W poniedziałek Morgan Stanley zmodyfikował swoje stanowisko wobec akcji M31 Technology Corp (6643:TT), obniżając ocenę z Overweight do Equalweight i znacząco redukując cel cenowy do 1 000 NT$ z wcześniejszych 1 830 NT$. Firma inwestycyjna uzasadniła tę korektę kilkoma czynnikami, w tym obniżonymi prognozami wzrostu i oczekiwaniami dotyczącymi wyników rynkowych.
Analiza firmy przewiduje teraz niższą średnioterminową stopę wzrostu dla M31 Technology, obniżając ją z 19% do 16,7%. Ta rewizja jest częścią uzasadnienia nowego celu cenowego, który ma dostosować akcje do mnożnika 67x prognozowanego zysku na akcję (EPS) na rok 2025. Mnożnik ten plasuje się pomiędzy historyczną średnią 50x od 2020 roku a jednym odchyleniem standardowym powyżej tej średniej, wynoszącym 76x.
Pomimo obniżenia oceny, Morgan Stanley dostrzegł długoterminowy potencjał spółki na rynku własności intelektualnej (IP). Jednakże zwrócił również uwagę na kilka krótkoterminowych wyzwań, przed którymi stoi M31 Technology. Obejmują one opóźnienia ze strony kluczowego klienta Intel, powolne ożywienie w segmencie non-AI oraz rosnącą konkurencję w sektorze.
Firma inwestycyjna zauważyła również, że choć inwestycje w badania i rozwój (R&D) są kluczowe dla fabless semiconductor companies takich jak M31 Technology, efekty tych inwestycji mogą nie być natychmiast widoczne. Harmonogram, w jakim te wysiłki R&D przyniosą wymierne rezultaty, pozostaje niepewny.
Morgan Stanley zasugerował, że jego perspektywa dla M31 Technology mogłaby się poprawić, gdyby spełnione zostały pewne warunki. Obejmują one odrodzenie się Intela, bardziej dynamiczne ożywienie w biznesie non-AI oraz dodatkowe wygrane projekty w przestrzeni AI, które mogłyby łącznie złagodzić obecne niepewności otaczające spółkę.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.