Jeśli czytałeś/aś którykolwiek z moich artykułów w ciągu ostatnich 12 lat, wiesz, że mam poważny problem z powszechnym poglądem na to, jak działają rynki, reprezentowanym przez artykuły dostępne w domenie publicznej, które wszyscy czytamy. Zamiast dostarczać nam prawdziwych ocen rynku, wydają się one czerpać prezentowane poglądy z kierunku, w którym w danym momencie wieje wiatr. Z kolei rozumowanie, które proponują, nigdy nie jest spójne, ani intelektualnie uczciwe.
Wyjaśnię to jeszcze raz.
W latach 2011-2013, większość inwestorów była wyjątkowo optymistycznie nastawiona do kompleksu metali. W rzeczywistości, większość spodziewała się rychłego rajdu złota przekraczającego 2000 USD. Jaki był podstawowy powód tych oczekiwań? Każdy inwestor był przekonany, że luzowanie ilościowe i obniżenie stóp procentowych spowoduje wzrost cen metali.
Cóż, nie do końca się to sprawdziło, prawda?
W tamtym czasie wyraźnie nie wierzyłem w ten szum. W rzeczywistości w 2011 r. napisałem swój pierwszy publiczny artykuł na temat złota, w którym podsumowałem swoje oczekiwania na końcu artykułu:
"Powtórzę, ponieważ najprawdopodobniej znajdujemy się w końcowej fazie tej parabolicznej piątej fali "blow-off-top", poważnie rozważyłbym wszystko, co zbliża się do poziomu 1 915 USD, jako potencjalny cel dla szczytu w tym czasie" - Avi Gilburt, 22 sierpnia 2011 r.".
Co więcej, jeszcze przed szczytem odpowiedziałem na pytanie dotyczące tego, jak mocno spodziewam się skorygować złoto, a moją odpowiedzią był region 750-1000 USD.
Jak teraz wiemy, złoto osiągnęło szczyt w odległości 6 USD od celu, który wyznaczyłem miesiąc wcześniej, a następnie osiągnęło dno w odległości 50 USD od celu, który wyznaczyłem lata wcześniej. I, moi przyjaciele, złoto spadło o prawie 900 USD podczas cyklu luzowania Fed. Był to nie tylko cykl łagodzenia stóp procentowych, ale Fed był nawet aktywnie zaangażowany w coś, co nazywa się luzowaniem ilościowym. Tak, możesz przeczytać to jeszcze raz, ponieważ jest to prawda. Złoto znacznie spadło podczas głównego cyklu luzowania Fed.
Ale czy rynek nauczył się czegoś w tym czasie?
Nie.
Na początku 2023 r. wszyscy ponownie byli pewni, że metale będą rosnąć. Jednak tym razem z pewnością opierało się to na "inflacji". Tak, wszyscy byli pewni, że inflacja i rosnące stopy procentowe zapoczątkują wzrost na rynku metali. Jednak dziś, gdy zbliżamy się do końca 2023 r., jest całkiem jasne, że wszyscy po raz kolejny się pomylili. Inflacja najwyraźniej nie zapoczątkowała oczekiwanego przez masy rajdu.
Czy to sprawia, że media kwestionują swoją perspektywę tego, co napędza metale? Nie.
Co więc zrobiły? Zamiast zakwestionować podstawowe rozumowanie, które kazało im patrzeć w złym kierunku, postanowiono wrócić do naiwnych wróżb z lat 2011-2013, w których komentatorzy i analitycy ponownie chwalą potencjał rajdu metali w oparciu o obniżki stóp procentowych. Tego naprawdę nie da się wymyślić. Ludzie naprawdę nie uczą się na błędach.
W ubiegłym tygodniu przeczytałem wiele artykułów reklamujących obniżenie stóp procentowych, jako powód do wzrostu cen metali. To tylko jeden z przykładów wielu artykułów i komentarzy, które przeczytałem w ciągu ostatniego tygodnia:
"Złoto rośnie do dwutygodniowego maksimum, ponieważ byki na rynku metali widzą, że Fed kończy podwyżki stóp procentowych".
Media i analitycy często nie dostrzegają prawdziwych czynników stojących za tymi ruchami i mają tendencję do polegania na powierzchownych narracjach.
W ostatecznym rozrachunku metale nie są napędzane przez obniżki stóp procentowych lub inflację, ponieważ żadna z tych perspektyw nie okazała się konsekwentnie napędzać metali w przeszłości. Są one raczej napędzane przez nastroje rynkowe. Ta perspektywa pozwoliła mi zidentyfikować strukturę szczytową w 2011 roku, określić, gdzie złoto spadnie, zanim jeszcze osiągnie szczyt, a następnie pozwoliła mi określić, kiedy osiągnie dno w czasie rzeczywistym.
