Analitycy Goldman Sachs (NYSE:GS) zasygnalizowali dalsze potencjalne spadki na globalnych rynkach akcji w oparciu o swoje modele dynamiki.
Zgodnie z notatką Goldmana, "ponad 70% naszych modelowanych sygnałów trendów jest bardziej negatywnych na różnych rynkach i w różnych horyzontach czasowych", co stanowi znaczny wzrost z 38% w poprzednim tygodniu.
W nocie podkreślono, że rynki akcji odnotowały pewną stabilizację i odbicie, ale ogólny trend pozostaje niedźwiedzi.
Goldman Sachs szacuje, że Commodity Trading Advisors (CTA) i strategie podążające za trendami znacznie zmniejszyły swoje długie pozycje na globalnych akcjach. Długość CTA / podążania za trendem została zmniejszona z około 150 miliardów dolarów w połowie lipca do 90 miliardów dolarów, z oczekiwaniami na dalsze redukcje.
"Krótki trend jest obecnie bardziej negatywny na 100% śledzonych przez nas rynków, a średni trend jest bardziej negatywny na 80% lub więcej" - stwierdza Goldman Sachs, wskazując na szeroko zakrojoną presję sprzedażową.
Zauważają, że w ciągu ostatniego miesiąca CTA sprzedały około 41 miliardów dolarów globalnych akcji, z czego 32 miliardy dolarów tylko w ostatnim tygodniu.
Goldman Sachs dodaje, że "symulowana sprzedaż była szeroko rozpowszechniona na prawie wszystkich modelowanych produktach", przy czym S&P 500 (SPX) i Topix należą do najbardziej wyprzedawanych rynków.
SPX jest znaczącym rynkiem ze względu na jego wagę w portfelach, podczas gdy Topix (Tokyo Stock Price Index) odnotował trzy negatywne krótko-, średnio- i długoterminowych sygnały trendu.
Bank inwestycyjny spodziewa się również dodatkowej sprzedaży ze strony strategii opartych na parytecie ryzyka i kontroli zmienności, szacując, że w przyszłym tygodniu sprzedaż akcji wyniesie kolejne 30 miliardów dolarów.
W nocie stwierdza się, że chociaż te systematyczne strategie napędzają obecny trend, "całkowita instytucjonalna długość kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy" pozostaje historycznie wysoka, co wskazuje, że może być więcej miejsca na sprzedaż, jeśli negatywny trend się utrzyma.