Investing.com - Według GMO, gospodarka znajduje się w pełzającym kryzysie finansowym, ponieważ zadłużenie amerykańskiego sektora prywatnego eksploduje.
"Wydaje się, że żyjemy w erze pełzającego kryzysu finansowego. Uważam, że jest to wynikiem masowego narastania zadłużenia w sektorze prywatnym" - powiedział partner GMO - James Montier, w artykule opublikowanym w poniedziałek.
"Niekiedy akumulacji tej towarzyszy bardzo wysokie tempo wzrostu kredytów, co prowadzi do powstania bańki kredytowej. W innych przypadkach akumulacje te pozostają w tle i nagle działają jak wzmacniacz, powodując znacznie większy spadek, niż miałoby to miejsce w innym scenariuszu" - ostrzegł.
Montier uważa, że drugi scenariusz opisuje większość dzisiejszych rynków finansowych, z eksplodującymi poziomami zadłużenia prywatnego na całym świecie. Jest to jednak szczególnie uderzające w Stanach Zjednoczonych, gdzie stosunek zadłużenia sektora prywatnego do PKB przekraczał 150% przez większość ostatnich 20 lat.
Jednocześnie, pięcioletni wzrost kredytów prywatnych pozostawał na stosunkowo niskim poziomie, co sugeruje, że Stany Zjednoczone nie znajdują się jeszcze w bańce kredytowej.
Ta góra prywatnego długu stanowi zagrożenie dla stabilności finansowej i cen aktywów, zwłaszcza, gdy uwzględni się inne czynniki makroekonomiczne, które uderzają w gospodarkę. Niektórzy eksperci ostrzegają przed zbliżającą się recesją z powodu wysokich stóp procentowych obciążających gospodarkę.
"Wyobraźmy sobie, że Stany Zjednoczone z tego czy innego powodu wchodzą w recesję, której według wskaźników wyprzedzających już doświadczają. W takim scenariuszu przepływy pieniężne w sektorze prywatnym prawdopodobnie znacznie spadną, z łatwością zmieniając zwykłą recesję w coś znacznie bardziej nieprzyjemnego. Taka jest natura ryzyka systemowego nieodłącznie związanego z naszą obecną gospodarką" - ostrzegł Montier, który doradził inwestorom, aby wybierali aktywa, które chronią ich przed ryzykiem i służą, jako magazyn wartości.
Inni obserwatorzy rynku również ostrzegali przed potencjalnym kryzysem w amerykańskiej gospodarce. Jeremy Grantham, współzałożyciel GMO, ostrzegł przed epickim krachem giełdowym. Rzeczywiście, Stany Zjednoczone doświadczyły "super bańki", która obecnie wchodzi w ostatnią fazę, powiedział Grantham, szacując, że S&P 500 może spaść nawet o 50% w ciągu najbliższych kilku lat.