Stratedzy akcji z banku Goldman Sachs (NYSE:GS) odnieśli się do związku między rentownościami papierów skarbowych a zwrotami z akcji.
W swojej nocie zauważają, że historycznie S&P 500 odnotowuje 4% spadek, gdy rentowności papierów skarbowych rosną o dwa odchylenia standardowe w ciągu miesiąca.
"Kiedy rentowności przestają rosnąć, akcje zazwyczaj odczuwają pewną ulgę" - napisali analitycy do klientów.
Wpływ rosnących rentowności na akcje zależy od dynamiki pomiędzy oczekiwaniami dotyczącymi wzrostu gospodarczego, stopami dyskontowymi i bilansami przedsiębiorstw. Indeks Russell 2000 jest szczególnie wrażliwy na zmiany perspektyw wzrostu, podczas gdy Nasdaq 100 jest bardziej podatny na zmiany stóp dyskontowych, ale ma niższy poziom dźwigni finansowej.
Od sierpnia uwaga inwestorów koncentrowała się na wycenach i dźwigni finansowej, ale ostatnio przeniosła się na perspektywy wzrostu.
"Spodziewamy się, że niekorzystne czynniki wpływające na wyceny i bilanse utrzymają się, ale dalszą znaczną obniżkę perspektyw wzrostu postrzegalibyśmy jako okazję do zakupu".
"W związku z tym pozostajemy ostrożni wobec akcji o długim terminie zapadalności i wysokim lewarowaniu, ale uważamy, że inwestorzy powinni traktować cykliczne wyprzedaże jako okazję do zakupu" - dodali analitycy.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych