MUMBAI - Oczekuje się, że Bank Rezerw Indii (RBI) utrzyma stopę repo na poziomie 6,50% podczas najbliższego posiedzenia w czwartek. Byłoby to dziewiąte z rzędu spotkanie bez zmiany stóp procentowych. Mimo to inwestorzy chcą wykryć jakąkolwiek zmianę w kierunku bardziej gołębiego stanowiska politycznego, co mogłoby wskazywać na potencjalną obniżkę stóp w październiku.
Oczekiwania rosną, ponieważ wszystkich 59 ekonomistów ankietowanych pod koniec lipca przewiduje, że bank centralny utrzyma stopy na niezmienionym poziomie. Jednak wraz z rosnącymi obawami o kondycję globalnej gospodarki i przewidywaną obniżką stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA we wrześniu, inwestorzy oczekują, że RBI przyjmie łagodniejsze stanowisko w sprawie inflacji.
Parijat Agrawal, dyrektor ds. stałego dochodu w Union Mutual Fund, wyraził oczekiwanie, że polityka uwzględni ostatnie słabości gospodarcze na świecie i zmienność rynków finansowych. Chociaż przewiduje się, że stopy procentowe pozostaną niezmienione, Agrawal sugeruje, że Komitet Polityki Pieniężnej (MPC) może zmienić swoje stanowisko na neutralne.
Globalny krajobraz finansowy doświadczył spowolnienia na początku tego tygodnia, po podwyżce stóp procentowych przez Bank Japonii do poziomów niespotykanych od 2008 r. i rosnących obawach o recesję w USA, wywołanych rozczarowującymi danymi o zatrudnieniu. Chociaż indyjskie akcje były stosunkowo odporne, rupia osiągnęła rekordowo niski poziom, co skłoniło RBI do interwencji.
Główny ekonomista Emkay Global, Madhavi Arora, argumentuje, że utrzymanie stosunkowo jastrzębiego stanowiska może prowadzić do niepożądanego przenoszenia rupii i zaostrzenia nadwyżki płynności banku centralnego.
Jednak niedawny wzrost inflacji detalicznej do ponad 5% w czerwcu, napędzany głównie przez ceny żywności, może opóźnić jakąkolwiek natychmiastową zmianę kierunku polityki RBI. Gubernator Shaktikanta Das konsekwentnie twierdził, że zmiana polityki nie nastąpi, dopóki inflacja nie będzie na dobrej drodze do osiągnięcia celu 4%.
W obliczu tych czynników wzrost gospodarczy w Indiach jest nadal solidny. Chociaż oczekuje się niewielkiego spowolnienia w stosunku do 8,2% ekspansji w roku fiskalnym 2024, kraj ten nadal jest na dobrej drodze, aby stać się jedną z najszybciej rozwijających się gospodarek na świecie z prognozowaną stopą wzrostu na poziomie 7,2%.
Uczestnicy rynku nie przewidują znaczących zmian w strategii zarządzania płynnością RBI, biorąc pod uwagę obecny nadmiar płynności w systemie bankowym.
Oczekuje się, że w przypadku braku jakichkolwiek zmian stóp procentowych lub polityki, rentowność 10-letnich obligacji pozostanie w przedziale 6,8%-6,9% w perspektywie krótkoterminowej. Niemniej jednak, rentowność może spaść do poziomu między 6,6% a 6,5%, jeśli oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych staną się bardziej ugruntowane. Inwestorzy przewidują, że przejście na neutralne stanowisko może doprowadzić do umocnienia rupii do 84 poziomów i spadku rentowności 10-letnich obligacji o 5-10 punktów bazowych.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.