W poniedziałek Goldman Sachs zrewidował swoją ocenę dla Compania Cervecerias Unidas (NYSE: CCU), znanej firmy produkującej napoje, zmieniając ją z neutralnej na sprzedaj. Firma skorygowała również cenę docelową akcji, obniżając ją do 10.50 USD z poprzednich 12.90 USD. Obniżenie ratingu wynika z obaw o wyniki spółki na kluczowym chilijskim rynku piwa, który stanowi znaczące 40-45% jej miksu biznesowego.
Analityk Goldman Sachs zwrócił uwagę na kilka czynników przyczyniających się do trudnych perspektyw dla CCU. Ostatnie wskaźniki makroekonomiczne wskazują na łagodniejsze warunki, a wzrost PKB w drugim kwartale 2024 r. został scharakteryzowany jako rozczarowujący przy wzroście o 1,6% rok do roku. Ponadto branża piwowarska jako całość odnotowała spadek w średnim jednocyfrowym tempie rocznie po gwałtownym wzroście konsumpcji Covid-19.
Konkurencja na rynku nasiliła się również od 2020 r., kiedy AB InBev nawiązał współpracę z rozlewniami Coca-Coli, co doprowadziło do utraty przez CCU około 830 punktów bazowych udziału w wolumenie. Oczekuje się, że zmienność kursów walutowych, z 17% wahaniami w ciągu 52 tygodni, spowoduje znaczną inflację kosztów w drugiej połowie 2024 roku.
Ocena firmy jest następstwem słabych wyników finansowych CCU za drugi kwartał 2024 roku. W związku z tym Goldman Sachs obniżył swoje prognozy przychodów dla CCU na lata 2024-2026 średnio o 9%. Ta perspektywa zysków jest uważana za niewystarczającą, aby wesprzeć ponad 10% premię w wycenie ceny do zysku, jaką akcje CCU mają obecnie w stosunku do swoich globalnych odpowiedników z branży. Połączenie tych czynników leży u podstaw decyzji banku inwestycyjnego o obniżeniu ratingu akcji i obniżeniu ceny docelowej.
W innych niedawnych wiadomościach Compañía Cervecerías Unidas (CCU) poinformowała o trudnym drugim kwartale 2024 roku. Na wyniki finansowe spółki negatywnie wpłynęły trudne warunki popytu w Chile i Argentynie, deprecjacja waluty i wzrost kosztów operacyjnych. Pomimo tych wyzwań CCU zdołała utrzymać swój udział w rynku na obu rynkach, a nawet odnotowała wzrost przychodów o 12% i wzrost EBITDA o 59,2% w segmencie Wine Operating.
Podczas gdy przychody firmy spadły o 8,6%, zysk brutto spadł o 15,8%, a EBITDA spadła o 78,7%, podejmowane są działania mające na celu poprawę rentowności. Obejmują one inicjatywy kontroli kosztów, zarządzanie przychodami i skupienie się na transformacji cyfrowej. CCU zakończyło również integrację własnego systemu dystrybucji w Argentynie, kontrolując 100% swojej dystrybucji i spodziewając się konsolidacji działalności wodnej do końca 2024 roku.
Pomimo tych ostatnich wydarzeń, firma spodziewa się utrzymującej się presji na koszty wejściowe przez pozostałą część roku. Planuje jednak zarządzać przychodami i dostosowywać ceny, aby sprostać tym wyzwaniom. Firma nie planuje zabezpieczania towarów i wymiany walut, a jej celem jest odzyskanie rentowności dzięki strategii obejmującej wiele kategorii napojów.
InvestingPro Insights
Wśród trudnych perspektyw dla Compania Cervecerias Unidas (NYSE: CCU) nakreślonych przez Goldman Sachs, ważne jest, aby wziąć pod uwagę dodatkowe perspektywy, które mogą zapewnić bardziej zniuansowany obraz sytuacji spółki. Według danych InvestingPro, CCU ma kapitalizację rynkową w wysokości 2,17 mld USD i utrzymuje solidną marżę zysku brutto w wysokości 45,25% za ostatnie dwanaście miesięcy (stan na 2. kwartał 2024 r.). Pomimo presji w branży, pozycja CCU jako czołowego gracza w sektorze napojów i imponujące marże zysku brutto podkreślają jej siłę operacyjną.
Wskazówki InvestingPro sugerują, że akcje CCU generalnie charakteryzują się niską zmiennością cen, co może spodobać się inwestorom poszukującym stabilności w swoich portfelach. Co więcej, wieloletnia historia spółki polegająca na utrzymywaniu wypłat dywidend przez 33 kolejne lata, w połączeniu z obecną stopą dywidendy na poziomie 3,05%, może być atrakcyjna dla inwestorów skoncentrowanych na dochodach. Co ważne, analitycy przewidują, że spółka będzie rentowna w tym roku, a w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy była rentowna, co dodatkowo zwiększa jej atrakcyjność inwestycyjną.
Dla tych, którzy rozważają potencjał inwestycyjny CCU, dostępne są dodatkowe porady InvestingPro, oferujące dalszy wgląd w kondycję finansową i pozycję rynkową spółki. Odwiedź stronę https://www.investing.com/pro/CCU, aby uzyskać więcej informacji i uzyskać dostęp do 7 porad InvestingPro, które mogą pomóc w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.