Vanguard, wiodąca firma zarządzająca aktywami o wartości ponad 9 bilionów dolarów, dostosowuje swoją strategię w kierunku preferowania wysokiej jakości długu korporacyjnego zamiast obligacji o niższym ratingu i wysokiej rentowności. Zmiana ta jest środkiem ochronnym przed potencjalnymi spowolnieniami gospodarczymi, które mogą być spotęgowane przez wysokie koszty finansowania zewnętrznego.
Aktywny zespół firmy ds. stałego dochodu, w niedawnym raporcie dotyczącym perspektyw na trzeci kwartał, wskazał, że gospodarka USA zbliża się do krytycznego punktu. "Zbliżamy się do punktu zwrotnego w cyklu gospodarczym", zauważyli, wyrażając obawy, że utrzymujące się wysokie stopy procentowe mogą prowadzić do zakłóceń gospodarczych.
Pomimo ostatniej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, która miała miejsce rok temu, obecnie oczekuje się obniżek stóp już we wrześniu, biorąc pod uwagę oznaki spowolnienia inflacji i słabnącego rynku pracy. W przeciwieństwie do tych oczekiwań rynkowych, Vanguard przewiduje, że Fed utrzyma obecny poziom stóp procentowych przez większość lub cały bieżący rok ze względu na ciągłą odporność gospodarki.
Obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym cieszyły się w tym roku znacznym zainteresowaniem, ponieważ inwestorzy poszukują zwrotów przewyższających bezpieczniejsze rządowe papiery wartościowe. Popyt ten doprowadził do zawężenia spreadów kredytowych, przy czym indeks ICE BofA US Corporate Index odnotował spadek do 93 punktów bazowych ze 104 na koniec roku.
Vanguard sugeruje, że podczas gdy warunki gospodarcze mogą spowodować rozszerzenie tych spreadów, całkowite zwroty, które uwzględniają zarówno płatności odsetek, jak i wahania cen, mogą skorzystać na potencjalnym spadku stóp procentowych, jeśli Fed zdecyduje się poluzować politykę pieniężną w celu wsparcia gospodarki.
Raport firmy kończy się strategiczną prognozą: "Jeśli szersza gospodarka osłabnie, nasze bardziej defensywne podejście powinno lepiej się utrzymać i zapewnić przestrzeń do ponownego dodania kredytów po bardziej atrakcyjnych cenach". Takie podejście wskazuje na ostrożne stanowisko Vanguard i gotowość do dostosowania swojego portfela w odpowiedzi na zmieniające się warunki gospodarcze.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.