W piątek UBS obniżył rating akcji Scentre Group (SCG:AU) (OTC: STGPF), zmieniając ocenę z Neutralnej na Sprzedaj. Firma skorygowała również nieznacznie swoją cenę docelową z 2,98 AUD do 2,96 AUD.
Korekta odzwierciedla obawy dotyczące wskaźników operacyjnych firmy zajmującej się nieruchomościami handlowymi i trendów w zakresie wynajmu, które wprawdzie normalizują się, ale robią to na niższych poziomach po okresie znacznych zakłóceń.
UBS zauważył, że oczekuje się, że wydatki uznaniowe będą się nadal pogarszać pod wpływem utrzymujących się wyższych stóp procentowych. Pomimo wysokiej jakości portfela Scentre Group, UBS przewiduje, że stopy kapitalizacji (cap) będą narażone na presję na wzrost, co może wpłynąć na wyceny nieruchomości. Prognoza ta jest częściowo oparta na ostatnich danych transakcyjnych, które sugerują wyższe stopy kapitalizacji dla nieruchomości handlowych.
Firma przytoczyła przykład Tea Tree Plaza, gdzie transakcja wskazywała na stopy kapitalizacji wyższe niż te w księgach Scentre Group. W szczególności stopa kapitalizacji Tea Tree Plaza wyniosła 7,3% w porównaniu do księgowej stopy kapitalizacji Scentre Group wynoszącej 6,25%, co odzwierciedla 15% dyskonto w stosunku do 50% udziału Scentre Group w nieruchomości. Te dane transakcyjne sugerują, że wartość nieruchomości Scentre Group może podlegać presji spadkowej.
Nieznaczne obniżenie ceny docelowej przez UBS, o około 0,7%, przypisuje się korektom prognoz i niewielkim zmianom założeń wyceny wartości aktywów netto (NAV). Aktualizacja ta ma miejsce w momencie, gdy sektor nieruchomości handlowych zmaga się z trudnościami gospodarczymi związanymi z wyższymi stopami procentowymi i zmieniającymi się wzorcami wydatków konsumenckich.
Scentre Group, działająca jako fundusz inwestycyjny nieruchomości (REIT), specjalizuje się w posiadaniu i zarządzaniu centrami handlowymi w Australii i Nowej Zelandii. W portfolio firmy znajdują się jedne z największych i najbardziej znanych obiektów handlowych w regionie. Obniżenie ratingu przez UBS sygnalizuje inwestorom ostrożność, ponieważ szersze otoczenie gospodarcze stanowi wyzwanie dla sektora nieruchomości handlowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.