W środę Morgan Stanley przedstawił analizę dotyczącą ostatnich działań Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), w ramach których Rezerwa Federalna dokonała znaczącej obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych. Firma przewiduje serię obniżek o 25 punktów bazowych w przyszłości, co jest zgodne z własnymi prognozami Fed, i sygnalizuje możliwość dalszych cięć w 2025 roku.
Decyzja Rezerwy Federalnej, jak wyjaśnił przewodniczący Jerome Powell, odzwierciedla zaangażowanie w wyprzedzające reagowanie na zagrożenia gospodarcze bez opóźnień w dostosowywaniu polityki. Mimo że Fed postrzega gospodarkę jako zdrową, a rynek pracy jako silny, pojawiły się obawy dotyczące dynamiki inflacji i ryzyk na rynku pracy.
Większa niż zwykle obniżka stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu nie wskazywała na to, że Fed pozostaje w tyle za krzywą, ale raczej demonstrowała jego zaangażowanie w utrzymanie stabilności gospodarczej i osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2%.
Prognozy FOMC, które nie są ustalonymi planami, ale raczej reagują na zmiany gospodarcze, sugerują dwie dodatkowe obniżki o 25 punktów bazowych do końca roku. Prognozy te obejmują również łącznie cztery obniżki o 25 punktów bazowych w pierwszej połowie 2025 roku. Powell podkreślił elastyczność polityki pieniężnej, która będzie dostosowywana w miarę potrzeb, aby wspierać podwójny mandat stabilności cen i maksymalnego zatrudnienia.
Przewodniczący Powell odniósł się również do rynku pracy, zauważając jego ogólną siłę i warunki bliskie maksymalnemu zatrudnieniu. Przyznał jednak, że ostatnio nastąpiło spowolnienie wzrostu zatrudnienia i zasugerował, że dalsze spadki liczby ofert pracy mogłyby bardziej bezpośrednio wpłynąć na stopy bezrobocia. Trajektoria popytu na pracę będzie kluczowym czynnikiem determinującym tempo przyszłych obniżek stóp procentowych.
W odniesieniu do inflacji, Powell spodziewa się spowolnienia w komponencie mieszkaniowym wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI), choć w wolniejszym tempie niż wcześniej sądzono. Pozostaje przekonany, że inflacja będzie zmierzać w kierunku celu 2%, wspierana przez niską inflację czynszów rynkowych i stabilne zachowanie innych komponentów wydatków na konsumpcję osobistą (PCE).
W innych ostatnich wiadomościach, perspektywa Rezerwy Federalnej uległa zmianie ze względu na wskaźniki ekonomiczne, co spowodowało zmianę stóp procentowych. Na decyzję Fed wpłynęła niedawna Beżowa Księga Rezerwy Federalnej, która wykazała spadek wzrostu w większości okręgów. Obok tego, instytucje finansowe i analitycy, w tym Citi, Goldman Sachs i Wells Fargo, przewidują serię obniżek stóp procentowych.
Ekonomiści Citi, analizując ostatnie dane o sprzedaży detalicznej, przewidują łącznie 125 punktów bazowych obniżek stóp w ciągu roku ze względu na oczekiwane osłabienie rynku pracy. Evercore ISI popiera obniżkę o 50 punktów bazowych, w obliczu zwiększonych oczekiwań rynkowych dotyczących znaczącej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Jednocześnie przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasygnalizował poparcie dla proponowanych zmian w reżimie kapitałowym, których ukończenie spodziewane jest w pierwszej połowie przyszłego roku. Podkreślił również znaczenie niezależności banku centralnego, odrzucając ideę politycznego wpływu na stopy procentowe. W sektorze mieszkaniowym Powell zwrócił uwagę na brak dostępnych domów jako główny problem, sugerując, że potrzebna jest większa liczba budów i że rozwiązanie wykracza poza politykę pieniężną.
Na koniec, Evercore ISI powtórzył, że obniżka o 50 punktów bazowych byłaby odpowiednia, szczególnie jeśli Rezerwa Federalna nie przedstawi wkrótce wyjaśnień. Dzieje się to w obliczu rosnących oczekiwań rynkowych dotyczących znaczącej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Spostrzeżenia InvestingPro
Podczas gdy Rezerwa Federalna balansuje między zarządzaniem inflacją a wspieraniem zatrudnienia, inwestorzy uważnie monitorują wskaźniki rynkowe, aby ocenić wpływ polityki pieniężnej na możliwości inwestycyjne. W świetle ostatnich działań FOMC, spojrzenie na SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) dostarcza cennych informacji.
Po pierwsze, ETF SPY wykazał solidne osiągnięcia, podnosząc dywidendę przez 14 kolejnych lat, według wskazówek InvestingPro. Ta konsekwencja w wypłatach dywidend, utrzymywana przez 32 kolejne lata, sugeruje poziom odporności i niezawodności, który może być atrakcyjny w niepewnych czasach ekonomicznych. Dla inwestorów poszukujących dodatkowych informacji, więcej wskazówek InvestingPro jest dostępnych na https://pl.investing.com/pro/SPY.
Z perspektywy wyceny, ETF SPY jest notowany blisko swojego 52-tygodniowego maksimum, z ceną stanowiącą 99,01% tego szczytu, co wskazuje na silne nastroje rynkowe. Jednak wycena sugeruje również słabą rentowność wolnych przepływów pieniężnych, co może być punktem do rozważenia dla osób oceniających aspekty wzrostu i wartości swoich portfeli.
Pod względem wyników, ETF SPY wykazał silny zwrot w ciągu ostatnich pięciu lat, a jego całkowity zwrot z ceny od początku roku na poziomie 19,22% dodatkowo podkreśla jego pozytywny impet na rynku. Wyniki te są poparte znaczącą kapitalizacją rynkową ETF wynoszącą 554,84 mld USD i wskaźnikiem P/E na poziomie 4,83, co może stanowić przekonujący argument dla inwestorów kierujących się wyceną.
Inwestorzy śledzący wpływ polityki Rezerwy Federalnej na rynek uznają te wskaźniki i wskazówki z InvestingPro za użyteczne uzupełnienie swojego zestawu narzędzi analitycznych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.