W ostatnich dziesięcioleciach amerykańskie akcje radziły sobie dobrze, czemu sprzyjał duży napływ inwestorów detalicznych i instytucjonalnych oraz silny wzrost zysków. Największe indeksy giełdowe, takie jak Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq 100, wzrosły ponad dwukrotnie w ciągu ostatniej dekady.
IWM ETF osiągnął gorsze wyniki od swoich konkurentów
Indeks małych spółek Russell 2000 historycznie osiągał gorsze wyniki niż inne fundusze blue chipów. Bliższe przyjrzenie się pokazuje, że fundusz ETF iShares Russell 2000 ETF (IWM) wzrósł o 33% w ciągu ostatnich pięciu lat, podczas gdy fundusze Invesco QQQ (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY) i SPDR Dow Jones (DIA) wzrosły o 130 %, 85% i 60%.
Podobna tendencja miała miejsce w tym roku, gdzie IWM spadł o 2,20%, a pozostałe indeksy wzrosły o ponad 1%. Dlatego często pojawia się pytanie, czy inwestowanie w indeks małych spółek jest idealnym rozwiązaniem.
IWM ETF kontra SPY, QQQ kontra DIA
Inwestowanie w indeks Russell 2000 jest bardziej ryzykowne w porównaniu z innymi indeksami największych spółek z kilku powodów. Po pierwsze, faktem jest, że większość spółek wchodzących w jego skład odczuwa skutki wyższych stóp procentowych w USA.
Wyższe stopy szkodzą mniejszym firmom bardziej niż gigantom, takim jak Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) i Meta (NASDAQ:META) Platforms, ponieważ zazwyczaj mają one niższe rezerwy gotówkowe w swoich bilansach. Na przykład Meta Platforms zarobiła w 2023 roku ponad 1,6 miliarda dolarów przychodów odsetkowych. Microsoft zarobił prawie 3 miliardy dolarów dzięki ogromnym sumom, jakie ma w swoim bilansie.
Z drugiej strony wiele spółek o małej kapitalizacji wydało więcej pieniędzy na odsetki. Super Micro Computer, największa spółka w indeksie Russell 2000, wydała w 2023 roku 10,5 mln dolarów na odsetki. Podobną kwotę wydał Comfort Systems, duży gracz funduszu.
Mniejsza ekspozycja na sektor technologiczny
Po drugie, indeks Russell 2000 charakteryzuje się mniejszą ekspozycją na szybko rozwijający się sektor technologii w porównaniu z innymi indeksami. Większość jej spółek działa w branżach przemysłowych, finansowych i opieki zdrowotnej.
Historycznie rzecz biorąc, sektor technologiczny osiągał najlepsze wyniki, ponieważ ma dostęp do przyszłościowych sektorów, takich jak przetwarzanie w chmurze, sztuczna inteligencja, obliczenia kwantowe i uczenie maszynowe.
W efekcie dynamika zysków spółki w ostatnim czasie była słabsza. Dane Refinitiv pokazują, że szacunkowy wzrost zysków mieszanych dla indeksu wynosi -11,5%, czyli mniej niż 3,5% w przypadku S&P 500.
Po trzecie, pomimo słabych wyników, indeks Russell 2000 jest dość przewartościowany. Z danych Barrons wynika, że fundusz ma współczynnik PE na poziomie 26,4, wyższy niż S&P 500 mający wielokrotność 22,60. Jest nieco tańszy od indeksu Nasdaq 100, który ma wielokrotność 29,6.
Wreszcie indeks Russell 2000 składa się ze spółek charakteryzujących się dużą zmiennością, takich jak spółki wydobywające Bitcoin i biotechnologie. Ponadto większość spółek w funduszu ma niewielką ekspozycję międzynarodową, co oznacza, że ich wyniki są zwykle porównywalne z wynikami amerykańskiego PKB.
Fundusz ETF iShares Russell 2000 to dobry fundusz dla osób poszukujących ekspozycji na spółki o małej kapitalizacji. Jest to także dobry fundusz do celów dywersyfikacji. Jednak biorąc pod uwagę jego historyczne wyniki, ma dobrą historię osiągania gorszych wyników od większych indeksów, takich jak S&P 500 i Nasdaq 100.
The post Czy fundusz ETF iShares Russell 2000 (IWM) to dobra inwestycja? appeared first on Invezz