Stany Zjednoczone mogą lekceważyć manipulacje rynkiem ropy naftowej dokonywane przez OPEC, ale plantatorzy trzciny cukrowej w Brazylii są najbardziej zadowoleni z działań kartelu za to, że pomimo problemów z uprawami i deszczami, ten rok stał się dla nich zwycięskim rokiem.
Powodem, dla którego plantatorzy trzciny cukrowej są fanami OPEC jest etanol.
Cukier prowadzi soft commodities
Nieprzetworzony cukier jest jedynym tak zwanym "miękkim towarem", który w tym roku silnie zyskuje dzięki popytowi na produkowany z cukru etanol, biopaliwo, które jest obowiązkowym dodatkiem do benzyny w Stanach Zjednoczonych, a także w Brazylii - kraju o największych uprawach cukru.
Brazylia posiada akcyzę na etanol w benzynie na poziomie 27%, znacznie więcej niż 10% nałożony na większość amerykańskich paliw silnikowych. To skłania brazylijskich plantatorów trzciny cukrowej do skupienia się bardziej na przemyśle energetycznym niż produkcji żywności na potrzeby krajowego rynku, co jest strategią przynoszącą korzyści w realiach tegorocznego silnego wzrostu cen ropy naftowej.
Futures na nieprzetworzony cukier podrożały o 3% w 2019 r., w przeciwieństwie do innych towarów miękkich, które wykazują słabsze wyniki: spadek o 1% w przypadku soku pomarańczowego, spadek cen kawy o 5% i strata rzędu 8% w przypadku kakao.
Sam etanol jest o ponad 4% droższy niż przed rokiem, choć nie jest to w żaden sposób porównywalne do 25% wzrostu wyceny WTI.
Fundamenty wciąż przewyższają sygnały sprzedażowe
Podczas gdy Investing.com wciąż rekomenduje "Strong Sell" dla kontraktów terminowych na etanol notowanych na Chicago Mercantile Exchange, pogoda i kondycja upraw raportowane poza Brazylią wskazują, że fundamenty mogłyby wesprzeć wzrosty cen. A jeśli Arabia Saudyjska będzie kontynuować cięcia produkcji w celu podniesienia cen ropy naftowej, etanol może zyskać jeszcze więcej.
W przypadku kontraktów terminowych na nieprzetworzony cukier, rekomendowane również jest "Strong Sell", w momencie gdy ceny znajdują się wciąż poniżej 10-dniowej średniej kroczącej z powodu słabości z początku roku.
Mike Seery, analityk techniczny Seery Futures w Plainfield, Illinois, zauważył w zeszłym tygodniu, że zmienność cen cukru rośnie, co jest oznaką potencjalnej siły w najbliższej przyszłości. Seery przekonuje:
"Dolar amerykański miał w przeszłości negatywny wpływ na ceny cukru, ale teraz mamy do czynienia z dużym wsparciem".
Pogoda może również odegrać ogromną rolę w dalszym wspieraniu zarówno cen cukru, jak i etanolu.
Niektóre modele pogodowe dla brazylijskiego zagłębia cukrowego wskazywały, że w pierwszych miesiącach nadchodzącego sezonu pogoda byłaby bardziej wilgotna niż zazwyczaj, tworząc warunki, które bardziej sprzyjałyby produkcji etanolu niż cukru - informuje Bloomberg.
Podczas gdy więcej opadów wpłynęłoby korzystnie na wzrost trzciny cukrowej dotkniętej suszą w grudniu i styczniu, prawdopodobnie obniżyłoby to również poziom zawartej w niej sacharozy i w związku z tym plony - czytamy w raporcie.
Luiz de Carvalho, dyrektor brazylijskiej firmy cukrowniczej Canaplan w Sau Paulo stwierdził:
"Kiedy pada deszcz, roślina przekształca sacharozę w glukozę i fruktozę, które są bardziej podatne na przetwarzanie w etanol".
Carvalho dodał, że po tym jak Indie, Tajlandia i Europa, obniżyły w tym roku produkcję cukru, Brazylia po raz kolejny stanie się siłą napędową światowych cen.
"Podczas gdy ceny cukru na rynkach międzynarodowych rosną, nawet jeśli Brazylia zwiększy produkcję, perspektywy byłyby bardziej optymistyczne, gdyby uprawy zostałyby zalane deszczem".
Etanol pomoże w redukcji zapasów cukru?
Rosnąca rola etanolu wynika z tego, że słabszy popyt na cukier z początku roku i jego zapasy nadal wiszą nad rynkiem.
Amerykański Departament Rolnictwa obniżył w zeszłym tygodniu perspektywy importu cukru w roku zbiorów 2018/19, ponieważ nieznacznie podniósł swoje prognozy produkcji krajowej.
USDA oszacowało uważnie obserwowany wskaźnik zapasów do spożycia na poziomie 13,6 do końca września, co oznacza spadek w porównaniu z prognozą 14,6 sprzed miesiąca i 16,1 w 2017/18 roku.