- Złoto utknęło w konsolidacji w oczekiwaniu na ruchy DonaldaTrumpa i FED
- Przed nami istotne dane inflacyjne z USA
- Dodatnie przypływy kapitału do złotych ETFów w grudniu
Sztuczna inteligencja nieustannie analizuje tysiące spółek, odkrywając ukryte możliwości, które umykają tradycyjnym metodom. Wypróbuj teraz! Ceny już od 1 zł dziennie w planie 2-letnim. Sprawdź wszystkie plany cenowe tutaj.
Jesteś już użytkownikiem Pro? Śledź nasze aktualizacje tutaj.
Złoto z ponad 30% wzrostem wyceny ma za sobą niezwykle udany rok. Głównym motorem napędowym strony popytowej było rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych zarówno w USA jak i eurolandzie oraz zapowiedź ich kontynuacji, co jednocześnie wywierało presję podażową na dolarze amerykańskim. Niemal jednocześnie z wyborem Donalda Trumpa złoto wyhamowało trend wzrostowy ustanawiając nowe historyczne maksima nieco poniżej 2800 dolarów za uncję. To pokazuje przede wszystkim, że rynek dyskontuje możliwość ograniczenia cięć stóp przez FED, a to umacnia dolara oraz podbija rentowności obligacji rządowych. Aktualne prognozy głównych banków są dużo bardziej ostrożne niż w zeszłym roku i w najbardziej pesymistycznych scenariuszach zakładają głęboką korektę wyceny królewskiego metalu.
Jakie za i przeciw kontynuacji hossy na złocie?
Nowy rok przyniósł zdecydowanie więcej pytań i wątpliwości niż odpowiedzi na pytanie w jakim kierunku będą podążać notowania złota w kolejnych kwartałach. Spróbujmy zatem podsumować jakie są główne argumenty za i przeciw.
Scenariusze za wzrostem cen złota
Agresywna polityka celna może skutkować dalszym wzrostem wartości dolara, co będzie negatywnie wpływać na eksporterów, a zatem intencja poprawy bilansu handlowego może mieć odwrotny skutek. To powinno skłonić administrację nowego Prezydenta do rewizji agresywnej retoryki i dać większe pole Rezerwie Federalnej do obniżek stóp procentowych
Zapowiedzi ofensywnych działań USA na arenie międzynarodowej oraz otwarcie wojen celnych może skłonić inwestorów do szukania bezpiecznych przystani w tym oczywiście złota
Ewentualne spowolnienie gospodarcze lub recesja nie pozostawi wyboru FED i zmusi do szybszego łagodzenia polityki monetarnej.
Jak podaje Światowa Rada Złota w grudniu pierwszy raz od 2019 roku odnotowano dodatni przepływ kapitału do funduszów typu GoldETF w wysokości 778 mln dolarów netto.
Scenariusze za spadkiem cen złota
Trump nie odpuszczai realizuje zapowiedzianą politykę celną podbijając inflację, a FED jeszcze bardziej zacieśnia politykę monetarną
Rosja w obliczu kryzysu gospodarczo-polityczną uruchamia swoje dostępne rezerwy złota i wywiera presję sprzedażową
Nowemu Prezydentowi udaje się zgasić konflikt na Ukrainie oraz Bliskim wschodzie zwiększając awersję do ryzyka i przynajmniej tymczasowy odwrót od aktywów typu “savehaven”
Inflacja pozostaje kluczowym odczytem dla Rezerwy Federalnej
Na dzisiaj zaplanowany jest kolejny odczyt wskaźnika CPI dla amerykańskiej gospodarki. Zgodnie z prognozami oczekiwana jest kontynuacja odbicia i osiągnięcie poziomu 2,9% r/r. 
Rysunek 1. Prognozy dynamiki inflacji w USA
W tej sytuacji FED nie dostanie argumentów, aby dokonać zwrotu w aktualnej retoryce nakreślonej na ostatnim posiedzeniu, która zakłada redukcję liczby obniżek w tym roku o połowę względem oczekiwań z listopada zeszłego roku.
Złoto tworzy formację trójkąta
Wspominana wcześniej konsolidacja formująca się od kilku tygodni tworzy aktualnie formację trójkąta z której wybicie powinno określić dalszy kierunek notowań co najmniej w krótkim terminie czasowym. Zgodnie z teorią większe prawdopodobieństwo stoi po stronie przełamania zgodnego z kierunkiem panującej tendencji, jednak mając z tyłu głowy wiele czynników zagrożenia dla kupujących warto jednak poczekać na wykrystalizowanie się ostatecznego kierunku. 
Rysunek 2. Analiza techniczna złoto
W przypadku zejścia niżej kolejnym naturalnym celem dla sprzedających będzie obszar wsparcia zlokalizowany w rejonie cenowym 2500 dolarów za uncję. Przebicie na północ będzie wyraźnym sygnałem chęci wybicia nowych maksimów już powyżej 2800 dolarów za uncję.