Obraz w skali makro

Najpierw akcja, potem reakcja: Po czwartkowym spadku na rynku dolara, podczas piątkowej sesji USD odzyskał nieco na wartości w wyniku komentarzy szefa Fed-u z St Louis Jamesa Bullarda, które ożywiły nadzieje odnośnie rozpoczęcia programu "zawężania". Powszechnie uważa się, że Fed musi mieć silne powody, aby nie rozpocząć ograniczania skupu obligacji w tym miesiącu. Fed zazwyczaj podejmuje decyzje zgodne z oczekiwaniami rynku starająśc się unikać zamieszania. Jednak Bullard ujawnił, że decyzja była "na pograniczu" i że posiedzenie FOMC, które odbędzie się 29 - 30 października będzie spotkaniem "na żywo", w ramach którego członkowie mogą zdecydować o "niewielkim ograniczeniu", jeśli pozwolą na to dane makro. Uwagi te były istotne, gdyż Bullard znany jest z centrowych poglądów na temat polityki pieniężnej, w przeciwieństwie do "jastrzębiego" szefa Fed z Kansas City, Esthera George'a, który powiedział, że był "rozczarowany" decyzją Komitetu. W ten oto sposób wracamy do punktu wyjścia i wznawiamy spekulacje odnośnie "zawężania". NOK, wielki czwartkowy zwycięzca, był największym przegranym w piątek, szczególnie wobec walut rynków wschodzących, para USD/ZAR zamknęła sesję powyżej poziomu sprzed decyzji FOMC. W tym tygodniu prawdopodobnie wzrośnie zmienność notowań i rynek będzie bacznie obserwował każdy wskaźnik ekonomiczny z USA, zwłaszcza tygodniowy odczyt nowych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych i inne dane z rynku pracy. Ankieta agencji Bloomberg pokazuje teraz, że nieznaczna większość ekonomistów (24 z 41) oczekuje, że "zawężanie" rozpocznie się w ramach posiedzenia w dniach 17 -18 grudnia (nie ma spotkania w listopadzie).

Kanclerz Merkel zdecydowanie wygrała wybory w Niemczech, FDP poniosła klęskę i liberałowie znajdą się prawdopodobnie poza parlamentem, także osobiste zwycięstwo Angeli Merkel nie jest zwycięstwem koalicji jako całości. Wręcz przeciwnie, szykuje się ogromna zmiana w strukturze politycznej Niemiec. Wolna Partia Demokratyczna FDP opowiada się za reformami pro-wzrostowymi i podażowymi, sprzeciwia się podwyżkom podatków, więc w związku z przegraną osłabnie głos liberałów, którzy walczą o długoterminowy potencjał wzrostu Niemiec. Niemcy powoli cofają się do tyłu jeśli chodzi o reformy, podczas gdy inne kraje idą do przodu (jak na ironię, pod naciskiem Niemiec). Istnieje ryzyko, że przewaga gospodarcza Niemiec może teraz osłabnąć nieco szybciej, niż byłoby to za rządu FDP. Niemniej jednak, spowolnienie reform strukturalnych wpłynie jedynie na wzrost w dłuższej perspektywie, a w ujęciu krótkoterminowym wybór Merkel wraz ze wzmocnionym sojuszem CDU/CSU sugeruje zdecydowane poparcie dla pro-europejskich polityk Niemiec. Dlatego też spodziewam się niewielkich korzyści dla notowań euro, choć w rezultacie prawdopodobna jest koalicja z SPD (zgodnie z oczekiwaniami rynku, czyli będzie zaskoczenia). CDU była w koalicji z SPD, podczas pierwszej kadencji, więc nie powinno być żadnych poważnych zmian w polityce. Socjaldemokraci opowiadają się za mniejszymi środkami oszczędności w krajach peryferyjnych, co może być korzystne dla wzrostu gospodarczego strefy euro, a tym samym trochę odciążyć program luzowania EBC - czyli być pozytywne w skutkach dla kursu EUR.

Dzisiejsze wskaźniki makro obejmują wstępny odczyt PMI dla produkcji i sektora usług za wrzesień dla Chin, Francji, Niemiec i strefy euro jako całości. Chiny rozpoczęły tydzień wyższym od oczekiwań wynikiem 51,2 wobec poprzedniego odczytu za sierpień w wysokości 50,1. Wskaźniki PMI dla produkcji dla Europy mają być powyżej 50, co wskazuje, że gospodarka strefy euro rozwija się, odczyt może być pozytywny dla EUR. W Stanach Zjednoczonych, poznamy wstępny wskaźnik aktywności finansowej PMI, opracowywany przez Markit, za wrzesień, ale rynek z większą niecierpliwością czeka na indeks ISM (odczyt przewidziany na 1 października). W dniu dzisiejszym uwaga rynku skupi się na wystąpieniach kilku urzędników Fed: przemówi szef Fed z Nowego Jorku Fed Dudley, szef Fed z Atlanty Lockhart i prezes Fed z Dallas Fisher. Wypowiedź "gołębiego" Dudely'a (1 w skali 1-5 agencji Reuters) prawdopodobnie będzie cieszyła się największym zainteresowaniem, gdyż ci dwaj pozostali nie mają prawa głosu. Ponadto, w Parlamencie Europejskim w Brukseli przemówi prezes EBC Mario Draghi. Głównymi punktami porządku obrad na tydzień będzie możliwa zapowiedź kolejnego przewodniczącego Fed-u i wszelkie wiadomości na temat umowy budżetowej (lub jej brak) mogą poważnie naruszyć kurs USD.

