- Napięcia geopolityczne oraz trwające niepokoje związane z pandemią będą wspierać wzrost ceny złota
- Inflacja może zdaniem WGC pozostać wysoka, co również wspierałoby złoto
- Jednak hossa na rynku akcyjnym może odciągnąć kapitał od rynku metali szlachetnych
Cena złota w 2022 roku – prognoza World Gold Council
W perspektywie 2022 roku amerykańska Rezerwa Federalna sygnalizuje nieco bardziej jastrzębie stanowisko, niż miało to miejsce nawet w czerwcu 2021 roku, gdy zapowiedzi przedstawicieli Fed sugerowały pierwszą podwyżkę w 2024 roku.
Z projekcji zaprezentowanych przez amerykański bank centralny wynika, że zamierza on w tym roku podnieść stopy procentowe trzy razy, w szybszym tempie niż wcześniej oczekiwano. Jednocześnie, Fed zmniejsza wielkość swojego bilansu.
– Wiele banków centralnych początkowo bagatelizowało obawy związane z inflacją i choć niektóre z nich, podobnie jak Fed, uznały ryzyko jej wzrostu, to powszechnie oczekuje się, że inflacja będzie umiarkowana. – stwierdzili eksperci World Gold Council.
– Uważamy, że inflacja pozostanie jednak wysoka, częściowo ze względu na bezprecedensową politykę monetarną i fiskalną wprowadzoną w celu złagodzenia skutków pandemii COVID-19. – dodali.
Wśród niektórych z czynników autorzy raportu wymienili m.in. utrzymujące się zakłócenia w łańcuchu dostawi czy zaburzenia wynikające z kolejnych fal COVID. Według WGC istotne pozostają także problemy związane z rynkiem pracy czy wysokie ceny surowców.
– Złoto historycznie dobrze radziło sobie w warunkach wysokiej inflacji. W latach, w których inflacja przekraczała 3%, cena złota rosła średnio o 14%. Co więcej, w długim okresie złoto przewyższało inflację w USA i zbliżało się do podaży pieniądza, która w ostatnich latach znacząco wzrosła. – zauważyli eksperci WGC.
Warto zwrócić uwagę także na to, że jeśli inflacja pozostanie wysoka, czyli zakładając jej utrzymanie na poziomie np. powyżej 5%, to istnieje mała szansa, że Fed podniesie stopy procentowe do tego poziomu. A to oznacza, że realne stopy proc. pozostaną ujemne.
– Jest to ważne dla złota, ponieważ krótko- i średnioterminowe wyniki złota często reagują na stopy realne, które łączą dwa ważne czynniki wpływające na wyniki złota: “koszt alternatywny” oraz “ryzyko i niepewność”. Co więcej, niskie stopy procentowe, zarówno nominalne, jak i realne, przesuwają zaangażowanie portfeli inwestycyjne w kierunku aktywów o wyższym ryzyku. A to z kolei, jak omawiamy w jednym z naszych ostatnich raportów, zwiększa popyt na wysokiej jakości płynne aktywa, takie jak złoto. – skomentowali analitycy WGC.
WGC przewiduje, że aktywa wysokiego ryzyka, jak np. akcje, będą nadal zyskiwać w 2022 roku. Jednak przecena jest nieunikniona, jak uważają eksperci WGC. Inwestorzy mogą przygotowywać się do tego zabezpieczając się złotem.
– Złoto ma udokumentowane historyczne osiągnięcia w łagodzeniu negatywnego wpływu spadków na rynkach akcji w okresach ryzyka systemowego. – dodali.
Popyt na złoto może wzrosnąć w 2022 roku, ale raczej nie z uwagi na złoto fizyczne wykorzystywane w jubilerstwie.
Istnieje jednak szansa, że dalsze spowolnienie gospodarcze w Chinach może ograniczyć wkład lokalnego popytu na złoto jubilerskie. Popyt na złoto ze strony banków centralnych (…) może pozostać ważnym źródłem popytu.
W 2022 roku złoto prawdopodobnie będzie musiało stawić czoła dwóm kluczowym przeciwnościom. Mają to przede wszystkim być umacniający się dolara oraz wyższe nominalne stopy procentowe. Jednak negatywny wpływ tych dwóch czynników może zostać zrównoważony przez inne, jak np. wysoka inflacja oraz dalsza niestabilność wynikająca z napięć geopolitycznych obserwowanych obecnie czy pandemii.