Japoński jen może ponownie stać się walutą wykorzystywaną do zabezpieczania się przed ryzykiem finansowym, wynika z najnowszej noty badawczej UBS.
Po znacznym spadku wartości pary walutowej USD/JPY, analitycy odnotowali znaczne odwrócenie transakcji carry trade na jenie, co wskazuje, że jen zaczyna odzyskiwać swój status tradycyjnego schronienia w czasach niepewności rynkowej.
UBS donosi, że "około dwie trzecie pozycji carry trade na jenie zostało odwróconych" od czasu osiągnięcia najwyższego poziomu na początku lipca, w oparciu o ich model analizy makroekonomicznej.
Model ten, który wykorzystuje analizę statystyczną do określenia wpływu czynników makroekonomicznych na kursy walutowe, wskazuje na znaczny spadek zakładów przeciwko jenowi przez ważnych uczestników finansowych.
W szczególności UBS stwierdza, że inwestorzy spekulacyjni i instytucjonalni zmniejszyli swoje zakłady przeciwko jenowi odpowiednio o 78% i 82%, co wskazuje na zmianę perspektyw rynków finansowych.
Nawet przy redukcji tych pozycji finansowych, UBS sugeruje, że odchylenie od szacowanej odpowiedniej wartości USD/JPY było "stosunkowo krótkie". Według ich obliczeń, biorąc pod uwagę zmiany rentowności amerykańskich obligacji i cen akcji, USD/JPY powinien być wyceniany nieco poniżej 150.
Obecnie rzeczywisty kurs wymiany jest poniżej tej wartości, ale nadal mieści się w oczekiwanym zakresie modelu.
W szczególności bank inwestycyjny zwraca uwagę, że związek jena z rynkami akcji ponownie stał się odwrotny, co interpretuje jako wskazanie, że jen "w końcu wznawia swoją rolę jako ogranicznik ryzyka finansowego".
Zmiana ta może prowadzić do bardziej stabilnego zainteresowania opcjami, które obstawiają ruchy cen jena i preferencji rynkowych dla opcji, które zyskują na wzroście wartości jena w stosunku do tych, które zyskują na spadku.
Wnioski UBS wskazują, że jen może stać się niezawodnym aktywem ochronnym w okresach niestabilności finansowej, co czyni go atrakcyjnym dla inwestorów, którzy ostrożnie podchodzą do ryzyka.
Ten artykuł został stworzony i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.