwestorów. W związku z tym ewentualna wygrana opozycji (co jest coraz mniej prawdopodobne) mogłaby umocnić lirę, zredukować presję na rentowność tureckich obligacji oraz zmniejszyć pozostający na minusie bilans handlowy.
Dynamika inflacji spada, ale do celu jeszcze daleko
Na przestrzeni ostatnich kilku miesięcy stopy procentowe w Turcji pozostają na niezmienionym poziomie, przy jednoczesnym wyraźnym spadku dynamiki inflacji. Wynika on jednak z przede wszystkim ze spadku cen surowców na rynkach światowych oraz efektu wysokiej bazy.
Rysunek 1. Inflacja w Turcji
Utrzymanie się przy władzy obecnego obozu najprawdopodobniej nie przyspieszy procesów dezinflacyjnych oraz nie poprawi bilansu handlowego, gdyż jednym z kluczowych warunków do osiągnięcia tego celu jest umocnienie krajowej waluty. Od początku 2022 roku Turcja permanentnie utrzymuje się na minusie, jeżeli chodzi o saldo obrotów bieżących, które w marcu tego roku osiągnęło poziomy niewidziane od wielu dekad - niespełna 10 mld dolarów.
Rysunek 2. Saldo obrotów bieżących Turcja
Obecnie najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest pozostawienie statusu quo, co nie będzie dobrą wiadomością dla Polski oraz szeroko rozumianego zachodu, który liczył, iż przy zmianie władzy Turcja obierze bardziej jastrzębie stanowisko względem Rosji.
USDTRY obiera kurs na 20 lir za dolara
Notowania pary walutowej USDTRY wyraźnie pokazują nastawienie rynku do obecnej sytuacji gospodarczej w Turcji. Poza jedną mocniejszą korektą pod koniec 2021 roku kurs dolara do liry tureckiej konsekwentnie realizuje trend wzrostowy, który aktualnie zbliża się do ataku na kolejną ważną barierę 20 lir za dolara.
Rysunek 3. Notowania USDTRY
Do momentu oficjalnych wyników drugiej tury nie można jeszcze nic przesądzać, jednak prawdopodobne zwycięstwo Erdogana powinno dać paliwo do kontynuowania ruchu w kierunku północnym i zadomowieniu się kursu powyżej wspomnianej granicy 20 dolarów.
Jeśli uważasz, że moje analizy są przydatne i chcesz otrzymywać powiadomienie, gdy tylko zostaną opublikowane, kliknij przycisk OBSERWUJ na moim profilu!