Investing.com - Wybory w USA prawdopodobnie wpłyną na gospodarki Europy Środkowo-Wschodniej, Bliskiego Wschodu i Afryki. Specjaliści JPMorgan (NYSE:JPM) postanowili omówić ich potencjalne konsekwencje.
Amerykański bank inwestycyjny przyjrzał się czterem kluczowym obszarom polityki, na które wpływ mają wybory prezydenckie w USA. Wśród nich są: taryfy, dolar, ceny ropy naftowej i Ukraina - oraz ich prawdopodobny wpływ na akcje w regionie CEEMEA.
Patrząc na rozkład 60%/10% ceł na Chiny/świat, na których Republikanie oparli swoją kampanię, specjaliści banku są zdania, że ograniczy to wolumeny i siłę cenową producentów średniej technologii z Europy Środkowej i Turcji.
Bezpośredni eksport do Stanów Zjednoczonych z Polski i Turcji jest niewielki. Niemniej w zakresie, w jakim Europa Wschodnia jest wpleciona w przemysłową tkankę Europy, spodziewamy się, że nawet 10% cła zaszkodzą tym państwom.
Jednak w przypadku eksporterów towarów, takich jak RPA i MENA, uważamy, że polityka taryfowa będzie miała niewielki bezpośredni wpływ.
Jeśli chodzi o wpływ drugiej rundy, 60% cła na Chiny mogą przekierować chiński eksport z USA do reszty świata. Importerzy, tacy jak MENA i RPA, mogą być beneficjentami tańszych chińskich towarów, które potrzebują nowego miejsca przeznaczenia.
Ponadto, jeśli UE podejmie kroki w celu ograniczenia importu z Chin, Europa Środkowa i Turcja mogą zyskać udział w europejskim koszyku produkcyjnym, ponieważ chińskie produkty zostaną wykluczone. Jeśli jednak UE tego nie zrobi, Europa Środkowa i Turcja mogą stracić produkcję/eksport, ponieważ Chiny przeniosą sprzedaż z USA do Europy.
Przechodząc do dolara, zwycięstwo republikańskiego prezydenta i cła prawdopodobnie wzmocnią dolara.
Silniejszy dolar ma bezpośredni wpływ na akcje w regionie CEEMEA: dobry dla MENA z dolarem/zły dla wszystkich innych - stwierdzili analitycy JPMorgan w nocie z 9 października.
Akcje południowoafrykańskie prawdopodobnie najbardziej ucierpiały w wyniku umocnienia dolara, a następnie akcje z rynków wschodzących, a po nich tureckie. W przeszłości tureckie akcje były dość wrażliwe na ruchy USD, ale biorąc pod uwagę zmiany polityki od lipca 2016 r., ich korelacja z czynnikami globalnymi spadła.
Jeśli chodzi o ropę naftową, analitycy JPMorgan stwierdzili, że większość inwestorów, z którymi rozmawiali, uważa, iż Trump zasadniczo zgadza się z wieloma celami polityki zagranicznej GCC. Z kolei większość władców GCC z zadowoleniem przyjęłaby zwycięstwo Republikanów... ale jednym z kluczowych punktów kampanii Republikanów jest przywrócenie ogólnego poziomu cen do tych sprzed COVID-19 i obniżenie cen benzyny o połowę.
Uważamy, że istnieje szansa na to, że będziemy świadkami polityki bardziej ukierunkowanej na stabilne ceny ropy naftowej z pewnego rodzaju współpracą (wyraźną lub milczącą) z OPEC, nawet kosztem produkcji w USA. Mała szansa, ale jest – dodają analitycy.
Demokratyczna prezydentura prawdopodobnie będzie kontynuować istniejącą politykę, która pozwoliła na wzrost produkcji energii w USA o około 3,8 miliona baryłek dziennie (całkowita ilość płynnej ropy naftowej).
Wreszcie, JPMorgan przygląda się relacjom między Europą, a w szczególności Ukrainą, a Stanami Zjednoczonymi.
Obietnica Trumpa dotycząca szybkiego zakończenia wojny rosyjsko-ukraińskiej prawdopodobnie oznacza zaakceptowanie kontroli Rosji nad większością wschodniej Ukrainy. Podważyłoby to silny konsensus po II wojnie światowej, że granice międzynarodowe nie mogą być zmieniane siłą i byłoby sprzeczne z polityką wielu europejskich i innych północnoamerykańskich sojuszników NATO.
Potencjalne zaprzestanie przez USA wsparcia wojskowego dla Ukrainy pogłębiłoby podział między USA a wieloma innymi członkami sojuszu NATO.
Nie wiemy, czy nowa administracja Trumpa poparłaby wykorzystanie zamrożonych rosyjskich aktywów w celu zrównoważenia kosztów bieżącej obrony Ukrainy lub jej odbudowy, ani też nie wiemy, czy zaprzestanie pomocy USA wiązałoby się z zaprzestaniem sprzedaży broni – dodają specjaliści JPMorgan.
Prezydencja Harris prawdopodobnie będzie kontynuować obecną politykę ciągłej pomocy dla Ukrainy z niewielkimi prawdopodobnymi zmianami w status quo.