Raport firmy Jefferies podkreślił wyzwania, z jakimi borykali się zarządzający funduszami aktywnymi w 2024 roku, określając go jako szczególnie trudny. Według analizy firmy, opartej na zeznaniach 13F z 30 września 2024 roku, fundusze Mid Growth doświadczyły najgorszego roku od 2009, pozostając w tyle o ponad 600 punktów bazowych (pb).
Podobnie fundusze Mid Core odnotowały najgorsze wyniki od 2020 roku, pozostając w tyle o ponad 300 pb. Fundusze Large Growth również pozostawały w tyle, notując wyniki gorsze o 312 pb.
Mimo ogólnie trudnego otoczenia dla zarządzających aktywnie, pojawiły się pewne pozytywne rezultaty. Fundusze Small Value osiągnęły lepsze wyniki, a fundusze Large Value pokonały indeks Russell 1000 Value Index (R1V) czwarty rok z rzędu.
Fundusze Large Growth odnotowały znaczący wzrost, rosnąc o ponad 30% po 40% skoku w 2023 roku. Średnio fundusze przyniosły 16,7% zwrotu w ciągu roku.
Godną uwagi tendencją była koncentracja zwrotów w indeksach wzrostowych, gdzie niewielka liczba akcji napędzała większość zysków. 10 najlepszych akcji w indeksie Russell 2000 Growth Index (R2G) odpowiadało za 45% jego całkowitej wydajności, podczas gdy w indeksach Russell Midcap Growth Index (RMG) i Russell 1000 Growth Index (R1G) liczba ta była jeszcze wyższa, wynosząc odpowiednio 58% i 77%.
Raport szczegółowo opisał również zmiany w strategiach inwestycyjnych wśród zarządzających funduszami małych, średnich i dużych spółek. Zarządzający funduszami Small Core i Growth zwiększyli swój względny rozmiar w porównaniu do swoich benchmarków, mimo zalecenia Jefferies, aby obniżyć średnią ważoną kapitalizację rynkową.
Fundusze Small Core weszły w czwarty kwartał z przeważeniem w sektorze dóbr konsumpcyjnych dyskrecjonalnych i niedoważeniem w sektorze opieki zdrowotnej, szczególnie w biotechnologii, podczas gdy zarządzający funduszami Small Growth wykazali marginalne przeważenie w sektorze użyteczności publicznej po raz pierwszy od marca 2022 roku.
W kategorii Mid Core zarządzający przesunęli się do przeważenia w sektorach technologii i użyteczności publicznej oraz niedoważenia w sektorze dóbr konsumpcyjnych podstawowych. Fundusze Mid Growth dokonały kilku zmian, w tym zwiększyły niedoważenie w sektorze technologicznym, co mogło wpłynąć na ich wyniki, jednocześnie znacznie zwiększając wagę w sektorze opieki zdrowotnej.
Zarządzający funduszami Mid Value dostosowali swoje portfele, zmniejszając wagę w sektorach dóbr podstawowych i opieki zdrowotnej oraz zwiększając pozycje w sektorach finansowym i przemysłowym. Fundusze dużych spółek odnotowały mniejsze korekty, przy czym fundusze Large Core miały znaczące przeważenie w sektorach opieki zdrowotnej i usług komunikacyjnych.
Fundusze Large Growth były znacząco niedoważone w sektorze technologicznym na początku czwartego kwartału, podczas gdy fundusze Large Value nieznacznie zmniejszyły swoją przeważoną pozycję w sektorze technologicznym, ale nadal odnotowały 7,4% przeważenie, jednocześnie odnotowując największe niedoważenie w sektorze przemysłowym do tej pory.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.