W środę perspektywy dla SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) uległy zmianie w następstwie narracji zawartej w Beżowej Księdze Rezerwy Federalnej, która wpłynęła na decyzję Fedu dotyczącą korekty stóp procentowych. Analityk zwrócił uwagę na zaskakujący ruch Fedu polegający na obniżeniu stóp procentowych w obliczu wskaźników ekonomicznych, które zazwyczaj przemawiałyby przeciwko takiemu działaniu.
Gospodarka obecnie rośnie w tempie 2,5-3%, przy rekordowo wysokich notowaniach akcji, inflacji powyżej celu, bezrobociu na niskim poziomie 4,2% i braku widocznych napięć w systemie finansowym, jakie obserwowano w 2007 roku.
Ostatnia Beżowa Księga Rezerwy Federalnej, anegdotyczne badanie stanu gospodarki, wykazała, że tylko trzy z 12 okręgów Rezerwy Federalnej odnotowały wzrost w ciągu ostatnich ośmiu tygodni, w porównaniu z siedmioma w poprzednim raporcie z lipca.
Ten spadek, wraz z potwierdzającą go słabością w badaniach biznesowych ISM i NFIB, skłonił Fed do szybkiej zmiany polityki z restrykcyjnej na bardziej neutralną.
Prognozy analityka są zgodne z sygnałami Fedu wskazującymi na obniżenie stóp procentowych do 3,5% lub nieco poniżej do następnego lata. To proaktywne podejście ma na celu pomóc gospodarce USA uniknąć recesji, podobnie jak strategia z połowy lat 90. pod kierownictwem Alana Greenspana. Analityk przyznaje jednak, że rosną obawy dotyczące perspektyw rynku pracy i możliwości, że Fed będzie musiał wdrożyć obniżki stóp procentowych bardziej agresywnie i szybciej.
Stanowisko Fedu zakłada, że stopa 3% nie jest uznawana za stymulującą, co oznacza, że jeśli narracja dotycząca wzrostu gospodarczego jeszcze bardziej osłabnie, Fed prawdopodobnie jeszcze bardziej obniży stopy procentowe. Analityk podkreśla znaczenie gotowości Fedu do działania w odpowiedzi na znaczące pogorszenie wzrostu gospodarczego.
W innych niedawnych wiadomościach, Rezerwa Federalna jest pod lupą w związku z potencjalnymi zmianami w polityce. Przewodniczący banku centralnego, Jerome Powell, niedawno zasygnalizował poparcie dla proponowanych zmian w reżimie kapitałowym, których ukończenie spodziewane jest w pierwszej połowie przyszłego roku. Jednocześnie instytucje finansowe i analitycy, w tym Citi, Goldman Sachs i Wells Fargo, przewidują serię obniżek stóp procentowych.
Ekonomiści Citi, analizując ostatnie dane dotyczące sprzedaży detalicznej, zasugerowali obniżkę o 25 punktów bazowych na posiedzeniu Fedu i przewidują łącznie 125 punktów bazowych obniżek stóp w ciągu roku ze względu na przewidywane osłabienie rynku pracy. Tymczasem Evercore ISI powtórzyło swoje przekonanie, że odpowiednia jest obniżka o 50 punktów bazowych, w obliczu zwiększonych oczekiwań rynku na znaczącą obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Ponadto analitycy Citi przewidują, że przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell może zakomunikować możliwość większych obniżek w przyszłości. Te ostatnie wydarzenia odzwierciedlają oczekiwania rynku finansowego co do decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych.
Oczekuje się, że nadchodzące oświadczenie Rezerwy Federalnej i konferencja prasowa dostarczą dalszych wyjaśnień dotyczących trajektorii polityki pieniężnej w obliczu zmieniających się wyzwań gospodarczych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.