Jeszcze kilka miesięcy temu mało kto spodziewał się, że gaz ziemny zostawi w tyle ropę naftową i benzynę, ścigając się na szczyt tabeli zysków z energii.
Jednak, gdy do lata pozostało już tylko sześć tygodni, natty, jak popularnie nazywany jest gaz, nie wydaje się poddawać. Na wtorkowym zamknięciu notowania wzrosły o prawie 65% od początku roku, wyprzedzając ropę amerykańską o 40% i benzynę o 60%. 
Analitycy uważają, że do końca sierpnia popyt na gaz ziemny wzrośnie o 75%, a może nawet więcej, ze względu na zapotrzebowanie na chłodzenie generowane przez jedne z najbardziej niezwykłych upałów, jakie miały miejsce latem.
Podczas gdy oczekuje się pewnej konsolidacji w okresie jesiennym, począwszy od 22 września, kiedy pogoda będzie przez pewien czas łagodna, okres od końca października do grudnia może doprowadzić do ponownego wzrostu popytu na gaz z powodu typowo chłodnych temperatur, które generują potrzebę ogrzewania.
Podobnie jak w lecie, wpływ zimnej pory roku na natty może być w tym roku fenomenalny z jednego powodu: niepokojąco niskiego poziomu gazu w magazynach.
Podczas gdy w ciągu ostatnich ośmiu tygodni zatłaczanie gazu do magazynów w dużej mierze mieściło się w oczekiwaniach analityków, kilka przypadków, w których nie udało się zrealizować prognoz, przyniosło szokująco niskie liczby. Dwa szczególne tygodnie wyróżniają się: tydzień kończący się 15 czerwca, kiedy to zatłoczono zaledwie 16 bcf, czyli miliardów stóp sześciennych, w porównaniu do prognozowanych 72; oraz tydzień kończący się 6 lipca, kiedy to zatłoczono 16 bcf, w porównaniu do oczekiwanych 34.
Uczestnicy rynku oczekują na cotygodniowe dane amerykańskiej Agencji ds. Informacji o Energii}} o godzinie 16:30, analitycy śledzeni przez Investing.com oczekują kolejnego zaskakująco niskiego poziomu 21 bcf w tygodniu kończącym się 30 lipca w porównaniu do 36 bcf w poprzednim tygodniu.
Jeśli okaże się to prawdą, wówczas ilość gazu w magazynach wyniesie jedynie około 2,735 tcf, czyli bilionów stóp sześciennych, około 6,1% poniżej pięcioletniej średniej i 16,3% poniżej tego samego tygodnia rok temu.
W obecnej sytuacji, 21 bcf będzie nawet niższe niż 32 bcf w tym samym tygodniu rok temu i średnia pięcioletnia (2016-2020) na poziomie 30 bcf - wynika z danych firmy Refinitiv.
Źródło: Gelber & Associates
Jednak niektórzy analitycy przewidują jeszcze niższe liczby w tygodniu 30 lipca.
Dan Myers z firmy Gelber & Associates z siedzibą w Houston, zajmującej się doradztwem w zakresie ryzyka związanego z rynkami gazu, jest jednym z nich, przewidując zastrzyki w okolicach kilkunastu procent. W nocie do klientów firmy, udostępnionej Investing.com, powiedział on:
"G&A spodziewa się, że zatłaczanie za tydzień kończący się 30 lipca wyniesie 17 bcf".
"Jak na razie prognozy pogody przewidują, że tydzień kończący się 13 sierpnia również będzie świadkiem znacznych upałów - wystarczających, aby rywalizować z sumami CDD za tydzień 30 lipca. Zwiększony popyt spowodowany warunkami pogodowymi, w krótkim okresie doprowadzi do niższych niż przeciętne zatłaczania i odciągnie całkowite zapasy magazynowe jeszcze dalej od 5-letniej średniej całkowitych zapasów magazynowych."
CDD, które są wykorzystywane do oszacowania zapotrzebowania na chłodzenie domów i firm, mierzy liczbę stopni w ciągu dnia średnia temperatura jest powyżej 65 stopni Fahrenheita (18 stopni Celsjusza).
Temperatury w zeszłym tygodniu były cieplejsze niż zwykle, z 101 CDD w porównaniu do 30-letniej średniej 90 CDD.
"Najgorętsze temperatury w roku"
Nieustające letnie upały i pogłębiający się sezonowy deficyt gazu w magazynach prawdopodobnie jeszcze bardziej podniosą ceny tego paliwa.
