Analitycy Wells Fargo obniżyli w czwartek ocenę sektora użyteczności publicznej z przeważenia do neutralnej, po silnym wzroście od początku roku (YTD).
Analitycy podnieśli wcześniej ocenę sektora użyteczności publicznej pod koniec 2023 roku, gdy nastroje były negatywne, a wskaźniki techniczne sugerowały, że sektor był wyprzedany. Jednak sytuacja uległa zmianie - sektor użyteczności publicznej przyniósł 25,8% zwrotu od początku roku, przewyższając 19,1% wzrost indeksu S&P 500.
Zespół Wells Fargo podał trzy główne powody obniżenia oceny.
Po pierwsze, sektor nie reprezentuje już niekonsensuowej, wyprzedanej grupy, jak to miało miejsce podczas zeszłorocznej podwyżki oceny. Kilku konkurentów również niedawno podniosło ocenę sektora, sygnalizując szerszy konsensus.
Po drugie, oczekiwany popyt wynikający z awersji do ryzyka w obliczu niepewności jest już wyceniony przez rynek, co odzwierciedla silna wydajność akcji o niskiej zmienności w całym spektrum.
Wreszcie, rynek stóp procentowych wydaje się już uwzględniać tegoroczne łagodzenie polityki pieniężnej, przy czym kluczowe wskaźniki, takie jak rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA i projekcje Rezerwy Federalnej, są zgodne z oczekiwaniami.
Wells Fargo wycofuje również swoją dwuletnią rekomendację dotyczącą sektorowego hantla między usługami komunikacyjnymi a sektorami defensywnymi, który w ciągu ostatnich dwóch lat przyniósł ponadprzeciętne wyniki. Analitycy zachęcają teraz inwestorów do poszukiwania okazji w segmencie wzrostowych spółek o średniej kapitalizacji, który ich zdaniem oferuje "atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku z rozsądną ochroną przed spadkami".
Podkreślają, że indeks S&P 400 Midcap Growth jest obecnie w pozycji do odbicia po wyprzedaży i że wzrósł o dwucyfrową wartość od początku roku.
Ponadto zwracają uwagę na kilka atrakcyjnych czynników dla spółek o średniej kapitalizacji, w tym stabilność zysków, solidną pozycję płynnościową i bardziej atrakcyjny bilans w porównaniu do spółek o małej kapitalizacji. Dodatkowo, relatywna wycena wskaźnika ceny do zysku (P/E) tej grupy wynosi około 90% wartości S&P 500.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.