EUR/USD

• EUR/USD poruszał się w trendzie bocznym nadal oscylując pomiędzy poziomami w wysokości 1,3517 (S1) i 1,3564 (R1). W czasie otwarcia poniedziałkowej europejskiej sesji para testuje wsparcie na poziomie 1,3517 (S1), przy czym wyraźne wybicie w dół powinno sygnalizować krótkoterminową korektę w kierunku 1,3448 (S2) i niebieskiej linii trendu wzrostowego. Z drugiej strony, jeśli byki zdołają przełamać barierę w wysokości 1,3564 (R1), oczekuję ruchu w kierunku lutowych szczytów w okolicy 1,3706 (R2). Ta pierwsza możliwość wydaje się bardziej prawdopodobna, gdyż oba oscylatory pokazują oznaki słabości kursu, RSI właśnie opuścił swoją strefę wykupienia i MACD przeciął poniżej linii sygnalnej.

• Wsparcie znajduje się na poziomie 1,3517 (S1), a następnie na 1,3448 (S2) oraz 1,3400 (S3).

• Poziom oporu leży na 1,3564 (R1) oraz w okolicy 1,3706 (R2) i 1,3846 (R3). Te dwa ostatnie zidentyfikowano na wykresie dziennym.

EUR/JPY


• Kurs EUR/JPY spadł podczas piątkowej sesji, po znalezieniu oporu na poziomie 134,69 (R1) i górnego ograniczenia niebieskiej linii kanału wzrostowego. W mojej opinii pullback w dół może spowodować dalszy ruch w kierunku wsparcia na poziomie 132,63 (S2), który pokrywa się z poziomem 38,2% zniesienia Fibonacciego poprzedniej impulsywnej fali. Słabość kursu również wskazują oba oscylatory, RSI opuścił swoją strefę wykupienia, natomiast MACD "wyjrzał" poniżej swojej linii sygnalnej. Uważam jednak, że ogólny trend na parze jest wzrostowy, ponieważ kurs nadal oscyluje w obrębie niebieskiego kanału wzrostowego i 20-okresowa średnia ruchoma znajduje się powyżej 200-okresowej średniej kroczącej.

• Poziomy wsparcia znajdują się na 133,34 (S1), a następnie 132,63 (S2) oraz 131,70 (S3).

• Poziom oporu można zidentyfikować na 134,69 (R1), a następnie w okolicy 135,64 (R2) i 136,74 (R3). Te dwa ostatnie zidentyfikowano na wykresie tygodniowym.

GBP/USD


• Kurs GBP/USD spadł po znalezieniu oporu na poziomie 1,6160 (R1). Na otwarciu europejskiego handlu para testuje psychologiczny poziom wsparcia na 1,6000 (S1), gdzie wyraźne przełamanie w dół może sygnalizować początek krótkotrwałej fazy korekcyjnej. Z drugiej strony, jeśli byki zdołają utrzymać kurs powyżej tego krytycznego poziomu, zobaczymy "byczy" ruch w kierunku nowych krótkookresowych maksimów. Oscylator MACD potwierdza pierwszy scenariusz, ponieważ leży poniżej linii sygnalnej wskazując słabość kursu.

• Poziomy wsparcia znajdują się na psychologicznym poziomie 1,6000 (S1), 1,5892 (S2) oraz 1,5840 (S3).

• Opór leży w okolicy 1,6160 (R1), a następnie na 1,6300 (R2) i 1,6380 (R3), na wykresie dziennym.

Złoto


• Notowania złota spadły w piątek po znalezieniu oporu na poziomie 1368 (R2). Kursowi metalu szlachetnego udało się przełamać poziom 1337 (piątkowe wsparcie) i wrócić z powrotem do granic kanału spadkowego. Obecnie cena porusza się w kierunku bariery w wysokości 1305 (S1) i jeżeli niedźwiedzie w ramach swojego momentum zdołają przełamać ten poziom, spodziewam się ruchu w kierunku następnego wsparcia na 1271 (S2). Oscylator MACD znajduje się blisko swojej linii zerowej, nie potwierdzając negatywnego mementum, jednak wskaźnik przeciął poniżej swojej linii sygnalnej, co sprzyja potencjalnemu wejściu w niedźwiedzie terytorium.

• Poziomy wsparcia znajdują się na 1305 (S1), a następnie 1271 (S2) oraz 1245 (S3).

• Poziom oporu można zidentyfikować na 1337 (R1) oraz w okolicy 1368 (R2) i 1394 (R3).

Ropa naftowa


• Notowania ropy naftowej nadal spadają przełamując poziom w wysokości 105,23 (piątkowe wsparcie). Kurs obecnie znajduje wsparcia na poziomie 104,21 (S1), który zbiega się z dolnym ograniczeniem kanału spadkowego. Wyraźne przełamanie tej silnej przeszkody skieruje kurs do okolic następnego poziomu wsparcia na 103,44 (S2) i 102,21 (S3). Co więcej, w związku z tym, że 20-okresowa średnia krocząca właśnie przecięła poniżej 200-okresowej średniej ruchomej, a odczyt MACD leży w niedźwiedzim terytorium, perspektywy dla kursu WTI są negatywne.

• Poziomy wsparcia znajdują się na 104,21 (S1), 103,44 (S2) oraz 102,21 (S3) .

• Poziom oporu można zidentyfikować na 105,23 (R1), a następnie w okolicy 106,71 (R2) i 108,85 (R3).

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty


MARKETS SUMMARY


Marshall Gittler