Rynki akcji na całym świecie, w tym w Stanach Zjednoczonych, doświadczyły w poniedziałek znacznych spadków ze względu na rosnące obawy, że Stany Zjednoczone, które mają największą gospodarkę, mogą być na skraju spowolnienia gospodarczego. Sytuacja ta skłoniła inwestorów do odejścia od aktywów związanych z wyższym ryzykiem.
Jednak inwestorzy skupili się również na niedawnej zmianie relacji między krótkoterminowym i długoterminowym długiem rządowym w Stanach Zjednoczonych. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat różnica w rentowności między 2-letnimi obligacjami skarbowymi USA a 10-letnimi obligacjami skarbowymi USA zmieniła się z ujemnej na dodatnią.
Początkowa sytuacja, w której 2-letnia rentowność była wyższa niż 10-letnia, rozpoczęła się 5 lipca 2022 roku. Teraz, po ponad dwóch latach, rentowność 2-letnich obligacji wzrosła powyżej rentowności 10-letnich obligacji, a różnica między nimi na krótko osiągnęła dodatnie 0,01%.
"Mam wątpliwości co do wiarygodności zmian krzywej dochodowości jako predyktora trendów gospodarczych, ale niektórzy analitycy rynkowi uważają, że zmiana z ujemnej na dodatnią różnicę rentowności jest silnym sygnałem potencjalnego spowolnienia gospodarczego" - stwierdzili analitycy Forex.com.
Rentowność 2-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła w poniedziałek do 3,84%, podczas gdy rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła do 3,76%.
Krzywe rentowności są ważnymi wskaźnikami dla inwestorów, ponieważ mogą dostarczyć wskazówek na temat kierunku gospodarki w przyszłości.
Odwrócona krzywa rentowności, gdzie rentowności krótkoterminowych długów rządowych są wyższe niż rentowności długów długoterminowych, często wskazuje na możliwość kurczenia się gospodarki lub spowolnienia gospodarczego. Jest to interpretowane jako oczekiwanie inwestorów na spadek przyszłych stóp procentowych z powodu spowolnienia wzrostu gospodarczego.
Z kolei krzywa rentowności nachylona w górę od rentowności krótkoterminowych do długoterminowych sugeruje, że oczekuje się zdrowego wzrostu gospodarczego, a inwestorzy przewidują wyższe zwroty z inwestycji utrzymywanych przez dłuższy czas, ponieważ spodziewają się ekspansji gospodarczej.
Indeks S&P 500 rozpoczął dzień od spadku o 2,7% do 5 200 punktów w poniedziałek, podczas gdy Dow Jones Industrial Average i Nasdaq-100 spadły odpowiednio o 2,4% i 3,1%.
Ciągła wyprzedaż akcji jest kontynuacją trendu spadkowego z poprzedniego tygodnia, na który wpływ miał nieoczekiwanie słaby raport o zatrudnieniu w lipcu. Raport ten aktywował wskaźnik recesji znany jako reguła Sahma. Inwestorzy obawiają się również, że ceny akcji są zbyt wysokie po ostatnich wzrostach spowodowanych postępami w dziedzinie sztucznej inteligencji, a także rosnącymi konfliktami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie.
Ten artykuł został stworzony i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i został sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.