Investing.com - Chińskiej gospodarce grozi błędne koło zadłużenia i deflacji, aby uniknąć tej pułapki należy poświęcić juana - mówi ekonomista Shang-Jin Wei.
Były główny ekonomista Azjatyckiego Banku Rozwoju zauważa, że ceny konsumenckie stały się ostatnio ujemne, a producenci od roku cierpią z powodu deflacji. Tymczasem sektor publiczny i prywatny zgromadziły ogromne długi w wyniku nadmiernych wydatków na pandemię i politykę łatwego pieniądza.
"Dwa D to toksyczna kombinacja. Zwiększając realną wartość istniejącego zadłużenia, deflacja utrudnia firmom uzyskanie dodatkowego finansowania, zwiększając perspektywę bankructwa - trend, który jest już zauważalny w Chinach" - powiedział Wei. "Co więcej, gdy połączenie długu i deflacji zostanie utrwalone, może to stworzyć błędne koło, w którym niższy popyt prowadzi do niższych inwestycji, niższej produkcji, niższych dochodów, a w rezultacie do jeszcze niższego popytu".
Chociaż Pekin przedstawił szereg środków mających na celu pobudzenie gospodarki, Ludowy Bank Chin musi jeszcze wstrzyknąć masową płynność, dodał.
Bank centralny mógłby rozpocząć kampanię luzowania ilościowego, podobną do skupu obligacji, który Rezerwa Federalna i inne władze monetarne rozpoczęły po krachu finansowym z 2008 r., dodał.
Chiny potrzebują podejścia typu "cokolwiek trzeba", które Europejski Bank Centralny przyjął dekadę temu, gdy również stanął w obliczu spirali deflacji zadłużenia, powiedział Wei. "PBoC powinien publicznie ogłosić strategię monetyzacji znacznej części długu publicznego i zachęcić do większych inwestycji prywatnych".
Agresywne luzowanie ilościowe groziłoby jednak osłabieniem juana, który w ciągu ostatniego roku stracił już około 5% w stosunku do dolara amerykańskiego.
Jest to główny powód do niepokoju dla chińskich przywódców, ponieważ dalsza deprecjacja mogłaby doprowadzić do dalszej ucieczki kapitału, powiedział Wei. W rzeczywistości Pekin stara się ożywić juana, ponieważ inwestorzy zagraniczni porzucają chińskie akcje w rekordowym tempie.
"Ale jeśli ceną za uratowanie gospodarki przed utrwaloną deflacją jest słabszy renminbi, to jest to cena, którą warto zapłacić - a nawet może służyć, jako przydatny mechanizm dostosowawczy poprzez zwiększenie zagranicznego popytu na chińskie produkty" - powiedział Wei. "Zamiast próbować zarządzać kursem wymiany, co sztucznie uzasadniałoby oczekiwanie na deprecjację, chińskie władze powinny pozostawić te dostosowania siłom rynkowym".
------------------------
Kursy walut na żywo!
- Tutaj znajdziesz analizy techniczne i interaktywne wykresy walut w czasie rzeczywistym, EUR/PLN, USD/PLN.
- Dołącz także do forum walutowego na Investing.com USD/PLN i przedstaw swoją ocenę dotyczącą kursu złotego do dolara i EUR/USD, EUR/PLN
- Przelicznik walut znajdziesz tu
------------------------
Inwestowanie na rynku Forex (walutowym) rozpoczyna się od wyboru odpowiedniego brokera. Ale nie obawiaj się! Zespół Investing.com wykonał za Ciebie całą ciężką pracę, porównując najlepszych brokerów pod względem niezawodności, szybkości i opłat. Przejrzyj nasze starannie opracowane recenzje, aby znaleźć najlepszego brokera walutowego w zależności od swoich potrzeb.