Investing.com -- Bybit, druga co do wielkości giełda kryptowalut na świecie pod względem wolumenu obrotu, we współpracy z Block Scholes opublikowała najnowszy raport analityczny dotyczący kryptoderywatów. Raport przedstawia spostrzeżenia na temat zachowań rynkowych i trendów otwartych pozycji podczas znaczącego wygaśnięcia opcji na koniec roku dla Bitcoina (BTC) i Ethereum (ETH).
Raport ujawnił, że otwarte pozycje w kontraktach wieczystych BTC i ETH pozostały stabilne podczas kluczowego wygaśnięcia opcji na koniec roku, mimo że nie powróciły do szczytów obserwowanych na początku grudnia 2024 roku. Ta stabilność wskazuje, że traderzy nie polegali mocno na kontraktach wieczystych do zabezpieczania delty wygasających opcji, co przyczyniło się do umiarkowanej zmienności w tym okresie.
Wolumeny obrotu spadły w okresie zimowych świąt, co zbiegło się ze spadkiem zrealizowanej zmienności, która osiągnęła najniższe poziomy w grudniu. Pomimo wygaśnięcia opcji grudniowych, nie nastąpił oczekiwany wzrost zmienności. Zamiast tego zrealizowana zmienność spadła do dolnego zakresu ostatnich notowań.
Struktura terminowa implikowanej zmienności dla opcji BTC nadal jest stroma, z długoterminową implikowaną zmiennością na poziomie około 57% i tygodniowymi opcjami at-the-money notowanymi o około pięć punktów niżej. Większość wygasłych otwartych pozycji nie została reinwestowana, utrzymując neutralną równowagę między opcjami kupna i sprzedaży.
W rezultacie rynek opcji BTC wykazuje ograniczoną dźwignię w porównaniu z jego pozycją na początku grudnia 2024 roku, co wskazuje na ostrożne nastroje.
Pomimo znacznego wygaśnięcia opcji ETH pod koniec grudnia 2024 roku, dynamika rynku pozostała stabilna. Skok zrealizowanej zmienności w grudniu nie przeniósł się na nowy rok, a cena spot ETH obecnie wykazuje niższą zmienność w porównaniu z krótkoterminową implikowaną zmiennością.
W ciągu ostatniego tygodnia struktura terminowa implikowanej zmienności dla opcji ETH uległa zmianie, krótkotrwale się zwiększając, a następnie ponownie spłaszczając, odbiegając od konsekwentnie stromego profilu BTC. Ten wzorzec sugeruje, że rynek opcji ETH przygotowuje się na potencjalną krótkoterminową zmienność ruchów cen spot.
Co ciekawe, opcje kupna ETH zyskały na znaczeniu na początku 2025 roku, dominując na rynku i wskazując na optymistyczne perspektywy wśród traderów.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.