Investing.com - Według analityków Bank of America (NYSE:BAC) (BofA), perspektywy gospodarcze Chin na 2025 r. pozostają przyćmione przez słaby popyt krajowy i rosnącą presję deflacyjną. Niedawne działania władz i środki stymulacyjne niewiele zmieniły.
Państwo Środka skorzystało na cyklu wzrostu produktów technologicznych i odpornym popycie z globalnego Południa. Jednakże, zaufanie konsumentów i inwestorów pozostaje niskie i pogarszające się przez mocno osłabiony rynek nieruchomości.
W nocie badawczej analitycy BofA zrewidowali swoją prognozę wzrostu chińskiego PKB do 4,5% w 2025 roku z 4,8% w 2024 roku. Podczas gdy chiński rząd nadal dąży do osiągnięcia 5% stopy wzrostu w ostatnim roku 14. planu pięcioletniego, osiągnięcie tego celu będzie trudne. Jego powodzenie będzie zależeć zarówno od skuteczności krajowych środków stymulacyjnych, jak i presji zewnętrznej wynikającej z eskalacji napięć handlowych, zwłaszcza z USA.
W przeciwieństwie do innych modeli, ProPicks AI identyfikuje niedowartościowane akcje, zanim staną się zbyt drogie. Zamiast polegać wyłącznie na modelach dynamiki, nasze podejście integruje dziesięciolecia dokładnych danych rynkowych i technicznych. Algorytm łączy wiele zestawów danych, aby pomóc naszym użytkownikom premium w podejmowaniu decyzji rynkowych. Wszystko już za 1 złotówkę dziennie! Skorzystaj z tego linku.
Jesteś już użytkownikiem Pro? Śledź nasze aktualizacje tutaj.
Chińscy decydenci polityczni wskazali, że zmierzają w kierunku bardziej agresywnego luzowania fiskalnego i monetarnego. Od końca września wdrożono szereg skromnych środków stymulacyjnych. Obejmowały one zwiększone wydatki fiskalne i wysiłki na rzecz stabilizacji rynku nieruchomości. Analitycy uważają, że środki te odzwierciedlają zmianę kierunku politycznego, a decydenci preferują stabilizację gospodarczą zamiast reform strukturalnych.
W swoim podstawowym scenariuszu BofA spodziewa się, że Stany Zjednoczone podniosą cła na chińskie towary w 2025 r. z 20% do 30% w drugim kwartale i do 40% do końca roku. Jeśli ten scenariusz się zmaterializuje, oczekuje się, że Chiny podejmą działania odwetowe i środki polityczne, w tym zwiększenie deficytu budżetowego do 3,5% PKB, zastrzyków kapitału bankowego i dalsze obniżki stóp procentowych. Ponadto, Ludowy Bank Chin (PBoC) może zastosować swoje ukierunkowane narzędzia kredytowe w celu wsparcia sektora nieruchomości, który pozostaje głównym hamulcem ogólnego wzrostu.
W bardziej pesymistycznym scenariuszu, w którym Stany Zjednoczone nakładają 60% cła na cały chiński eksport od początku 2025 r., BofA przewiduje, że wzrost PKB Chin może spaść do 3,9%. Tak radykalny wzrost ceł doprowadziłby do gwałtownego spadku chińskiego eksportu, zwłaszcza do USA, i pogorszyłby i tak już trudne otoczenie handlowe. Stany Zjednoczone mogłyby również objąć cłami większą liczbę globalnych partnerów handlowych, co skutkowałoby dalszym osłabieniem światowego handlu.
Chociaż chińskie władze prawdopodobnie przyspieszą ekspansję fiskalną i złagodzenie polityki pieniężnej w odpowiedzi na taki szok, analitycy BofA ostrzegają, że środki te mogą nie być w stanie w pełni zrównoważyć negatywnego wpływu ceł. Ryzyko głębszych zakłóceń w handlu, produkcji i popycie krajowym może dodatkowo ograniczyć perspektywy wzrostu.
Pomimo ryzyka związanego z eskalacją napięć handlowych, istnieje szereg czynników, które mogą wspierać odporność chińskiej gospodarki w 2025 roku. Czynniki te obejmują silniejsze niż oczekiwano środki fiskalne mające na celu subsydiowanie konsumpcji, a także odbicie popytu zewnętrznego, zwłaszcza z rynków wschodzących. Z drugiej strony nadal istnieje ryzyko pogorszenia sytuacji, zwłaszcza, jeśli partnerzy handlowi Chin zaostrzą ograniczenia dotyczące chińskiego eksportu lub jeśli środki polityczne nie spełnią oczekiwań.
Ponieważ Chiny zbliżają się do ostatniego roku obecnego planu gospodarczego, decydenci polityczni prawdopodobnie nadal będą traktować priorytetowo środki stabilizacyjne. Niemniej, otoczenie zewnętrzne - w szczególności polityka handlowa USA - będzie kluczowym czynnikiem determinującym trajektorię gospodarki. Najbliższe miesiące będą miały kluczowe znaczenie dla określenia, czy ożywienie gospodarcze w Chinach może nabrać tempa, czy też czeka je kolejny rok gospodarczego marazmu.