Investing.com -- Decydenci Rezerwy Federalnej wezwali do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, dopóki nie pojawi się więcej i „znaczących” oznak spowolnienia inflacji. Kilkoro członków poparło szybszą ścieżkę do podniesienia stóp procentowych do restrykcyjnych poziomów, ponieważ napięty rynek pracy grozi podtrzymaniem inflacji. Tego wszystkiego można było dowiedzieć się z protokołu Fed z posiedzenia w dniach Jan 31- 1 lutego, który poznaliśmy wczoraj.
Zaznaczając bardzo napięty rynek pracy i inflację powyżej trendu, wszyscy uczestnicy nadal „przewidywali, że trwające podwyżki docelowego zakresu stopy funduszy federalnych będą odpowiednie do osiągnięcia celów Komitetu”.
W międzyczasie, ryzyko wzrostu perspektyw inflacji pozostało „kluczowym czynnikiem kształtującym perspektywy polityki”, a restrykcyjne nastawienie polityki pieniężnej prawdopodobnie musi zostać utrzymane, jak wynika z protokołu.
Przed spotkaniem z zadowoleniem przyjęto dane wskazujące na zmniejszenie tempa inflacji, ale członkowie „podkreślili, że potrzeba znacznie więcej dowodów na postęp w szerszym zakresie cen, aby mieć pewność, że inflacja znajduje się na trwałej ścieżce spadkowej”.
Na zakończenie poprzedniego posiedzenia w dniu 1 lutego, Federalny Komitet Otwartego Rynku podniósł swoją stopę benchmarkową o 0,25% do zakresu od 4,5% do 4,75%.
Było to drugie z rzędu posiedzenie, na którym tempo podwyżek stóp procentowych zostało spowolnione, ponieważ komitet ustalający stopy procentowe stara się ocenić wpływ na gospodarkę wcześniejszych podwyżek, które obejmowały cztery gigantyczne ruchy o 75 punktów bazowych w 2022 r.
„W tym kontekście oraz uwzględniając opóźnienie, z jakim polityka pieniężna wpływa na aktywność gospodarczą i inflację, prawie wszyscy uczestnicy zgodzili się, że na tym spotkaniu właściwe jest podniesienie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych” — czytamy w protokole.
Kilku członków było jednak przeciwnych spowolnieniu tempa do 25 punktów bazowych preferując utrzymanie podwyżek o 50 punktów bazowych, aby jak najszybciej doprowadzić stopy do restrykcyjnej polityki.
„Kilku uczestników stwierdziło, że opowiada się za podniesieniem docelowego przedziału stopy funduszy federalnych o 50 punktów bazowych na tym spotkaniu lub że mogliby poprzeć podniesienie celu o tę kwotę” – wynika z protokołu Fed.
„Uczestnicy opowiadający się za podwyżką o 50 punktów bazowych zauważyli, że większa podwyżka szybciej zbliżyłaby przedział docelowy do poziomów, które ich zdaniem umożliwiłyby osiągnięcie wystarczająco restrykcyjnego stanowiska uwzględniając ich poglądy na temat zagrożeń dla osiągnięcia stabilności cen w odpowiednim czasie” – możemy przeczytać dalej.
Po miesiącach walki z Fed i obstawianiu, że bank centralny nie będzie w stanie utrzymać reżimu wyższych stóp procentowych na dłużej i ostatecznie obniży stopy, uczestnicy rynku wydają się zrezygnowani.
W ciągu kilku tygodni od decyzji Fed, uczestnicy rynku spodziewają się podwyżki na dwóch kolejnych spotkaniach w marcu i maju i wstępnie przygotowują się na podwyżkę stóp w czerwcu.
Według Fed Rate Monitor Tool Investing.com, podwyżka stóp procentowych w czerwcu postawiłaby stopę funduszy Fed w przedziale od 5,25% do 5,5%, powyżej zakresu 5% do 5,25% prognozowanego przez Fed w grudniu.
Jastrzębie przeszacowanie ścieżki podwyżek stóp procentowych przez Fed było napędzane zaskakująco dobrymi danymi ekonomicznymi, w tym gorącymi styczniowymi danymi z rynku pracy, dalszymi oznakami lepkiej inflacji oraz mocnej sprzedaży detalicznej, które sugerują, że potrzebne są dalsze podwyżki, aby osłabić siłę gospodarki.
„Na początku roku, 80% ekonomistów twierdziło, że jeśli nie jesteśmy w recesji to w wkrótce się w niej znajdziemy” – powiedział Brian Mulberry menedżer portfela klientów w Zacks Investment Management w wywiadzie dla Yasina Ebrahima z Investing.com w środę. „Jednakże, biorąc pod uwagę, że PKB w czwartym kwartale wyniósł 2,9%, a pierwszy kwartał tego roku zapowiada się na kolejne dwa punkty procentowe, raczej trudno jest oświadczyć, że jesteśmy w recesji”.
Niedawna fala jastrzębich komentarzy ze strony niektórych członków Fed, w tym prezesa z St. Louis - Jamesa Bullarda i prezeski Fed z Cleveland - Loretty Mester, potwierdzających na posiedzeniu w zeszłym miesiącu, że są przeciwni spowolnieniu tempa podwyżek stóp przez Fed, również odegrała rolę we wspieraniu oczekiwań, co do podwyżek stóp.
Oczekiwania dotyczące wyższego szczytowego poziomu stóp procentowych lub stopy końcowej spowodowały gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych zapoczątkowując świeżą niepewność na rynkach, która siała spustoszenie wśród spółek wzrostowych, w tym technologicznych.
„Nasz cel dla stopy końcowej wynosi obecnie - prawdopodobnie - około pięciu i pół procenta” – dodał Mulberry. „Na dzień dzisiejszy nasze przewidywania mówią o kolejnych podwyżkach, o co najmniej 50 do 75 punktów bazowych”.
Autor: Y.E.