Z ostatniej chwili
Investing Pro 0

A co, jeśli rynek źle odczytał intencje Fed?

Przez Michael KramerPrzegląd rynku09.12.2022 12:30
pl.investing.com/analysis/a-co-jesli-rynek-zle-odczytal-intencje-fed-200272951
A co, jeśli rynek źle odczytał intencje Fed?
Przez Michael Kramer   |  09.12.2022 12:30
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
US2YT=X
-0,82%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
DXY
+0,21%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
  • Podczas zbliżającego się posiedzenia Fed, uwaga prawdopodobnie przesunie się z tempa podwyżek stóp procentowych na ich cel;
  • Obecnie, rynek wycenia znaczną liczbę obniżek stóp procentowych w 2023 r.;
  • Pogląd Fed w tej materii może być zupełnie odmienny.

Nadchodzące posiedzenie Fed prawdopodobnie zapewni inwestorom wiele tematów do rozmów. Jay Powell spełnił już oczekiwania rynku, co do możliwości obniżenia podwyżki stóp procentowych do 50 pb na grudniowym posiedzeniu FOMC. Jednak po tej redukcji, punkt ciężkości przesunie się z tempa podwyżek stóp procentowych, na ich ostateczny cel.

Przynajmniej na razie, kontrakty terminowe Fed Funds wydają się być zadowolone z tego, że Fed podnosi stopy procentowe do około 4,9%. To znacznie mniej, niż oczekiwały kontrakty terminowe z ostatniego posiedzenia Fed. W dniu 2 listopada rynek kontraktów terminowych widział szczyt na poziomie 5,07%. Co więcej, kontrakty terminowe wyceniają teraz mocniejsze i szybsze obniżki stóp procentowych.

Fed Funds Futures Now and After Last FOMC Meeting
Fed Funds Futures Now and After Last FOMC Meeting

Różne opinie

Po roku podwyżek stóp procentowych i roku prognozowania przyszłości można by pomyśleć, że Fed i rynek osiągną zgodny punkt. Tak się nie stało. Powell i inni członkowie zarządu Fed rozmawiali w szczególności o tym, iż widzą wyższe stopy procentowe, niż wskazywano na wrześniowym posiedzeniu FOMC. Wrześniowe prognozy przewidywały wówczas szczytową stawkę końcową na poziomie 4,6%. Teraz mówi się o 5% do 5,25%.

Zamiast tego, rynek kontraktów terminowych Fed Funds wycenia szczytową końcową stopę procentową na poziomie 4,92% do maja oraz obniżki stóp procentowych, które sprowadzą stopę Fed Funds z powrotem do poziomu 4,55% do grudnia. Oznacza to, że na rynku może dojść do błędnej wyceny nawet o 50 do 75 punktów bazowych, co ma znaczenie, ponieważ stopa 2-latek jest prawdopodobnie zbyt niska.

Potencjalnie błędna wycena

I nie tylko to; prawdopodobnie oznacza to również, że cały rynek jest niewłaściwie wyceniony od akcji do dolara, ponieważ skupił się na nadmiernym zacieśnianiu przez Fed i potrzebie wcześniejszego obniżenia stóp procentowych. To potencjalnie oznacza, że ​​ostatnie osłabienie dolara było zbyt duże, a niedawny rajd na rynku akcji był zbyt wysoki.

Spowoduje to położenie jeszcze większego nacisku, nie na tempo podwyżek stóp procentowych w przyszłości, ale na to jak Fed widzi końcową stopę procentową w stosunku do rynku. Wszystko, począwszy od posiedzenia Fed będzie prawdopodobnie zależeć od tego, jak dobrą robotę wykona Powell przekonując rynek, że stopy wzrosną do 5% i potencjalnie utrzymają się na tym poziomie przez cały 2023 rok. Jeśli mu się to uda, prawdopodobnie istnieje obecnie na rynku bardzo duża błędna wycena, co sugeruje, że stopy idą w górę, dolar się umacnia, a warunki finansowe zaostrzają.

Zastrzeżenie: Niniejszy raport zawiera niezależny komentarz do wykorzystania wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Michael Kramer jest członkiem i przedstawicielem doradcy inwestycyjnego w Mott Capital Management. Pan Kramer nie jest powiązany z tą firmą i nie zasiada w zarządzie żadnej powiązanej firmy, która wyemitowała te akcje. Wszystkie opinie i analizy przedstawione przez Michaela Kramera w niniejszej analizie lub raporcie rynkowym są wyłącznie poglądami Michaela Kramera. Czytelnicy nie powinni traktować żadnej opinii, punktu widzenia, ani prognozy wyrażonej przez Michaela Kramera, jako szczególne nakłanianie lub rekomendacja kupna lub sprzedaży określonego papieru wartościowego lub stosowania określonej strategii. Analizy Michaela Kramera opierają się na informacjach i niezależnych badaniach, które uważa za wiarygodne, ale ani Michael Kramer ani Mott Capital Management nie gwarantują ich kompletności ani dokładności i nie należy na nich polegać. Michael Kramer nie jest zobowiązany do aktualizowania, ani poprawiania jakichkolwiek informacji przedstawionych w jego analizach. Oświadczenia, wskazówki i opinie pana Kramera mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Ani Michael Kramer, ani Mott Capital Management nie gwarantują żadnego konkretnego wyniku, ani zysku. Należy być świadomym realnego ryzyka straty w stosowaniu jakiejkolwiek strategii lub komentarza inwestycyjnego przedstawionego w tej analizie.  Omawiane strategie lub inwestycje mogą podlegać wahaniom ceny lub wartości.  Inwestycje lub strategie wymienione w tej analizie mogą nie być dla Państwa odpowiednie. Niniejszy materiał nie uwzględnia Państwa konkretnych celów inwestycyjnych sytuacji finansowej lub potrzeb i nie jest przeznaczony, jako odpowiednie dla Państwa zalecenie. Należy podjąć niezależną decyzję dotyczącą inwestycji lub strategii zawartej w tej analizie. Przed podjęciem działań w oparciu o informacje zawarte w tej analizie należy rozważyć, czy są one odpowiednie dla Państwa sytuacji i zdecydowanie rozważyć zasięgnięcie porady własnego doradcy finansowego lub inwestycyjnego w celu określenia przydatności jakiejkolwiek inwestycji.

 

A co, jeśli rynek źle odczytał intencje Fed?
 

Artykuły powiązane

Wojciech Białek
Gaz zgasł Przez Wojciech Białek - 30.01.2023

Postawiona w tym 7 miesięcy temu teza, że “Gaz zgaśnie” okazała się zaskakująco trafna. Co prawda spadek cen tego surowca energetycznego rozpoczął się dopiero w sierpniu, ale jego...

A co, jeśli rynek źle odczytał intencje Fed?

Dodaj komentarz

Wytyczne do komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail