Akcje miedzi odnotowały spadek w ostatnich miesiącach, na co wpływ miał spadek cen miedzi o 16% w stosunku do szczytowego poziomu z maja.
Pomimo tej korekty w dół, analitycy RBC Capital Markets sugerują, że ceny miedzi mogą ustabilizować się w pobliżu obecnych poziomów, około 4,00 USD za funt.
Analitycy wskazują, że chociaż globalne obawy gospodarcze, zwłaszcza dotyczące Chin, wpłynęły na ceny, dostępność miedzi pozostaje ograniczona. Wzrost popytu, zwłaszcza ze strony Chin, może ponownie doprowadzić do wzrostu cen.
Według RBC rynek miedzi wykazuje niespójne wskaźniki.
Na przykład pozytywne sygnały obejmują wzrost chińskiej premii importowej do 60 USD za tonę z poprzednich ujemnych 14 USD w połowie czerwca oraz 15% redukcję zapasów miedzi w Szanghaju w ciągu ostatniego miesiąca.
Z kolei zapasy miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) wzrosły w tym samym czasie o 40%, co wskazuje na utrzymującą się niepewność gospodarczą.
"Bardziej rozległe globalne spowolnienie gospodarcze jest ryzykiem, które tradycyjnie doprowadziłoby do spadku cen miedzi do progu rentowności (2,75-3,00 USD za funt); jeśli jednak gospodarka doświadczy łagodniejszego spowolnienia, a obniżki stóp procentowych zapewnią wsparcie gospodarcze, ceny miedzi mogą zbliżać się do najniższego punktu na poziomie około 4,00 USD za funt" - stwierdzili analitycy.
Perspektywy dla spółek zajmujących się miedzią są ostrożnie pozytywne. Jak dotąd w tym roku akcje spółek miedziowych radziły sobie lepiej niż sam metal, przy czym akcje spółek wzrosły o 22% w porównaniu do 5% wzrostu miedzi. Nawet w obliczu ostatnich wyzwań związanych z ich działalnością, spółki te notowane są po wycenach uznawanych za godziwe.
Analitycy RBC podkreślają, że druga połowa 2024 r. będzie kluczowa dla producentów miedzi, ponieważ zależą oni od lepszych wyników operacyjnych, aby osiągnąć swoje roczne cele.
W oparciu o najnowszy raport branżowy, do tej pory zrealizowano około 45% rocznego celu produkcyjnego, a w kolejnych miesiącach spodziewany jest znaczny wzrost produkcji. Niemniej jednak koszty są o około 4% wyższe niż średnie prognozowane koszty.
"Wyniki finansowe za drugi kwartał skorzystały na wyższych cenach metali, przy czym miedź wzrosła o 15%, a złoto o 13% w porównaniu z pierwszym kwartałem, co zrekompensowało słabsze wyniki operacyjne, dzięki czemu około 67% monitorowanych przez nas producentów miedzi przekroczyło prognozowane zyski przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA)" - podkreślają analitycy.
Kilka firm produkujących miedź napotkało przeszkody w ciągu kwartału, ale utrzymują nadzieję na poprawę wyników w drugiej połowie 2024 roku.
Firmy takie jak Capstone, Teck (TECK), Ivanhoe, Hudbay (HBM) i Lundin koncentrują się na realizacji znaczących projektów i usprawnianiu swojej działalności, jak podaje RBC.
Zarządzanie kosztami było skuteczne w pierwszej połowie roku, przy czym oczekuje się dalszej poprawy kosztów w Teck ze względu na zwiększoną wielkość produkcji z projektu QB2, a w Capstone dzięki pomyślnemu rozwojowi projektu rozwojowego Mantoverde.
Freeport (FCX) i First Quantum są również w stanie zrealizować swoje roczne cele, jeśli ich działalność będzie kontynuowana bez zakłóceń w nadchodzących miesiącach, zauważa RBC.
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji oraz zweryfikowany przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.