Już dzisiaj rozpoczynamy kolejne dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Oficjalną decyzję w sprawie wysokości stóp tradycyjnie poznamy w środę, natomiast w czwartek na pytania dziennikarzy będzie odpowiadał Prezes Adam Glapiński. Wszystko wskazuje na to, że stopy procentowe pozostaną bez zmian, a stanowisko Rady będzie stało pod znakiem “wait and see”.
RPP oficjalnie jedynie wstrzymała, ale nie zakończyła cyklu podwyżek i najprawdopodobniej nie zmieni decyzji aż do czasu kiedy inflacja nie będzie znajdować się na wyraźnej ścieżce spadkowej. Z punktu widzenia kredytobiorców kluczowe będą wskazówki odnośnie do potencjalnego terminu pierwszych obniżek stóp. Wszystko wskazuje na to, że nie będzie to szybciej niż w pierwszej połowie 2024 roku. Czy rozważany jest w ogóle scenariusz dalszego wzrostu głównej stopy referencyjnej powyżej 7%. Wydaje się to najmniej prawdopodobna opcja, gdyż obóz jastrzębi na czele z prof. Joanną Tyrowicz jest aktualnie w zdecydowanej mniejszości.
Kiedy szczyt inflacji w Polsce?
W ramach obecnego posiedzenia członkowie Rady zapoznają się z najnowszymi projekcjami makroekonomicznymi dla polskiej gospodarki. Najważniejszą pozycją będzie naturalnie ścieżka inflacyjna, która będzie kluczowa z punktu widzenia dalszych decyzji podejmowanych przez RPP. Wszystko wskazuje na to, że szczyt inflacyjny wypadnie w pierwszym kwartale tego roku, następnie nastąpi dosyć dynamiczny spadek, który może zakończyć się na jednocyfrowych wartościach pod koniec roku.
Wykres 1. Inflacja w Polsce
Krytycy obecnego podejścia Rady Polityki Pieniężnej, wskazują, że wyhamowanie podwyżek stóp procentowych i tym samym ich rekordowo ujemny poziom, spowoduje utrwalenie się przede wszystkim inflacji bazowej, która może unormować się dopiero w 2025 roku. Przez te lata dochodzi do realnego spadku i faktycznego ubożenia Polaków, na co w jednym z wywiadów zwraca uwagę ekonomista oraz członek Rady Polityki Pieniężnej - Ludwik Kotecki, należący jednocześnie do wąskiego grona jastrzębi.
Czym jest i jakie zadania ma Rada Fiskalna?
Według doniesień portalu money.pl z zeszłego miesiąca, Unia Europejska zamierza wysunąć wniosek na podstawie, którego w Polsce będzie musiała powstać Rada Fiskalna. Ten organ jako niezależny obserwator ma mieć za zadanie przede wszystkim ocenę poczynań rządu w zakresie polityki fiskalnej. Podstawą funkcjonowania tego podmiotu ma być gremium złożone z niezależnych ekspertów, którzy będą mogli sprawować również funkcje doradcze. Na ten moment nie znamy jeszcze szczegółów dotyczących tego jakie byłyby konkretne warunki w zakresie wyboru członków.
Podstawowa krytyka tego pomysłu opiera się na argumencie, iż w tym przypadku mielibyśmy zdublowanie kompetencji, które obecnie są zarezerwowane m.in. dla Sejmu czy Najwyższej Izby Kontroli. Dlatego też aktualne stanowisko Ministerstwa Finansów to wzmacnianie obecnie istniejących rozwiązań zamiast tworzenia kolejnych etatów. Te argumenty mają swoje logiczne podstawy, natomiast wygląda na to, że wypracowanie ostatecznego stanowiska ponownie będzie musiało odbyć się w porozumieniu z organami UE.
USD7PLN broni oporu na 4,50 zł.
Impuls wzrostowy na parze walutowej USDPLN wyraźnie wyhamował w rejonie poziomu oporu 4,50 zł za jednego dolara, gdzie przez ostatnie tygodnie byliśmy świadkami lokalnej konsolidacji. Ostatecznie wygląda na to, że kontrolę na wykresie przejęła strona podażowa, co zaowocowało wybiciem dołem w okolice 4,37 zł.
Wykres 2. Analiza techniczna USDPLN
Wspomniany poziom jest obecnie kluczowym rejonem wsparcia, którego przełamanie powinno otwierać drogę do ataku na lutowe minima w pobliżu 4,27 zł.
Umocnieniu złotego sprzyja głównie krótkoterminowa słabość dolara amerykańskiego oraz brak informacji z frontu na Ukrainie o rozpoczęciu przez Rosję zakrojonej na większą skalę ofensywy. Sytuacja może się jednak zmienić w każdej chwili, dlatego w dalszym ciągu warto śledzić doniesienia ze wschodu w kontekście notowań par walutowych z polskim złotym.
Jeśli uważasz, że moje analizy są przydatne i chcesz otrzymywać powiadomienie, gdy tylko zostaną opublikowane, kliknij przycisk OBSERWUJ na moim profilu!