(PAP) Analitycy Ipopema Securities w raporcie z 3 września podwyższyli rekomendację dla Eurocashu do "kupuj" z "trzymaj", a wartość godziwą akcji spółki do 23,30 zł z 18,76 zł.
We wtorek o godz. 15.56 za akcję spółki płacono na GPW 22,24 zł.
"Uważamy, że większość problemów związanych z reorganizacją oddziału detalicznego została już rozwiązana, a wynikające z tego korzyści powinny być widoczne w nadchodzących kwartałach. Po zakończonej integracji Eurocash powinien również położyć większy nacisk na zwiększanie liczby sklepów" - napisano w raporcie.
Cel Eurocashu, jakim jest wzrost o 900 nowych sklepów w ciągu najbliższych trzech lat, w ocenie analityków jest "zbyt ambitny", ale uważają oni, że firma będzie w stanie otworzyć 318 sklepów do 2023 roku.
Autorzy raportu, jako główne źródła poprawy w handlu detalicznym, wskazują redukcję kosztów zatrudnienia, optymalizację logistyki i poprawę marży brutto. Ich zdaniem, wdrożenie platformy eurocash. pl powinno doprowadzić do poprawy wyników w segmencie hurtowym.
"Wprowadzenie eurocash. pl, narzędzia pozwalającego m. in. na składanie zamówień online i optymalizację asortymentu sprzedaży zgodnie z lokalnymi wymogami, powinno zwiększyć liczbę zamawianych towarów, a co za tym idzie średnią wartość koszyka. Platforma powinna również pozwolić spółce Eurocash na optymalizację kosztów zatrudnienia" - napisano.
"Pod względem przychodów Eurocash jest beneficjentem dużego popytu konsumenckiego. (...) Prognozujemy, że Delikatesy Centrum odnotują wzrost sprzedaży porównywalnej o 3,8/3,5/3,2 proc. odpowiednio w 2019/2020/2021. Przychodom segmentu detalicznego powinien również sprzyjać dalszy wzrost sprzedaży w Mili i Eko" - dodano.
Zdaniem analityków, zakończenie integracji z Milą poprawi rentowność segmentu detalicznego (w drugim kwartale 2019 r. spółka zanotowała marżę EBITDA w segmencie detalicznym na poziomie 2,6 proc., co oznacza spadek o 70 pb rdr, podczas gdy w pierwszym półroczu 2019 r. liczba ta wyniosła 1,9 proc., co oznacza spadek o 120 pb rdr).
Prognozowana przez analityków marża EBITDA segmentu detalicznego ma wynieść 2,7 proc., 2,9 proc. i 3,0 proc. odpowiednio w 2019, 2020 i 2021 roku.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem jest Krzysztof Kawa, nastąpiło 3 września o godzinie 8.16.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)