Europa Środkowa i Turcja: przegląd informacji z ubiegłego tygodnia i zapowiedź tygodnia

(PAP) W ubiegłym tygodniu w centrum uwagi znalazła się obniżka ratingu Turcji przez Moody's poniżej poziomu inwestycyjnego. Inwestorzy zwrócili uwagę także na decyzje banków centralnych Turcji i Węgier. W nadchodzącym tygodniu w centrum zainteresowania również znajdą się decyzje banków centralnych, tym razem Rumunii i Czech.

RYNKI W UBIEGŁYM TYGODNIU

MOODY’S OBNIŻYŁA RATING TURCJI PONIŻEJ POZIOMU INWESTYCYJNEGO

Agencja Moody’s obniżyła w piątek wieczorem rating Turcji do poziomu Ba1 z Baa3, czyli do poziomu poniżej inwestycyjnego. Perspektywa ratingu jest stabilna.

Do głównych przesłanek obniżki Moody’s zaliczył, po pierwsze, podwyższone ryzyko związane z potrzebami finansowania zewnętrznego kraju.

„Wzrosło ryzyko: nagłego, destruktywnego odwrócenia zagranicznych przepływów kapitałowych; szybszego spadku poziomu rezerw (walutowych – PAP); w najgorszym scenariuszu – kryzysu salda bilansu płatniczego” – napisano w komunikacie.

Jako drugi najistotniejszy czynnik obniżki oceny zdolności kredytowej Moody’s wymienił osłabienie uprzednio pozytywnych fundamentów pożyczkowych, szczególnie wzrostu gospodarczego i siły instytucjonalnej.

„Reakcja rządu na próbę nieudanego puczu wskazuje na kolejne czynniki i wątpliwości związane z przewidywalnością i efektywnością polityki rządu oraz dalszym trwaniem rządów prawa” – napisano.

Moody’s prognozuje, iż średni wzrost realnego PKB Turcji w latach 2016-19 wyniesie 2,7 proc., wobec średniego wzrostu o 5,5 proc. w latach 2010-14.

Na rynku walutowym lira osłabiła się do dolara o ponad 1 proc. w reakcji na decyzję Moody’s. Kurs USD/TRY wzrósł z ok. 2,95 do ponad 2,99.

GŁÓWNA STOPA W TURCJI BEZ ZMIAN, W DÓŁ STOPA OVERNIGHT

Bank centralny Turcji pozostawił bez zmian benchmarkową stopę na poziomie 7,5 proc. Stopa kredytu overnight została obniżona o 25 pb do 8,25 proc. Decyzja banku centralnego była zgodna z oczekiwaniami rynku. Od marca stopa overnight została zredukowana już o 250 pb.

W opinii ekonomistów Capital Economics istnieje ryzyko, że polityka monetarna będzie luzowana w Turcji w bardziej agresywny sposób w najbliższej przyszłości. Z drugiej strony nie wykluczają oni również możliwości podwyżek stóp z uwagi na rosnącą podatność gospodarki tureckiej na szoki – napisano w raporcie z 22 września.

„Pozostajemy zaniepokojeni rosnącymi czynnikami ryzyka dla Turcji. Luzowanie polityki monetarnej może pogorszyć sytuację inflacyjną w kraju. Ponadto, w przeciwieństwie do informacji z komunikatu banku centralnego, deficyt na rachunku bieżącym (który był notabene duży) powiększa się. To czyni turecką gospodarkę podatną na szoki, wewnętrzne lub zewnętrzne. Tym samym uważamy, że podwyżki stóp 2017 r. nie są wykluczone” – dodano.

NA WĘGRZECH STOPY PROCENTOWE BEZ ZMIAN, „KIERUNKOWE” LUZOWANIE PRZEZ ZMIANY W 3-MIESIĘCZNYCH DEPOZYTACH

Bank centralny na Węgrzech pozostawił we wtorek bez zmian stopy procentowe. Główna stopa procentowa wynosi 0,9 proc. Ankietowani przez agencję Bloomberg analitycy spodziewali się takiej decyzji.

Jednocześnie bank wprowadził „kierunkowe” narzędzie luzowania polityki monetarnej w postaci obniżenia maksymalnej oferowanej kwoty 3-miesięcznych depozytów przyjmowanych od banków komercyjnych. Na cały IV kw. limit wynosi w sumie 900 mld forintów; limit na I kw. 2017 r. zostanie ogłoszony w grudniu. Obecnie suma środków na 3-miesięcznych depozytach komercyjnych pożyczkodawców w banku centralnym wynosi 1,6 bln forintów. Konsensus rynkowy zakładał wprowadzenie limitu na poziomie 1,5 bln HUF.

Bank centralny Węgier szacuje, iż w wyniku wprowadzenia limitu zastrzyk płynności do systemu bankowego wyniesie co najmniej 200-400 mld HUF.

„Uwolniona płynność doprowadzi do spadku stóp procentowych na rynku międzybankowym i obligacji rządowych, przez co wprowadzenie limitu dotyczącego 3-miesięcznych depozytów będzie wspierać, jako niekonwencjonalne narzędzie, bodźce gospodarcze i pożyczkowe banku centralnego oraz programy samofinansowania” – napisano w komunikacie do decyzji.

MOODY’S PODNIESIE W LISTOPADZIE RATING WĘGIER DO POZIOMU INWESTYCYJNEGO – MORGAN STANLEY

Agencja Moody’s, podczas zaplanowanego na 4 listopada przeglądu ratingu Węgier, podniesie ocenę zdolności kredytowej tego kraju do poziomu inwestycyjnego – uważają analitycy Morgan Stanley (NYSE:MS).

Obecnie rating Węgier wg agencji Fitch oraz Standard&Poor’s znajduje się na poziomie inwestycyjnym.

„Od dawna uważamy, że powrót oceny Węgier do poziomu inwestycyjnego jest w pełni uzasadniony z uwagi na poprawę warunków strukturalnych, najlepiej wyrażonych w spadku długu zewnętrznego oraz rządowego. Ponadto Węgry osiągają strukturalną nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących” – napisano w raporcie z 26 września.

BEZROBOCIE W TURCJI W GÓRĘ W CZERWCU

Stopa bezrobocia w Turcji wyniosła w czerwcu 10,2 proc., co oznacza wzrost o 0,6 pkt. proc. w ujęciu rocznym oraz o 0,8 proc. mdm.

Bezrobocie w sektorze poza rolniczym wzrosło o 0,5 proc. rdr, a bezrobocie wśród najmłodszej grupy wiekowej 15-24 lata wzrosło o 1,7 proc. do 19,4 proc.

WZROST PŁAC I POPYTU NA PRACĘ NA WĘGRZECH

Zatrudnienie w sektorze prywatnym na Węgrzech w lipcu wzrosło o 3,4 proc. rdr. Średnia miesięczna płaca brutto wzrosła w lipcu o 5,1 proc. rdr. Płaca netto w sektorze publicznym wzrosła w VII o 7,9 proc., a w sektorze prywatnym o 6,3 proc. rdr.

ING PODWYŻSZA PROGNOZĘ INFLACJI W RUMUNII NA KONIEC ‘16

Analitycy ING podwyższyli prognozę poziomu inflacji konsumenckiej w Rumunii na koniec 2016 r. do -0,4 proc. rdr z -0,8 proc. – napisano w raporcie z 22 września. Jednocześnie ING podtrzymało prognozę inflacji w Rumunii na koniec 2017 r. i 2018 r. odpowiednio na poziomie 2,1 proc. oraz 3,1 proc.

PUBLIKACJA DANYCH W TYGODNIU 26-30.09.2016