- Wycena gazu ziemnego na podstawie kontraktów HenryHub bije tegoroczne maksima
- Amerykańska Agencja Informacji Energetycznej (EIA) podnosi prognozy cen gazu w przyszłym roku
- Czy Europa ponownie będzie mierzyć się z kryzysem energetycznym?
Czy to właściwy moment na zakup akcji, o której myślisz? Sprawdź zaawansowane skanery i ProPicks AI! Subskrypcja już od 1 zł dziennie! Sprawdź wszystkie plany tutaj.
Jesteś już użytkownikiem Pro? Śledź nasze aktualizacje tutaj.
Miniony miesiąc stał zdecydowanie pod znakiem dominacji kupujących na notowaniach kontraktów na gaz ziemny Henry Hub, co zaowocowało ustanowieniem nowych tegorocznych maksimów powyżej poziomu 3,50 dolara za MMBtu. Jednym z głównych powodów ostatnich zwyżek są prognozy niższych od kilkuletniej średniej temperatur podczas sezonu wyników, co szczególnie może być widoczne w Azji W związku z tym tamtejsi odbiorcy mogą zgłaszać większe zapotrzebowanie podbijając ceny na globalnych rynkach. To sprawia, że pojawiają się wątpliwości czy Europa nie będzie stała w obliczu kolejnego kryzysu energetycznego, co zwiastują m.in. szybko malejące stany magazynowe oraz relatywnie wysokie ceny surowca w szczycie zapotrzebowania. Wydaje się jednak, że scenariusz poważnych niedoborów jest jednak mało prawdopodobny z uwagi na wysoki poziom dywersyfikacji dostaw i rosnącego udziału odnawialnych źródeł energii.
Średnie ceny gazu w 2025 będą wyższe?
Jak co miesiąc Amerykańska Agencja Informacji Energetycznej (EIA) publikuje prognozy cen gazu ziemnego na kolejne kwartały. Aktualne predykcje zakładają średnie wyższe ceny w przyszłym roku na poziomie 3,06 dolara za MMBtu vs 2,90 dolara za MMBtu w poprzednim raporcie. Istotna zmiana dotyczy również Q4 2024 roku, gdzie prognozy są wyraźnie niższe: 2,81 dolara za MMBtu vs 2,37 MMBtu w listopadzie, co może korespondować z aktualnie trwającą korektą. Solidnym argumentem za wyhamowaniem wzrostów są aktualne poziomy magazynowe w USA, które są o 228 mld MMBtu wyższe od pięcioletniej średniej dając możliwości wypuszczenia większych ilości surowca na rynek w razie potrzeby spowodowanej podwyższonym popytem.
Warto również zwrócić uwagę na wysoką aktywność inwestorów na rynku gazu, który 21 listopada osiągnął wolumen 561 379 kontraktów HenryHub, co oznacza najwyższe poziomu od ponad 6 lat. Rynek pozostaje zatem niezwykle płynny, co może przełożyć się również na wysoką zmienność w grudniu.
Obawy o malejące stany magazynowe w Europie
Zgodnie z raportami z ostatnich dwóch miesięcy w zakresie gazu ziemnego, które publikowane są przez Giełdę Papierów Wartościowych w Londynie stany magazynowe w Niemczech, Holandii, Belgii i Francji uległy redukcji o11%. Może to być o tyle niepokojące, że w analogicznym okresie w poprzednich latach podobne spadki nie były odnotowane, a w wartościach nominalnych mówimy o najniższych poziomach od 2021 roku. Taka sytuacja nie pozostaje bez reakcji rynkowej, co doskonale widać po europejskich kontraktach na gaz ziemny typu Dutch TTF, które są na najwyższych poziomach od października zeszłego roku. 
Rysunek 1. Notowania kontraktów Dutch TTF
Kluczowym czynnikiem pozostanie tradycyjnie pogoda, która jeżeli doprowadzi do realizacji scenariusza najniższych średnich temperatur od lat będzie w dalszym ciągu generować presję popytową.
Notowania kontraktów Henry Hub w kluczowym miejscu technicznym
W wyniku trwającej już od mniej więcej tygodnia korekcie notowania kontraktów Henry Hub dotarły w okolice kluczowego poziomu wsparcia wypadającego w pobliżu okrągłej bariery 3 dolarów za MMBtu i dodatkowo wspartej lokalną linią trendu. Obecny ruch spadkowy przybiera format korekty ABCD, gdzie punkt D wypada właśnie w okolicy wspomnianej konfluencji.
Rysunek 2. Analiza techniczna kontraktu Henry Hub
W przypadku przełamania otwiera się droga dla rozwinięcia ruchu w kierunku południowym z celem w okolicy 2,70-60 dolarów za MMBtu