(PAP) Analitycy Vestor DM w raporcie z 10 grudnia obniżył cenę docelową Archicomu do 19 zł z 20,5 zł. Podnieśli jednocześnie prognozy skorygowanego zysku netto na lata '18-20 odpowiednio o: 3 proc., 6 proc., 11 proc.
Raport wydano przy kursie 11,9 zł za jedną akcję spółki.
Analitycy oczekują stabilizacji rok do roku przedsprzedaży mieszkań w 2019 roku, przy blisko 30 proc. rdr. wzroście przekazań.
"Podwyższamy nasze prognozy skoryg. zysku netto na lata 2018-2020 (odpowiednio o 3 proc., 6 proc., 11 proc.), oczekując w 2019p 34 proc. rdr. wzrostu skorygowanego zysku netto do 70 mln zł. Po przekazaniu 652 lokali w dziewięciu miesiącach 2018 roku (zysk netto 13 mln zł), kluczowy dla wyników za 2018 r. wciąż pozostaje czwarty kwartał, kiedy spółka planuje przekazać ok. 600 lokali (co według nas implikowałoby zysk netto w czwartym kwartale na poziomie 39 mln zł). Na naszych prognozach Archicom wyceniany jest na 2018-19p na P/E 5.8x i 4.3x (z 5 proc. i 36 proc. dyskontem do spółek porównywalnych) oraz P/BV 0.66x i 0.58x (odpowiednio z 11 proc. i 16 proc. dyskontem)" - napisano.
Jak napisano, cena docelowa została obniżona ze względu na niższą wycenę spółek porównywalnych.
"W wyniku przeprowadzonych przez Archicom podwyżek cen sprzedaży mieszkań oczekujemy, że spółka wygeneruje rentowność brutto 26,8 proc., 26,6 proc. i 25,8 proc. w latach 2018-20p (vs. 26,5 proc., 26,2 proc. i 24,9 proc. poprzednio). W rezultacie podwyższamy prognozę zysku netto skoryg. o 3 proc. do 53 mln zł w 2018p, o 6 proc. do 70 mln zł w 2019p oraz o 11 proc. do 71 mln zł w 2020p" - napisano.
Depesza jest skrótem rekomendacji Vestor DM. Jej autorem jest Marek Szymański. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji miało miejsce 10 grudnia o godzinie 7.40. W załączniku zamieszczamy zastrzeżenia prawne. (PAP Biznes)