Akcje miały wczoraj kolejną niestabilną sesję, kiedy S&P 500 przez większość dnia był niemal płaski, a na zamknięciu spadł o 70 punktów bazowych. W tym momencie indeks wydaje się konsolidować w trendzie bocznym, pomimo pewnych prób solidnej sprzedaży. Wydaje się, że fundusze CTA i Vol Control przytłaczają rynek i pomagają "utrzymać sytuację w ryzach". Gdy ci faceci znikną, rajd zakończy się fiaskiem; w tym momencie, aby zmienić ten trend będzie musiało pojawić się więcej sprzedawców. Jednak powrót sprzedawcy będzie w dużej mierze zależeć od tego, o ile mogą wzrosnąć stopy, jak silny może stać się dolar i ostatecznie, jak napięte staną się warunki finansowe.
Nadal wygląda na to, że indeks może wzrosnąć od około 4 175 do 4 200, zanim ostatecznie się zatrzyma. Zwłaszcza teraz, gdy zaczynamy dostrzegać, powrót tematu wzrostu stóp, po jastrzębich komentarzach prezesów Fed - Daly'ego, Evansa, Mester i Bullarda. Ogólny wydźwięk był taki, że stopy muszą wzrosnąć i prawdopodobnie będą musiały tam pozostać przez jakiś czas, dopóki Fed nie zobaczy wyraźnego spadku inflacji.
Możemy być w rzucie rosnącego klina, ale aby to potwierdzić musimy spaść poniżej dolnej linii trendu formacji lub drugiej czarnej linii.
Jastrzębie komentarze pomogły pchnąć w górę kontrakty terminowe na stopy Fed Fund. Kontrakty na grudzień 2023 wzrosły dziś o około 20 pb do niemal 3%. Pomogło to podnieść rentowność 2-latek o około 20 punktów bazowych, czyli 3,08% podczas, gdy stopa 10-latek wzrosła o 1,7 punktów bazowych, do 2,75%.
Najważniejszą kwestią, którą należy obserwować w przypadku stopy 10-latek, jest to, czy ruch w górę miał miejsce. Jeśli tak, to niedawny ruch w dół dla 10-latek był fałszywym załamaniem w ramach formacji RGR. Kiedy formacje RGR nie dokonują wybicia dołem, wtedy wykazują tendencję do kontynuowania poprzedniego trendu, co oznaczałoby, że 10-latki muszą ponownie piąć się w górę do 3% i potencjalnie wyżej.
Duży ruch stóp powoduje również wzrost realnych rentowności, powodując spadek ETF TIP). Przynajmniej wczoraj, ruch w dół na ETF TIP nie miał dużego wpływu na QQQ, ale jeśli trend się utrzyma podejrzewam, że QQQ zostanie zepchnięty niżej.
Akcje AMD w handlu posesyjnym gwałtownie traciły po prognozach, które różniły się od szacunków. AMD to akcje, które w ostatnich dniach odnotowują mocny impuls wzrostowy, a RSI jest bardzo wykupiony, więc wycofanie nie powinno być zaskoczeniem, ponieważ akcje mogą powrócić do poziomu 85 dol.
