- Taiwan Semiconductor Manufacturing Company publikuje wyniki za Q4 2024 roku
- Napięcia geopolityczne odgrywają coraz większy wpływ na notowania spółki
- Czy aktualna korekta jest dobrą okazją do zakupów?
Kolejny miesiąc bez AI to stracone okazje rynkowe. Czy możesz sobie pozwolić na pozostanie w tyle? Wypróbuj teraz PriPicks AI! Ceny już od 1 zł dziennie. Sprawdź wszystkie plany cenowe tutaj.
Jesteś już użytkownikiem Pro? Śledź nasze aktualizacje tutaj.
TSMC to tajwańska spółka o zasięgu globalnym zajmująca się produkcja zaawansowanych układów scalonych. Wraz z rozpędzającą się rewolucją sztucznej inteligencji przedsiębiorstwo nie tylko nabiera na znaczeniu w globalnej rozgrywce mocarstw, ale również zyskuje na wycenie giełdowej, co doskonale obrazuje dynamiczny trend wzrostowy obserwowany na przestrzeni całego 2024 roku. Kolejne decyzje rządu USA o ograniczaniu możliwości eksportu zaawansowanych technologicznie układów poza grono ścisłych sojuszników mogą budzić obawy inwestorów o to jak wpłyną one na przyszłe wyniki tajwańskiego potentata. Wydaje się jednak, że jeżeli nie dojdzie do realnego konfliktu zbrojnego z Chinami TSMC powinien utrzymać swoją pozycję światowego lidera która już teraz wynosi niespełna 60% udziału w rynku. Z punktu widzenia wykresu widzimy lokalną korektę mogącą być ciekawą opcją do podłączenia się do trendu po lepszej cenie szczególnie po pozytywnych wynikach opublikowanych w dniu dzisiejszym.
Sytuacja TSMC w geopolitycznej układance technologicznej
We wtorek Departament Handlu USA opublikował nowe zasady dotyczące eksportu zaawansowanych układów scalonych, które dzielą kraje na trzy grupy ze zróżnicowanym poziomem dostępności, od swobodnego, poprzez ograniczony aż do ściśle restrykcyjnego. Są to działania wyraźne wymierzone w Chiny oraz sojuszników jako element szerszej rozgrywki geopolitycznej. W tym samym czasie TSMC decyduje się zdjąć ograniczenia w zakresie produkcji poza Tajwanem najnowocześniejszych układów litografii 2 nm i rozważa budowę nowego zakładu w Arizonie, który potencjalnie będzie kosztował około 30 mld dolarów. Ten ruch sprawia, że TSMC prawdopodobnie utrzyma swoją pozycję w USA (nawet przy ewentualnych cłach zaporowych ze strony Stanów Zjednoczonych) oraz sojusznikach i zapewni sobie większą protekcję przy ewentualnej konfrontacji z Chinami, które nie ukrywają swoich ambicji co do tzw. zbuntowanej prowincji.
To właśnie ryzyko zwiększenia napięcia na linii Waszyngton – Pekin oraz możliwość przerodzenia się rywalizacji w faktyczną wojnę kinetyczną można obecnie zakwalifikować jako największe ryzyko dla swobodnej działalności spółki.
Wyniki TSMC ponownie biją prognozy
Dzisiaj zostały opublikowany wyniki kwartalne analizowanej spółki, które podobnie jak w przypadku pięciu poprzednich sprawozdań (wyjątek Q1 2024, wyniki zgodne z oczekiwaniami) biją rynkowy konsensus. Same liczby prezentują się imponująco szczególnie jeżeli popatrzymy na wzrost rok do roku, który wynosi 38,8% w przypadku przychodu oraz 57% zysku na akcję. 
Rysunek 1. Wyniki kwartalne TSMC
Struktura przychodu pokazuje, że w dalszym ciągu najlepiej sprzedającym się produktem są płytki w wymiarze 5 nanometrów odpowiadające za 57% sprzedaży. Pozostałe produkty to płytka 3 nanometrów 26% oraz 7 nanometrów 14%. Dzisiejsze otwarcie rynku pokaże reakcję inwestorów na te liczby, jednak istnieje duże prawdopodobieństwo wykonania impulsu popytowego.
Koniec korekty na notowaniach TSMC?
Od ponad tygodnia obserwujemy odreagowanie na notowaniach TSMC, które jednak wydaje się być na tym etapie jedynie naturalna korektą. Strona kupująca wyraźnie wybroniła strefę popytową zlokalizowaną w rejonie cenowym 200 dolarów za akcję dodatkowo podpartą linią trendu wzrostowego 
Rysunek 2. Analiza techniczna TSMC
Scenariuszem bazowym jest aktualnie zakończenie korekty i kontynuacja szerokiego trendu wzrostowego. Negacją tego rozwiązania będzie zejście poniżej 200 dolarów za akcję z kolejnym celem nieco powyżej 190 dolarów.