Investing.com -- Niedawny wzrost akcji Tesli (NASDAQ:TSLA) jest poddawany szczegółowej analizie, a analityk GLJ Research Gordon Johnson zastanawia się, czy ten wzrost wynika z gamma squeeze na opcjach, a nie z poprawy fundamentów. Od czasu nieco lepszych niż oczekiwano wyników Tesli za trzeci kwartał 23.10.2024 r., akcje wzrosły o 116,7%. Ten wzrost przypisywano czynnikom takim jak zwycięstwo prezydenta-elekta Trumpa i bliskie relacje Elona Muska z nową administracją.
Johnson sugeruje jednak, że na wyniki akcji mogą wpływać zmiany na rynku opcji, szczególnie produkty oferowane przez CBOE Global Markets Inc. Twierdzi, że te produkty, takie jak opcje tygodniowe i opcje 0DTE, znacząco zmieniły rynek i mogą powodować ruch akcji.
Dane sugerują, że ruch akcji Tesli wynika głównie z aktywności na rynku opcji, a nie z fundamentów spółki. Od 2020 roku wolumeny opcji put na Teslę generalnie przewyższały wolumeny opcji call w stosunku prawie 4:1. Jednak po raporcie kwartalnym Tesli z 24.10.2024 r. i po zwycięstwie Trumpa w wyborach 5.11.2024 r., nastąpił znaczący wzrost popytu na opcje call.
Wzrost popytu na opcje call zmusza market makerów do kupowania akcji Tesli w celu zabezpieczenia ryzyka sprzedaży tych opcji, powodując wzrost ceny bazowej akcji. Johnson ostrzega jednak, że wzrost akcji Tesli może nie trwać w nieskończoność. Wskazuje na implikowaną zmienność 1-miesięcznych opcji call Tesli o delcie 25 na poziomie 71,4961%, sugerując, że day trading na tych opcjach przez inwestorów detalicznych i fundusze hedgingowe staje się zbyt kosztowny.
20.12.2024 r. najbardziej aktywnymi opcjami Tesli były piątkowe calle ze strikiem $500, wyceniane na $3,95. Aby posiadacze tych opcji osiągnęli zysk, akcje Tesli musiałyby wzrosnąć do $503,95 do piątku, czyli o 8,8%. Jeśli akcje Tesli nie osiągną tego poziomu, wszystkie 116 483 opcje call Tesli z terminem wykonania 20 grudnia i strikiem $500 zakupione tego dnia wygasną bezwartościowo, prawdopodobnie prowadząc do odwrócenia ceny akcji Tesli, gdy traderzy opcji call zamkną swoje pozycje.
Johnson wskazuje również na dowody z innych akcji, takich jak Nvidia, które pokazują korelację między wzrostami wolumenów opcji a znaczącymi zmianami cen akcji.
Analizując fundamenty Tesli, Johnson sugeruje, że firma stoi przed wyzwaniami na różnych rynkach. W Chinach, mimo że rabaty napędzają popyt na samochody Tesli, sprzedaż ta prawdopodobnie odbywa się przy marżach brutto bliskich zeru. W USA Tesla zmaga się z popytem, szczególnie na Model Y i Cybertrucka. W Europie, mimo silniejszej sprzedaży w czwartym kwartale w porównaniu z trzecim, oczekuje się, że roczna sprzedaż spadnie rok do roku.
Johnson konkluduje, że dynamika sugeruje, iż odwrócenie trendu akcji Tesli może być nieuchronne, gdy traderzy opcji call zaczną zamykać swoje pozycje. To zmusi market makerów do obniżenia swoich zabezpieczeń delta, potencjalnie prowadząc do znaczącego spadku ceny akcji Tesli.
Analityk ma rekomendację "sprzedaj" i cenę docelową $24,86 dla akcji Tesli.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.