Analitycy Citi obserwują ostrożną równowagę między niedawnym spadkiem szerokości rynku a możliwością przyszłej ekspansji.
"Zasięg rynku znacznie się zmniejszył w pierwszej połowie 2024 r.", stwierdza Citi, jednak spadek stóp inflacji i perspektywa ponownego objęcia urzędu prezydenta przez Donalda Trumpa przekierowały uwagę inwestorów.
Podczas gdy niektórzy utrzymują wiarę w stopniowe spowolnienie gospodarcze bez poważnych zakłóceń, zachęceni zmianą polityki Rezerwy Federalnej, Citi dostrzega obecność przeciwstawnych zagrożeń. "Patrząc w przyszłość, ryzyko kurczenia się rynku w porównaniu z ekspansją rynku wydaje się być równomiernie dopasowane" - zauważają analitycy.
Bank wyjaśnia, że zwiększona wiara w stopniowe spowolnienie gospodarcze może przedłużyć niedawne przesunięcie inwestycji do sektorów, które wcześniej osiągały słabe wyniki (takich jak spółki o małej lub średniej kapitalizacji rynkowej).
Niemniej jednak Citi wskazuje na możliwe przeszkody, w tym spowolnienie gospodarki Stanów Zjednoczonych, trwające międzynarodowe konflikty polityczne i konsekwentne rewizje w górę prognoz zysków w sektorach charakteryzujących się wzrostem.
Dodając do tego złożoność, analitycy wspominają, że potencjalna reelekcja Donalda Trumpa i oczekiwane umocnienie dolara amerykańskiego, które może temu towarzyszyć, może utrudnić wyniki akcji spółek poza Stanami Zjednoczonymi.
"Podsumowując, przewidujemy, że do końca 2024 r. indeks MSCI All Country World Index będzie oscylował wokół obecnych poziomów" - prognozuje Citi, z prawdopodobieństwem utrzymywania się wahań rynkowych.
W perspektywie średnioterminowej prognozy są bardziej pozytywne i zakładają wzrost o 5% do połowy 2025 roku. Ten potencjalny zysk opiera się na prognozowanym znacznym wzroście zysków, a wyceny rynkowe mają pozostać stabilne.
Aby dostosować się do tego scenariusza, Citi zaleca zdywersyfikowaną globalną strategię kapitałową, która balansuje między sektorami wzrostowymi/cyklicznymi a pewnym stopniem ostrożności.
Preferują większą alokację w Stanach Zjednoczonych i Japonii, jednocześnie przesuwając Wielką Brytanię z pozycji defensywnej do neutralnej. Rynki wschodzące mają przypisaną niższą wagę ze względu na ich podatność na ewentualne umocnienie dolara amerykańskiego.
Jeśli chodzi o sektory branżowe, bank inwestycyjny zwiększa wagę sektora usług komunikacyjnych, dostosowując go do sektora dóbr konsumpcyjnych i finansowych. Sektory przemysłowe zostały przeniesione do wagi neutralnej, a Consumer Staples również zostały skorygowane do wagi neutralnej.
Bank doszedł do wniosku, że kluczowe elementy, które inwestorzy powinni monitorować, obejmują zmianę polityki banków centralnych, dynamikę między kurczeniem się i ekspansją rynku oraz ciągłe konflikty polityczne i międzynarodowe.
Ten artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą AI i oceniony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.