W dniu 30 grudnia 2015 r. napisałem do zainteresowanych, co następuje:
"Gdy wkraczamy w 2016 r., uważam, że istnieje ponad 80% prawdopodobieństwo, że w końcu zobaczymy długoterminowe dno w metalach i górnikach, a długoterminowa hossa zostanie wznowiona. Ci, którzy poszli za naszą radą w 2011 r. i wycofali się z tego rynku w związku z oczekiwaną przez nas korektą, teraz wracają na ten rynek, gdy zbliżamy się do długoterminowego dna.
W 2011 r., zanim jeszcze złoto osiągnęło szczyt, ustaliliśmy nasz idealny cel dla tej korekty na poziomie 700-1000 USD w złocie. Osiągamy teraz nasz idealny region docelowy, a wzór, który opracowaliśmy w ciągu ostatnich 4 lat, jest prawie kompletny. Osobom zainteresowanym moją radą zdecydowanie sugeruję rozpoczęcie powrotu na ten rynek z długoterminowymi pieniędzmi".
Skupiam się na nastrojach rynkowych, które opisujemy za pomocą naszej metodologii Fibonacci Pinball analizy fal Elliotta, opartej na matematyce Fibonacciego. W ten sposób śledzimy strukturę nastrojów rynkowych za pomocą metodologii analizy skoncentrowanej na ludzkich reakcjach biologicznych. Podczas gdy niektórzy mogą kwestionować, w jaki sposób masowy sentyment kieruje ruchami rynkowymi, powiem po prostu, że w ciągu ostatnich 30 lat opublikowano wiele badań, które wyjaśniają, w jaki sposób występuje on naturalnie w układzie limbicznym w naszych mózgach.
Tak, więc, podczas gdy wielu oczekuje, że metale znów będą błyszczeć, będę szczery, że ja również. Jednak nastroje rynkowe dają mi nieco głębszy wgląd w to, kiedy zamierzam stać się bardzo byczy. Wskazówki, które obserwuję, opierają się na rynku srebra. Postaram się, więc zachować prostotę. Region 24,23-24,95 nadal stanowi niedźwiedzi punkt oporu, który musi zostać pokonany, zanim zobaczymy załamanie poniżej 21,92, aby zapewnić mi silny byczy sygnał.
Jeśli zobaczymy przebicie 24,23-24,95, a następnie 25,43, będzie to silnie sugerować, że rozpoczęliśmy fazę topnienia, która prawdopodobnie przeniesie nas do 2024 roku w kompleksie metali. Oczywiście po drodze zobaczymy dalsze korekcyjne cofnięcia podczas tego rajdu.
Jeśli cena będzie w stanie pokonać ten opór w nadchodzących tygodniach, prawdopodobnie będziemy mieli potwierdzenie fazy hossy w kompleksie metali, ze srebrem prawdopodobnie przewodzącym szarży. Jeśli jednak srebro nie będzie w stanie pokonać cytowanego oporu, a zamiast tego zejdzie poniżej 21,92, to zdecydowanie sugeruje, że rynek kieruje nas w stronę regionu 18, zanim spróbuje kolejnej byczej konfiguracji w 2024 roku.
Nie obchodzi mnie szum stóp procentowych. Nie obchodzi mnie szum związany z inflacją. Nie obchodzi mnie szum związany z wiadomościami. I z pewnością nie obchodzi mnie analiza, która kołysze się wraz z kierunkiem wiatru, a wszystko to w oparciu o bzdury. Obchodzą mnie po prostu ludzkie reakcje biologiczne określone za pomocą matematyki Fibonacciego. Zapewnia mi ona całkowicie obiektywne ramy, przez które mogę postrzegać działania rynkowe. A parametry przedstawione powyżej zapewniają ramy, przez które będę postrzegał metale w nadchodzących tygodniach.
Tak, więc, zamiast kierować się byczymi "uczuciami", inflacją, stopami procentowymi lub fundamentalnymi perspektywami dla metali, zdecydowanie zachęcam do skupienia się na bardziej obiektywnej perspektywie w nadchodzących tygodniach. Zapewni nam to odpowiednie wskazówki, gdy będziemy patrzeć na rynek metali w 2024 r.
* Należy pamiętać, że ten artykuł został opublikowany w sobotę wieczorem, a analiza opiera się na ówczesnej sytuacji rynkowej.
-----------------------------------
SZUKASZ OKAZJI NA RYNKU AKCJI? TEN WEBINAR JEST DLA CIEBIE! Jak skutecznie znaleźć niedowartościowane akcje?
-----------------------------------