W miarę zbliżania się wyborów w USA w 2024 r. oczekuje się, że ich wyniki będą miały znaczący wpływ na rynki finansowe. Analitycy UBS Global Research zbadali, w jaki sposób różne wyniki wyborów mogą wpłynąć na rynki akcji, koszty finansowania zewnętrznego i różne sektory przemysłu.
W raporcie podkreślono potencjalne skutki finansowe w oparciu o cztery główne wyniki wyborów przewidywane przez UBS: pełna kontrola Demokratów, prezydent Demokratów z podzielonym Kongresem, pełna kontrola Republikanów i prezydent Republikanów z podzielonym Kongresem.
1. Pełna kontrola Demokratów (prawdopodobieństwo 10%)
W przypadku, gdy Kamala Harris zostanie prezydentem, a Partia Demokratyczna uzyska większość zarówno w Senacie, jak i Izbie Reprezentantów, wynik ten może mieć negatywny wpływ na rynki akcji.
Możliwość podwyższenia stawek podatku od osób prawnych i zakończenia obowiązywania niektórych indywidualnych ulg podatkowych z 2017 r. może doprowadzić do ograniczenia wydatków konsumentów i zmniejszenia zysków przedsiębiorstw.
Może pojawić się więcej kontroli regulacyjnych, zwłaszcza w obszarze fuzji i przejęć spółek, choć niedawne decyzje Sądu Najwyższego mogą ograniczyć zakres działań regulacyjnych.
Implikacje rynkowe:
Rynki akcji: Oczekuje się nieznacznego spadku ze względu na podniesione podatki od osób prawnych i zwiększony nadzór regulacyjny. Branża usług finansowych może odczuć szczególnie negatywny wpływ, podczas gdy sektory takie jak przemysłowy, materiałowy i energii odnawialnej mogą doświadczyć pewnych pozytywnych trendów.
Koszty finansowania zewnętrznego: Przewidywany spadek pod wpływem zmniejszonej inflacji i potencjalnych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Wpływ na branżę: Firmy z sektora energetycznego paliw kopalnych mogą stanąć w obliczu bardziej rygorystycznych przepisów, podczas gdy te z sektora energii odnawialnej mogą zyskać przewagę. Branża usług finansowych może napotkać poważne wyzwania ze względu na zwiększone koszty przestrzegania przepisów.
2. Harris z podzielonym Kongresem (prawdopodobieństwo 35%)
W sytuacji, w której Harris zostaje wybrany na prezydenta, ale Kongres jest podzielony - z Senatem kierowanym przez Republikanów i Izbą przez Demokratów - oczekuje się, że wpływ na rynki finansowe będzie mniej wyraźny niż w scenariuszu pełnej kontroli Demokratów.
Harris musiałby w dużej mierze polegać na zarządzeniach prezydenta i działaniach regulacyjnych, ale ostatnie orzeczenia Sądu Najwyższego mogą ograniczyć te środki.
Implikacje rynkowe:
Rynki akcji: Przewiduje się niewielki lub żaden wpływ. Uwaga prawdopodobnie skupiłaby się na konkretnych spółkach z sektora odnawialnych źródeł energii i efektywności energetycznej, z ogólnie neutralnym lub negatywnym wpływem na paliwa kopalne i usługi finansowe.
Koszty finansowania zewnętrznego: Przewiduje się, że pozostaną na stałym poziomie, kształtowane przez opóźnione skutki wcześniejszej polityki Rezerwy Federalnej.
Wpływ na branżę: Sektor paliw kopalnych może nadal napotykać niepewność regulacyjną, podczas gdy branże energii odnawialnej mogą odnotować pewną poprawę. Usługi finansowe mogą pozostać pod presją trwającego nadzoru regulacyjnego.
3. Pełna kontrola republikanów (prawdopodobieństwo 40%)
Jeśli Donald Trump zostanie ponownie wybrany na prezydenta, a Partia Republikańska zapewni sobie większość zarówno w Senacie, jak i w Izbie Reprezentantów, scenariusz ten prawdopodobnie stworzy bardziej pozytywne środowisko dla rynków akcji.
Oczekuje się, że kontynuacja lub obniżenie stawek podatku od osób prawnych i zmniejszenie nadzoru regulacyjnego poprawią zaufanie rynku, chociaż wzrost ceł i rosnące napięcia handlowe mogą stanowić wyzwanie.
Implikacje rynkowe:
Rynki akcji: Ogólnie korzystne, z możliwością większej liczby fuzji i przejęć oraz niższych podatków od osób prawnych. Niemniej jednak obawy o inflację i spory handlowe mogą złagodzić niektóre z pozytywnych wyników.
Koszty finansowania zewnętrznego: Oczekuje się, że wzrosną ze względu na trendy inflacyjne i większą podaż obligacji rządowych.
Wpływ na branżę: Sektor energetyczny paliw kopalnych może prosperować dzięki mniejszej liczbie regulacji, podczas gdy sektory technologiczny i konsumencki mogą napotkać trudności z powodu wyższych taryf.
4. Trump z podzielonym Kongresem (prawdopodobieństwo 15%)
Jeśli Trump wygra wybory prezydenckie, ale będzie musiał zmierzyć się z podzielonym Kongresem, wyniki na rynkach finansowych będą mieszanką tych obserwowanych przy pełnej kontroli republikanów i tych z Harrisem jako prezydentem i podzielonym Kongresem.
Zmiany regulacyjne byłyby mniej znaczące, a poważne zmiany w polityce fiskalnej mogłyby zostać zahamowane przez Kongres. W związku z tym skutki rynkowe byłyby zróżnicowane, z równowagą między niższym ryzykiem regulacyjnym a wyzwaniami związanymi ze zwiększonymi cłami.
Implikacje rynkowe:
Rynki akcji: Połączenie pozytywnych i negatywnych skutków, z korzyściami wynikającymi z ograniczenia regulacji i zwiększonej aktywności w zakresie fuzji i przejęć, ale wadami wynikającymi z wyższych ceł i presji inflacyjnej.
Koszty finansowania zewnętrznego: Nieco wyższe, z większą nieprzewidywalnością ze względu na obawy geopolityczne i niepewność co do polityki Rezerwy Federalnej.
Wpływ na branżę: Sektory paliw kopalnych i usług finansowych mogą skorzystać na mniejszym obciążeniu regulacyjnym. Jednak sektory konsumencki i technologiczny mogą napotkać trudności ze względu na skutki wyższych taryf.
Ten artykuł został opracowany i przetłumaczony przy pomocy technologii AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym regulaminie.