W poniedziałek JPMorgan obniżył rating akcji Usiminas (USIM5:BZ) (OTC: USNZY), zmieniając ocenę akcji producenta stali z przeważenia na niedoważenie. Firma skorygowała również znacząco cenę docelową z 11,00 R$ do 5,50 R$. Decyzja została podjęta po ponownej ocenie kosztów produkcji spółki, warunków rynkowych i prognoz cen rudy żelaza.
Na obniżenie ratingu wpłynęły utrzymujące się wysokie koszty produkcji, które nie spadły zgodnie z początkowymi oczekiwaniami JPMorgan. Mimo przewidywań dotyczących redukcji kosztów po modernizacji Wielkiego Pieca nr 3, wydatki pozostały na wysokim poziomie.
Czynniki takie jak deprecjacja brazylijskiej waluty, wzrost cen slabów oraz łączna produkcja zakładów w Ipatinga i Cubatão przyczyniły się do wyzwań kosztowych, z jakimi zmaga się Usiminas. W rezultacie JPMorgan zrewidował swoje prognozy, aby odzwierciedlić stabilne koszty, zamiast oczekiwanych redukcji na nadchodzący rok.
Ponadto globalny rynek stali doświadcza ciągłej presji z powodu wysokiego wolumenu eksportu z Chin. JPMorgan nie przewiduje poprawy sytuacji makroekonomicznej w perspektywie krótko- i średnioterminowej. Nawet przy umiarkowanym wzroście popytu krajowego i nałożeniu ceł, mało prawdopodobne jest, aby marże Usiminas powróciły do historycznych maksimów w najbliższym czasie.
JPMorgan zaktualizował również swoje prognozy cen rudy żelaza, obniżając je do 110 USD za tonę w 2024 roku, 100 USD za tonę w 2025 roku i 95 USD za tonę w 2026 roku. Te zrewidowane prognozy oznaczają spadek o około 3-5% w porównaniu z poprzednimi szacunkami. Ta korekta w dół odzwierciedla mniej optymistyczne perspektywy dla cen tego surowca, co dodatkowo wpłynęło na obniżenie ratingu akcji Usiminas.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.