Myers zauważył, że na wtorkowym zamknięciu wrześniowy kontrakt na gaz na New York Mercantile Exchange przebił poprzedni rekord 4,18 dol. za mmBtu, czyli milion brytyjskich jednostek termicznych, ustanowiony 26 lipca i osiągnął nowy szczyt 4,205 dol.
"Biorąc pod uwagę, że najgorętsze temperatury w tym roku są zbieżne z raportem o stanie magazynów w tym tygodniu, rynek może przedwcześnie reagować na oczekiwania co do niskiego poziomu wtrysków" - powiedział, odnosząc się do aktualizacji danych o magazynach, która ma być przedstawiona dziś o 16:30. "Dalsze niskie zatłaczanie do magazynów grozi wzrostem cen i wygląda na to, że 4,50 dol. może być w zasięgu rynku" - dodaje Myers.
Ostatni raz ceny gazu handlowane tak wysoko były w okresie poprzedzającym Boże Narodzenie 2018 r., kiedy to osiągnęły szczyt na poziomie 4,66 dol. za mmBtu w tygodniu kończącym się 7 grudnia tego roku.
Niektórzy twierdzą, że gazowe byki powinny uważać
Mimo to, niektórzy, jak Scott Shelton, broker kontraktów terminowych na energię w Durham w Karolinie Północnej, wzywali do zachowania ostrożności na rynku gazu, który wzrastał przez pięć miesięcy z rzędu.
W nocie wydanej we wtorek, Shelton powiedział:
"Ogólnie rzecz biorąc, mam ten sam pogląd, który jest silniejszy, ale nadal trochę obawiam się pozycjonowania, które jest dość długie".
"Byłbym prawdopodobnie 60% długi z 50% na froncie i 50% na lato 22 i lato 23 i mentalnie przygotowywałbym się do przejścia do 80% długiego na 20-30 centowym pullbacku".
Letni pasek kontraktów terminowych na gaz z 2022 roku na NYMEX jest notowany powyżej 3 dolarów za mmBtu, podczas gdy ten z 2023 roku zamyka się na 3 dolarach.
Shelton powiedział, że jego obawy dotyczą raczej trendu typowego dla rynków, które przez dłuższy czas poruszały się głównie w jedną stronę. "Dostajemy je WSZYSTKO CZASEM na innych rynkach z głupich powodów i pozycjonowanie sprawia, że martwię się, że jeden może przyjść w NG", napisał.
Temperatury nie sugerują natychmiastowej konsolidacji rynku
Potencjalne intensywne upały w przyszłym tygodniu już skróciły okres konsolidacji na rynku gazu, jak podała EBW Analytics Group w komentarzu na branżowym portalu natgasintel.com.
Rosnąca prognoza zapotrzebowania na chłód w nadchodzącym 15-dniowym okresie może podnieść tygodniowe prognozy CCD na tydzień kończący się 12 sierpnia do 93, czyli o 25 CDD więcej niż w tym tygodniu - napisano.
"Momentum hossy powróciło szybciej niż wydawało się to prawdopodobne w zeszłym tygodniu" - mówią analitycy EBW. Bespoke Weather Services, inny serwis prognozujący, był podobnego zdania.
Prognoza na przyszły tydzień sugeruje "najgorętszy tydzień lata", powiedział Bespoke. Wskazuje ona na powszechne temperatury w granicach 90 stopni Celsjusza na Środkowym Zachodzie i Wschodzie, pod silnym grzbietem górnego poziomu w okresie od 6 do 10 dni. Przewiduje się, że kilka dni w przyszłym tygodniu osiągnie rekordowo wysokie temperatury.
Bespoke dodał:
"Ciepło nieco spada, gdy docieramy do końca przyszłego tygodnia, ale pozostaje ogólnie na poziomie lub nieco powyżej średniej pięcioletniej".
Silniejsze wiatry są nadal w kartach na początku przyszłego tygodnia, ale mogą osłabnąć pod koniec tygodnia, według prognozy. Aktywność tropikalna pozostaje "na razie bardzo spokojna, ale ten zastój nie powinien trwać zbyt długo", powiedział.
Z kolei NatGasWeather zauważa, że "chłodniejsze trendy lub niedźwiedzie wiadomości nie wywołują żadnej reakcji na rynku gazu ziemnego, podczas gdy cieplejsze trendy i niedźwiedzie wiadomości powodują wzrost cen".