Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, napisana tuż po zamknięciu amerykańskiej giełdy.
Najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia będzie środowe posiedzenie Rezerwy Federalnej. Będzie to nie tylko pierwsze posiedzenie FOMC Jerome Powella w roli przewodniczącego, ale oczekuje się, że będzie to posiedzenie na którym amerykańskie stopy procentowe zostaną podniesione. Na szczęście podwyżka ta nie jest niespodzianką i została w pełni wyceniona. Dolar amerykański zyskuje przed publikacją oświadczenia polityki monetarnej FOMC, ponieważ inwestorzy mają nadzieję, że podwyżce towarzyszyć będą jastrzębie wytyczne. Uwaga rynku zwrócona będzie przede wszystkim na dot plot Fed i konferencję prasową Powella. Ekonomiści oczekują, że kropki wskażą na 4 kolejne podwyżki stóp w tym roku, ale od czasu ostatniego posiedzenia FOMC dane pozostały mieszane. Wzrost zatrudnienia okazał się być bardzo silny, a aktywność gospodarcza przyspieszyła, jednak dynamika wzrostu płac oraz wydatków nieco zelżała. Z półrocznego zeznania Powella wiemy, że nowy prezes Fed jest optymistą i wierzy, że przeszkody z czasem znikną.
Nie ma jednak rzeczywistych podstaw do tego by oczekiwać obecnie czterech podwyżek stóp w tym roku. FOMC może poczekać i zobaczyć, jak gospodarka oraz rynki przyjęły pierwsze dwie podwyżki, zanim zasugerują, że planowane są kolejne dwie. Da to Rezerwie elastyczność w nadchodzących miesiącach, ale ważne jest również, aby zdać sobie sprawę, że dot plot odzwierciedla indywidualne poglądy każdego z członków FOMC, a wiemy, że wiele dotychczasowych gołębi wzywa teraz do podwyżek. Powoduje to, że podejmowanie decyzji w sprawie stóp procentowych jest tak trudne. Wiemy, że Fed podniesie stopy procentowe, a ton wypowiedzi Powella będzie optymistyczny, ale nie wiadomo, jak zmienią się prognozy gospodarcze FOMC oraz kształt dot plot. Jeśli kropki wskażą, że Fed przychyla się do czterech podwyżek w tym roku, USD/JPY powróci powyżej 107.00 natomiast EUR/USD przetestuje 1.22. Jeśli jednak Fed utrzyma prognozy trzech podwyżek (dwie kolejne nastąpią po środowej decyzji), dolar zacznie tracić na wartości, a najbardziej gwałtowne spadki ujrzymy w stosunku do jena i funta szterlinga. USD/JPY zanurkuje przynajmniej w okolice 105,75, GBP/USD powinien powrócić powyżej 1.41 natomiast USD/CHF z łatwością przebije poziom 0.9500.
Około godzinę po konferencji prasowej FOMC swoją decyzję monetarną ogłosi Bank Rezerwy Nowej Zelandii. Dolar nowozelandzki zniżkuje do najniższego poziomu od trzech miesięcy przed decyzją RBNZ, ponieważ ceny mleka spadają już trzecią aukcję z rzędu. Spójrzmy na poniższą tabelę: w gospodarce Nowej Zelandii nastąpiła zarówno poprawa jak i pogorszenie warunków ekonomicznych Spada dynamika wydatków konsumenckich,natomiast poziom aktywności gospodarczej i inflacji rośnie. Na swoim ostatnim posiedzeniu RBNZ obniżyło prognozy PKB, podkreślając neutralną politykę i ostrzegając, że dalszy spadek oczekiwań inflacyjnych może spowodować obniżkę stóp. NZD wyraźnie straciło na podstawie tych komentarzy. Jednak w momencie gdy jest to ostatnie posiedzenie RBNZ przed faktycznym objęciem steru przez nowego gubernatora Banku, Adriana Orra nie spodziewam się żadnych większych zmian w prognozach ani wytycznych dotyczących polityki. Jeśli więc Fed nie spełni oczekiwań, a komunikat RBNZ pozostanie niezmieniony, NZD / USD może zyskiwać. Jeśli natomiast Fed jest okaże się jastrzębi a w oświadczeniu RBNZ nie dojdzie do zmian, wówczas trend
Dolar australijski wyraźnie traci, natomiast dolar kanadyjski zdołał oprzeć się sile amerykańskiego dolara dzięki wzrostowi cen ropy o 2% i lepszym niż oczekiwano danym dotyczącym sprzedaży hurtowej. Protokółz marcowego posiedzenia Reserve Bank of Australia, który został opublikowany we wtorek nie przyniósł niczego nowego. RBA dostrzega dalszą poprawę w zakresie stopy bezrobocia i inflacji i oczekuje, że wzrost obu wskaźników przekroczy dotychczasowe oczekiwania. Te komentarze pomogły AUD odrobić na początku sesji amerykańskiej nieco strat, ale wraz z upływem dnia, AUD/USD powrócił do spadków. W tym samym czasie, AUD/NZD koryguje po raz pierwszy od trzech sesji, a powrót powyżej 1,07 jest prawdopodobny.
Eurorównież mocno straciło na wartości ze względu na niższy poziom zaufanie inwestorów. Dane ZEW zarówno z Niemiec jak i strefy euro spadły do najniższego poziomu od września 2016 r. Euro wciąż traci na zeszłotygodniowych komentarzach ze strony EBC, a EUR / USD znalazło się ponownie poniżej 1,23. Wtorkowa sesja doprowadziła wspólną walutę w parze z dolarem amerykańskim do najniższego poziomu w przeciągu ostatnich trzech tygodni, a test 1.22 jest bardzo prawdopodobny. Chociaż funt również traci wobec dolara, to spadki te są raczej niewielkie w porównaniu do pozostałych głównych walut. Dynamika inflacji w Wielkiej Brytanii spowolniła w lutym, a wzrost cen konsumpcyjnych obniżył się do poziomu 2,7% w ujęciu rocznym z 3% notowanych w poprzednim miesiącu. Pomimo tych danych funt pozostaje silny gdyż inwestorzy liczą na jastrzębi wydźwięk czwartkowego oświadczenia monetarnego Bank of England.