Analitycy BofA stwierdzili we wtorkowej notatce badawczej skierowanej do klientów, że firma ma pozytywne długoterminowe zapatrywania na półprzewodniki.
Analitycy wyjaśnili, że po „trudnym CY22, kiedy indeks SOX spadł o 36% - 16 punktów niżej od SPX (najgorsza delta od 2004 r.) - nastąpiło wstępne ożywienie, z SOX rosnącym 11%/10% YTD/4Q'22. 600pb/270pb przed SPX."
„Byki twierdzą, że lepsze wyniki SOX sygnalizują „miękkie lądowanie”, ponieważ wszystkie/większość obniżek cyklu została już wyceniona, a lepsze czasy są tuż za rogiem w 2HCY23. Niedźwiedzie twierdzą, że to tylko rajd w wersji beta pobudzony nadmiernym podekscytowaniem wokół szczytowych stóp w USA i niepewnymi korzyściami z ponownego otwarcia Chin, a notowania SOX oscylują teraz wokół 19,4x NTM PE, 1,8x obrotu przed SPX, premia w stosunku do historycznych mnożników inline” – napisali specjaliści BofA.
Analitycy potwierdzili, że BofA zakłada miękkie lądowanie, ponieważ korekta zapasów chipów konsumenckich zostanie zakończona w pierwszej połowie roku, a ceny chipów przemysłowych/samochodowych pozostają odporne.
„Co ważne, jesteśmy optymistami w dłuższej perspektywie odnotowując sekularne przesunięcie w kierunku nakładów inwestycyjnych (fabs, zielona energia, sztuczna inteligencja) z konsumpcji i konsumentów (komputery, telefony), które pomagają w informowaniu naszych 3 głównych tematów: 1) Reshoring (AMAT, KLAC); 2) Generatywna sztuczna inteligencja/przetwarzanie w chmurze (NVDA) oraz 3) Automatyzacja/EV (ADI, ON, NXPI, COHR)” – dodali.
Autor: S.B.