Spółka Warner Bros. Discovery (WBD) została we wtorkowym raporcie obniżona przez Bernstein z poziomu Outperform do Market-Perform, co wskazuje na mniej optymistyczną perspektywę poprawy sytuacji spółki.
Firma finansowa obniżyła również cenę docelową akcji WBD do 8 USD z poprzednich 10 USD, wskazując na znaczne przeszkody, przed którymi stoi spółka.
Analitycy Bernstein wyrazili swoje niezadowolenie z wyników WBD w drugim kwartale, zauważając, że firma nie spełniła oczekiwań dotyczących ważnych wskaźników finansowych.
W szczególności przychody spółki spadły o 6%, zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i umorzeniem (EBITDA) spadł o 16%, a środki wygenerowane z działalności operacyjnej po nakładach inwestycyjnych (wolne przepływy pieniężne) spadły o 43% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Analitycy zauważają, że od czasu fuzji WarnerMedia i Discovery w kwietniu 2022 r. wartość akcji WBD spadła o prawie 70%, plasując ją wśród najgorzej radzących sobie akcji w swojej branży.
Analitycy Bernstein zwracają uwagę, że spółka boryka się z ciągłymi trudnościami w swojej tradycyjnej działalności telewizyjnej i nie osiągnęła jeszcze wystarczająco dużej bazy klientów w swoich usługach streamingowych (direct-to-consumer, DTC).
Analitycy wyjaśniają, że inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni nieprzewidywalną przyszłością spółki, zwłaszcza biorąc pod uwagę spadek EBITDA i wysoki wskaźnik zadłużenia do EBITDA, który obecnie wynosi 4 razy.
Analitycy podkreślili również potencjalne negatywne skutki ewentualnej utraty praw do transmisji meczów National Basketball Association (NBA), które przez wiele lat były kluczowym elementem oferty programowej TNT. Potencjalna utrata praw mogłaby pogłębić obecne problemy WBD.
Kiedy Bernstein po raz pierwszy zaczął informować o WBD, wierzył, że firma może wykorzystać swoją cenną własność intelektualną (IP) i studia produkcyjne, aby zrekompensować spadające przychody z tradycyjnej telewizji poprzez rozwój usług streamingowych.
Jednak analitycy kwestionują obecnie, czy WBD może utrzymać lub zwiększyć EBITDA w krótkim okresie, stwierdzając, że "osiągnięcie wzrostu według jakichkolwiek standardów jest trudne", a zaufanie inwestorów maleje.
Podsumowując, Bernstein spodziewa się "dłuższego okresu potrzebnego na poprawę sytuacji" WBD, z ograniczonym potencjałem wzrostu cen akcji w krótkim okresie.
Ten artykuł został stworzony i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.