Stratedzy JPMorgan (NYSE:JPM) uważają, że inwestorzy powinni rozważyć przejście na akcje defensywne i towarowe w oczekiwaniu na zbliżające się obniżki stóp procentowych, które mają przeprowadzić banki centralne.
W przeszłości, akcje defensywne zmagały się ze wzrostem rentowności obligacji, ale ta faza może się kończyć, zauważa gigant z Wall Street.
Teraz, podczas epizodu listopadowo-grudniowego, cykle wzrosły, gdy rentowność 10-letnich obligacji USA spadła o 120 punktów bazowych, z 5% do 3,8%. Według JPMorgan, wzrost ten był napędzany oczekiwaniem rynku na przyspieszenie aktywności, pobudzone przez zwrot Fed i złagodzenie warunków finansowania. W rezultacie Russell 2000 na krótko osiągnął lepsze wyniki niż S&P 500 w tym samym okresie.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Subskrypcja miesięczna na aplikację to jedyne '8,54EUR' z KODEM PROM23 na subskrypcję roczną i dwuletnią.
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------
"Tym razem tłem może być słabnąca dynamika aktywności, co widać w znacznym spadku amerykańskiego CESI w ostatnim czasie na ujemne terytorium" - napisali stratedzy we wtorkowej nocie.
"Jeśli rentowności obligacji spadają, ponieważ wzrost gospodarczy spowalnia, liderzy sektora będą prawdopodobnie bardziej defensywni. Rzeczywiście, jak dotąd w II kwartale, defensywy są na czele zarówno w USA, jak i w Europie" - dodali.
Obecne otoczenie rynkowe, charakteryzujące się spadającymi rentownościami obligacji i słabnącą dynamiką aktywności, wspiera to defensywne nastawienie.
Stratedzy są zdania, że sektory użyteczności publicznej i nieruchomości są szczególnie skłonne do odbicia, niezależnie od zmian rentowności obligacji. Pomimo ostatnich trendów wzrostowych, sektory te pozostają atrakcyjne w oparciu o wskaźniki wyceny, przy czym sektor użyteczności publicznej jest najlepiej radzącym sobie sektorem defensywnym w USA.
Oprócz akcji defensywnych, bank zaleca również strategię sztangi, która obraca się wokół akcji towarowych. Mówiąc dokładniej, stratedzy surowcowi JPMorgan oświadczyli, że są optymistyczni, co do cen surowców przemysłowych w drugiej połowie roku, "co powinno wspierać zyski górników na akcję" - czytamy w nocie.
Jeśli chodzi o akcje o dużej i małej kapitalizacji, JPMorgan utrzymuje ostrożne podejście do małych spółek, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, gdzie spodziewa się, że będą one wymagały serii obniżek stóp procentowych. Dostrzegają jednak potencjał w europejskich i brytyjskich spółkach o małej kapitalizacji po rozpoczęciu obniżek stóp w tych regionach.