Dwa miesiące po najgorszym od ponad roku spadku cen miedzi, długim pozycjom na tzw. czerwony metal nadal trudno się oprzeć.
A zarówno dane fundamentalne, jak i techniczne sugerują, że sytuacja może się pogorszyć, zanim się poprawi.
Cena miedzi wykazuje tendencję spadkową od czasu czerwcowego spadku o 8%, najgorszego dla metalu miesiąca od marca 2020 roku.
Spadek przyszedł gdy główny konsument, Chiny, spowolnił jego zakup i sprytnie zaczął używać miedzi zmagazynowanej z poprzedniej dostawy do wymuszenia spadku cen po osiągnięciu rekordowo wysokie w maju. Chiny importują ogromne ilości metalu dla swoich potrzeb budowlanych i infrastrukturalnych, a drożejąca miedź zaczęła napędzać obawy inflacyjne w Pekinie.
Niedźwiedzie nastroje od czerwca kulminowały się w tym tygodniu w postaci kolejnego gwałtownego spadku cen miedzi - kontrakty terminowe na nowojorskim COMEX spadły o 2,6%, co stanowi najostrzejszy tygodniowy spadek od siedmiu lat.
Ponownie Chiny znalazły się w centrum uwagi - tym razem nie tyle z powodu tłumienia cen, co z powodu nowych przypadków zachorowań na COVID, które są spowodowane wariantem Delta wirusa.
Ole Hansen, ekspert Saxo Bank ds. surowców, powiedział w czwartek, że miedź zmaga się z "siłami ciągnącymi w przeciwnych kierunkach".
Długoterminowa narracja byków nie zmieniła się zbytnio ... (ale) rynek jest nieco zaniepokojony chińskim spowolnieniem popytu" - dodał Hansen.
Kontrakt terminowy na miedź na giełdzie COMEX, na wrzesień, zamknął się w czwartek na poziomie 4,3480 dol. za funt. Jest to spadek o 11% w porównaniu z rekordowym poziomem 4,888 dol. z 10 maja, choć w ciągu roku cena wzrosła o 24%.
Należy zwrócić uwagę na to, czy cena spadnie do 4,20 dol., napisał Tom Essaye, założyciel Sevens Report Research, w swojej nocie.
Miedź spadła do mniej więcej tego poziomu cztery razy od kwietnia i szybko odbijała się za każdym razem, powiedział Essaye, dodając:
"Spadek poniżej 4,20 dol. wzbudziłby obawy co do trwałości ożywienia [gospodarczego]".
Co więc pokazują dane techniczne miedzi? Jak nisko może ona zejść?
Sunil Kumar Dixit z SK Dixit Charting w Kalkucie rozkłada to dla nas na czynniki pierwsze.
Wykres dzięki uprzejmości SK Dixit Charting
Dla dziennych perspektyw miedzi na COMEX, Dixit ma odczyt Stochastic Relative Strength Index na poziomie 16/14 z pozytywnym nałożeniem, które może dać "pewne odbicie od najniższych poziomów".
Dodaje:
"Celem będzie powrót do 4,42 dol. z piątkowego niskiego poziomu 4,3060 dol. Jeśli 100-dniowa prosta średnia krocząca (WA:SME) zostanie utrzymana, miedź może ponownie przetestować 4,62 i 4,89 dolara.""Z drugiej strony, niepowodzenie w utrzymaniu się powyżej 4,30 dol. może spowodować dalsze straty do 200-Day SMA na 4,14 dol. i 3,90 dol.".
W ujęciu tygodniowym, jeśli miedź ulegnie dalszemu załamaniu i utrzyma się cenowo poniżej 4,08 dol., "niedźwiedzie będą próbowały ustanowić 4,62 dol. jako wtórny szczyt i rozszerzyć straty do 3,80 dol. lub nawet 3,30 dol."