Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni możliwością kryzysu budżetowego we Francji, ponieważ skrajnie prawicowe i lewicowe partie nabierają rozpędu przed zbliżającymi się wyborami parlamentarnymi w tym kraju, które zostały zaplanowane przez prezydenta Emmanuela Macrona na 30 czerwca i 7 lipca. Partia National Rally, kierowana przez Marine Le Pen, prowadzi obecnie w sondażach opinii publicznej, choć nie oczekuje się, że uzyska bezwzględną większość.
Partia ta, znana ze swojego stanowiska w sprawie obniżenia wieku emerytalnego, obniżenia podatków i zwiększenia wydatków, nie opublikowała jeszcze szczegółowego programu, ale jej wcześniejsze propozycje wzbudziły wątpliwości co do stabilności fiskalnej w drugiej co do wielkości gospodarce strefy euro. Obawy te zostały spotęgowane przez niedawne obniżenie ratingu kredytowego Francji z powodu jej wysokiego deficytu.
Na lewicy, nowo utworzony sojusz zaproponował obniżenie wieku emerytalnego i powiązanie płac z inflacją, sygnalizując możliwość zwiększenia wydatków rządowych. Sojusz ten zajął drugie miejsce w sondażu opinii publicznej opublikowanym w środę. W rezultacie premia za ryzyko dla francuskich obligacji skarbowych w stosunku do niemieckiego benchmarku gwałtownie wzrosła, osiągając w ubiegły piątek najwyższy poziom od 2017 roku.
Minister finansów Bruno Le Maire wydał ostrzeżenie o ryzyku kryzysu finansowego, jeśli w wyborach zwycięży skrajna prawica lub lewica. Nastroje te znalazły odzwierciedlenie na rynku, a koszt ubezpieczenia długu Francji przed niewypłacalnością wzrósł do najwyższego poziomu od maja 2020 r., a akcje głównych francuskich banków BNP Paribas (EPA:BNPP), Credit Agricole (EPA:CAGR) i Societe Generale (EPA:SOGN) odnotowały w tym tygodniu znaczne straty.
Reakcja rynku wpłynęła również na strategie finansowania Francji, przy czym agencja wspierana przez państwo anulowała sprzedaż obligacji, a skarb państwa planuje pozyskać mniej kapitału niż zwykle na nadchodzącej aukcji obligacji.
Obawy o stabilność fiskalną Francji wywołały szersze obawy o kondycję finansową strefy euro. Premia za ryzyko Włoch w stosunku do Niemiec również wzrosła do najwyższego poziomu od lutego, a euro spadło do najniższego poziomu od półtora miesiąca w stosunku do dolara w ubiegły piątek. Akcje banków strefy euro również ucierpiały, spadając w tym tygodniu o prawie 10%.
Podczas gdy Europejski Bank Centralny w przeszłości interweniował w celu ustabilizowania rynków w czasach kryzysu, kwalifikowalność do takiego wsparcia jest uzależniona od przestrzegania zasad fiskalnych UE, które mogą być kwestionowane w zależności od wyniku wyborów we Francji.
Eksperci rynkowi uważnie monitorują, jak potencjalny rząd, w tym Rajd Narodowy, zachowa się na stanowisku, rysując podobieństwa do Włoch, gdzie skrajnie prawicowa premier Giorgia Meloni złagodziła swoje stanowisko po objęciu urzędu. Ponadto oczekuje się, że rynek i unijne zasady dotyczące deficytu będą wywierać presję na Zgromadzenie Narodowe, aby przyjęło bardziej ostrożne podejście fiskalne, szczególnie w kontekście wyborów prezydenckich w 2027 roku.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.