Laura Sanchez
Investing.com - To znowu ten czas w roku: Halloween i czas na zwyczajowe zestawienie najstraszniejszych wykresów w światowych finansach! Z rosnącą inflacją i kryzysem kosztów utrzymania, rok 2022 był przerażający dla wszystkich.
"Podobnie, po wielu latach halloweenowego 'poczęstunku' dla rynków w postaci QE, wkrótce przyjdzie czas na 'sztuczkę' (QT)! - twierdzi Andrew Eve, specjalista ds. inwestycji w M&G Investments.
Poniżej M&G Investments przygląda się najstraszniejszym wykresom na rynkach w tym roku.
1. "No sofa to hide behind" czyli... na czym się dało zarobić?
Jednym z najstraszniejszych wykresów dla inwestorów w tym roku będzie spojrzenie na stopy zwrotu ich portfela w 2022 roku. Niezależnie od tego, czy chodzi o obligacje rządowe, korporacyjne, obligacje rynków wschodzących, waluty czy akcje, w tym roku było naprawdę niewiele miejsc, w których można było się ukryć przed widmem rosnących stóp procentowych i fantomowym spowolnieniem wzrostu. Dolar był jednym z niewielu aktywów na naszym wykresie, które doświadczyły pozytywnych wyników jak dotąd w tym roku.
2. Przebudzenie gigantycznej anakondy
Wcześniej porównywaliśmy długi koniec amerykańskiego rynku skarbowego do gigantycznej anakondy: podczas swojego długiego snu przyciąga niewiele uwagi, ale grzechocze rynkami w momencie, gdy się budzi i podnosi głowę.
Przez wiele lat długoterminowe obligacje skarbowe wywoływały uśmiech na twarzach inwestorów: trwająca od dziesięcioleci hossa na rentowności sprawiła, że finansowanie było tanie, a inwestorzy otrzymywali zdrowe zyski. Jednak ruchy w długoterminowych dochodach Skarbu Państwa mogą być trujące, wpływając na stopy hipoteczne i cenę długu na całym świecie. W tym roku cała krzywa skarbowa przesunęła się wyżej i możliwe, że gigantyczna anakonda wreszcie się obudziła....
3. Inwestorzy w obligacje powiązane z inflacją, którzy spodziewali się prezentu, mogli zamiast tego otrzymać sztuczkę
Jednym z miejsc, w którym inwestorzy mogli próbować chronić się przed 2022 r., są obligacje powiązane z inflacją. Może się to wydawać idealnym miejscem do ukrycia się w roku, w którym CPI osiągnęło dwucyfrową wartość w Wielkiej Brytanii, a niewiele później w Europie i USA. Jednak szybki rzut oka na roczne zwroty z FTSE Actuaries UK Index-Linked Gilts All Stocks sprawia, że widok ten jest przerażający: indeks ten spadł w tym roku o ponad 30%.
Co tu się dzieje? Należy pamiętać, że chociaż obligacje indeksowane wskaźnikiem inflacji mają pewną zaletę, ponieważ ich zasady i kupony są powiązane z inflacją, niosą one również potencjalny podstęp: mogą mieć znaczny czas trwania stopy procentowej. W środowiskach inflacyjnych, w których banki centralne mają tendencję do podnoszenia stóp, rosnące stopy procentowe są złą wiadomością dla obligacji o długim czasie trwania, na co w tym roku mogli trafić inwestorzy powiązani. Jednym ze sposobów na złagodzenie tego efektu jest inwestowanie w linkery o znacznie krótszych terminach zapadalności.
4. Emitenci IG muszą teraz płacić koszty pożyczki HY.
Jeśli chodzi o firmy emitujące obligacje, rok 2022 był szokującą niespodzianką dla emitentów Investment Grade (IG), którzy muszą teraz płacić to, co rynek wyceniłby niedawno jako koszty pożyczek High Yield (HY). Z całkowitego zwrotu tak niskiego jak 1,6% na początku 2021 r., emitenci o ratingu inwestycyjnym BBB muszą teraz płacić zdumiewające koszty pożyczkowe w wysokości 6,1%, niedaleko od 6,4%, które emitenci high yield o ratingu CCC (WA:CCCP) mieli. obciążając w tym samym roku.
Ten wykres może wysłać upiorne dreszcze w dół kręgosłupa każdej spółki IG z nadchodzącym ryzykiem refinansowania.
5. Wskaźniki wyprzedzające są przerażające
Za tym wykresem, który pokazuje indeks wiodących wskaźników amerykańskiej Conference Board, czają się przerażające demony. Od danych o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych i miarach produkcji, po nowe zamówienia i oczekiwania konsumentów, indeks ten jest kombinacją najczęściej używanych wiodących wskaźników gospodarczych i generuje ponurą perspektywę. Ostatnio zanurzył się poniżej zera, co w przeszłości sugerowało, że recesja jest tuż za rogiem.
6. Prognozy recesji dają inwestorom dynie.
Być może te wiodące wskaźniki, wraz z presją inflacyjną odczuwaną na całym świecie, pomagają wyjaśnić następujący alarmujący wykres. Prognozy ekonomistów dotyczące prawdopodobieństwa wystąpienia recesji w ciągu najbliższego roku od 2022 roku systematycznie rosną. Ten wykres jest przerażający, bo prognozy sięgnęły 80% w Wielkiej Brytanii i strefie euro.
7. Inwestorzy mogą w tym roku nie cieszyć się ze słodkiego poczęstunku
Wreszcie, koszt Halloween może wzrosnąć w tym roku dla tych, którzy mają nadzieję na trochę słodyczy, aby rozweselić je po obejrzeniu tych przerażających wykresów. Amerykański CPI ujawnia inflację na poziomie ponad 13% w roku od września 2021 do września 2022 - aby umieścić to w perspektywie, potrzeba było około siedmiu lat, aby zobaczyć ten sam poziom inflacji w indeksie cukierków w okresie do 2021 roku.
