Cykl łagodzenia polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną, który rozpoczął się w środę, powinien osłabić dolara amerykańskiego, a tym samym pomóc we wzroście euro, stwierdzili stratedzy UBS w notatce.
Fed rozpoczął cykl łagodzenia od obniżki o 50 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu i oczekuje się, że będzie kontynuował obniżanie stóp do 2025 roku.
Na podstawie wykresu kropkowego Fed, przewiduje się dodatkowe 50 punktów bazowych obniżek w ciągu ostatnich dwóch posiedzeń tego roku, co jest zgodne z ich prognozą łącznych obniżek o 100 punktów bazowych na rok 2024. Fed rozpoczął łagodzenie później niż większość innych banków centralnych G10 i z wyższego poziomu stóp.
Stratedzy UBS oczekują, że Fed będzie obniżał stopy "bardziej zdecydowanie" w nadchodzących miesiącach i kwartałach w porównaniu z innymi bankami centralnymi G10, "tym samym zmniejszając przewagę rentowności USD, która była czynnikiem wspierającym walutę w ostatnich latach".
"W rezultacie oczekujemy, że część obecnego przewartościowania USD zniknie w nadchodzących miesiącach i kwartałach" - dodali.
Tymczasem Europejski Bank Centralny (ECB) obniżył swoją stopę procentową o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu, zgodnie z szerokimi oczekiwaniami.
Przed posiedzeniem spekulowano o możliwości kolejnej obniżki stóp w październiku, szczególnie biorąc pod uwagę, że rynki oczekują działań Fed na każdym posiedzeniu w tym roku. Jednak prezes ECB Lagarde odrzuciła te spekulacje, co spowodowało, że rynki obniżyły prawdopodobieństwo obniżki stóp w październiku.
UBS zauważa, że jest to zgodne z ich prognozą stopniowego podejścia ECB, obejmującego obniżkę stóp o ćwierć procenta w każdym kwartale. Ta perspektywa kontrastuje wyraźnie z szybszym tempem łagodzenia oczekiwanym od amerykańskiego Fed i podkreśla prognozę banku dotyczącą wzrostu EUR/USD w kierunku 1,15.
"EUR/USD wszedł w zakres 1,10-1,15, jak oczekiwaliśmy. Widzimy, że para będzie stopniowo rosnąć do powyżej 1,15 w 2025 roku" - stwierdza notatka.
UBS podkreśla, że po przełamaniu poziomu oporu 1,10 w sierpniu, stał się on nowym poziomem wsparcia we wrześniu. Jeśli chodzi o górny zakres, identyfikują 1,13 i 1,15 jako kluczowe poziomy oporu do monitorowania w przyszłości.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.